밴다 파마슈티컬스(VNDA)는 2026년 3분기(9월 30일 종료) 총매출액이 6980만 달러로 전년 동기 대비 24%, 전분기 대비 38% 증가했으며, 같은 분기 GAAP 기준 순손실은 2260만 달러(희석 주당순손실 0.37달러)를 기록했다고 10월 28일 발표했다. 순손실 규모는 전년 동기(2260만 달러, 주당순손실 0.38달러)와 비슷한 수준이다.

3분기 영업손실은 2350만 달러로 전년 동기 3130만 달러보다 줄었고, 법인세차감전 손실도 2240만 달러로 전년 동기 2840만 달러에서 감소했다. 전분기 순손실 6250만 달러(주당순손실 1.04달러)와 비교하면 적자 폭이 크게 축소됐다.

제품별로는 항정신병 치료제 파납트(Fanapt) 매출액이 3880만 달러로 전년 동기 대비 24%, 전분기 대비 8% 늘었다. 파납트의 총처방(TRx)은 전년 동기 대비 25%, 신규 처방(NBRx)은 18% 증가했다. 양극성 장애 적응증 승인 이후 확장에 나선 2024년 2분기와 비교하면 총처방은 72%, 신규 처방은 306% 급증했다.

수면장애 치료제 헤틀리오스(HETLIOZ) 매출액은 2170만 달러로 전년 동기 대비 21%, 전분기 대비 289% 증가했다. 6월 29일 출하돼 7월 1일 도착한 약 700만 달러 규모 주문이 3분기 매출로 인식된 영향이 포함됐다. 포본리(PONVORY) 매출액은 770만 달러로 전년 동기 대비 10% 늘었으나 전분기보다 2% 감소했다.

지난 2분기 미국에서 출시된 네레우스(NEREUS)는 매출액 160만 달러로 전분기 100만 달러 대비 60% 증가했다. 네레우스는 웹 포털 nereus.us를 통한 소비자 직접 판매로 출시됐으며, 3분기부터 영업조직 판촉을 시작했다. 회사는 3분기 중 네레우스의 총처방과 처방 수가 전분기 대비 크게 늘었다고 설명했다.

3분기 총영업비용은 9330만 달러로 전분기 1억1430만 달러보다 18% 줄었으나, 전년 동기 8750만 달러와 비교하면 7% 늘었다. 연구개발비는 2760만 달러(전년 동기 2260만 달러), 판매비와관리비는 5960만 달러(전년 동기 6030만 달러)였다. 회사는 2025~2026년 여러 임상 3상 프로그램과 신제품 상업 출시 준비로 영업비용이 크게 늘었으나, 이들 활동이 3분기부터 마무리되기 시작해 비용이 줄었으며 앞으로 더 감소할 것으로 예상했다.

1~9월 누적 기준으로는 총매출액이 1억7210만 달러로 전년 동기 대비 8% 증가했다. 파납트는 1억430만 달러로 24% 늘었고 헤틀리오스는 4320만 달러로 21% 감소했다. 포본리는 2190만 달러로 11% 증가했고 네레우스는 260만 달러였다. 누적 영업비용은 3억960만 달러로 15% 늘었으며, 누적 순손실은 1억3360만 달러(주당순손실 2.23달러)로 전년 동기 7930만 달러(주당순손실 1.35달러)보다 확대됐다.

재무 측면에서는 9월 30일 기준 현금및현금성자산과 시장성 유가증권을 합친 현금이 1억4050만 달러로 3분기에만 2950만 달러 감소했다. 2025년 말 대비로는 1억2340만 달러 줄었다. 총자산은 3억8230만 달러, 총부채는 1억8250만 달러, 자기자본은 1억9990만 달러였으며, 매출채권은 6030만 달러였다. 자기자본은 2025년 말 3억2720만 달러에서 줄었다.

회사는 2026년 연간 가이던스를 갱신해 연간 총매출액이 2억4000만 달러를 넘을 것으로 전망했다. 1~9월 누적 매출액 1억7210만 달러를 감안하면 4분기에 약 6790만 달러 이상의 매출이 필요하다는 계산이다.

미하엘 폴리메로풀로스(Mihael H. Polymeropoulos) 대표는 "파납트의 지속적인 모멘텀과 네레우스 출시 초기 기여에 힘입어 3분기 매출이 전년 동기 대비 24% 늘었다"며 "핵심 임상 3상과 출시 준비 활동이 마무리되면서 영업비용은 2분기보다 18% 줄었다"고 밝혔다. 이어 "4분기 비산티 출시, 12월 처방약 신청자 수수료법(PDUFA) 목표일이 잡힌 퀴밀자 허가 심사, 네레우스와 헤틀리오스의 적응증 확대 가능성을 바탕으로 비용을 더 조절하고 매출 성장을 이끌겠다"고 말했다.

향후 일정도 줄줄이 대기하고 있다. 비산티(BYSANTI)는 올해 1분기 양극성 I형 장애와 조현병 치료제로 미국 식품의약국(FDA) 승인을 받았으며 4분기 출시가 예정돼 있다. 2031년 2월 20일까지 데이터 독점권을, 최장 2044년 5월 31일까지 특허 보호를 받는다. 비산티의 주요우울장애(MDD) 보조요법 임상 3상은 목표 500명 중 55%를 등록했으며 결과는 2027년 상반기에 나올 예정이다.

전신성 농포성 건선(GPP) 치료제 퀴밀자(Quimilza)의 생물학적제제 허가신청(BLA)은 FDA 심사 중이며 PDUFA 목표일은 12월 12일이다. 10월에는 GLP-1 계열 약물로 인한 구토 예방을 위한 네레우스 임상 3상에서 긍정적 결과가 나왔고, 회사는 FDA와 협의한 뒤 보충 신약허가신청(sNDA)을 제출할 계획이다. 9월에는 수면위상지연장애(DSWPD) 성인 대상 헤틀리오스 핵심 임상 3상에서도 긍정적 톱라인 결과를 발표했으며, 승인 시 해당 질환의 첫 FDA 승인 치료제가 된다.

규제 분쟁도 진행 중이다. 시차 적응 장애에 대한 헤틀리오스 FDA 정식 청문회는 12월 14일부터 18일까지 닷새간 행정법판사 앞에서 열릴 예정이다. 불면증 적응증 관련 FDA 최종 명령에 대한 소송은 9월 워싱턴 D.C. 연방항소법원 구두변론을 마치고 판결을 기다리고 있다. 위장마비(gastroparesis) 적응증 관련 네레우스 소송은 11월 중순 서면 제출 완료를 앞두고 있다.

증권가 컨센서스에 따르면 밴다의 2026년 매출액은 2억4888만 달러로 전년 대비 15.16% 증가할 것으로 예상된다. 회사가 제시한 연간 매출 가이던스(2억4000만 달러 초과)는 이 컨센서스에 근접한 수준이다. 2027년 매출액은 3억3722만 달러로 35.50% 늘고, 2028년에는 3억9250만 달러로 16.39% 증가할 것으로 전망된다.

주당순이익(EPS)은 적자가 이어질 것으로 보인다. 컨센서스는 2026년 주당순손실 3.03달러, 2027년 0.96달러, 2028년 0.76달러로 적자 폭이 점차 줄어들 것으로 내다봤다. 신제품 출시와 영업비용 감축이 실제 흑자 전환으로 이어질 수 있을지가 향후 주가의 관건으로 꼽힌다.

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