아반토(AVTR)는 3분기(7~9월) 매출액이 16억9830만 달러로 전년 동기 대비 4.6% 증가했고, GAAP 기준 순이익은 2억340만 달러로 전년 동기 7억1180만 달러 순손실에서 흑자전환했으며 GAAP 희석 주당순이익은 0.30달러, Non-GAAP 조정 주당순이익은 0.22달러로 전년 동기와 같았다고 10월 28일 발표했다.

환율 영향을 제외한 자체 성장률(organic growth)은 5.2%였으며, 환율 변동이 매출 증가율을 0.6%포인트 깎았다. 회사는 매출과 조정 주당순이익 모두 경영진 기대를 웃돌았다고 밝혔다. 에마뉘엘 리그너(Emmanuel Ligner) 대표는 "3분기에 전년 대비 성장세로 돌아선 점을 반긴다"며 "아직 '리바이벌(Revival)' 여정이 끝난 것은 아니지만 전략적 집중도를 높이고 실행력을 개선한 성과가 나타나고 있다"고 말했다.

GAAP 기준 영업이익은 1억3950만 달러(영업이익률 8.2%)로 전년 동기 6억4880만 달러 영업손실에서 흑자전환했다. 전년 3분기에는 7억8500만 달러 규모의 비현금성 영업권 손상차손이 반영돼 적자 폭이 컸다. 순이익에는 법인세 수익 1억540만 달러가 반영됐으며, 전년 동기에는 2230만 달러의 법인세 비용이 발생했다.

반면 Non-GAAP 조정 지표는 후퇴했다. 조정 EBITDA는 2억5690만 달러로 전년 동기 2억6790만 달러보다 4.1% 감소했고, 조정 EBITDA 이익률은 16.5%에서 15.1%로 낮아졌다. 조정 영업이익은 2억2760만 달러(이익률 13.4%)로 4.1% 줄었고, 조정 순이익은 1억4640만 달러로 3.1% 감소했다.

사업부문별로 보면 VWR 유통 및 서비스(VWR Distribution & Services) 부문 매출액은 12억3380만 달러로 5.0% 늘었고, 자체 성장률은 5.8%로 가속했다. 이 부문 조정 영업이익은 1억1940만 달러로 전년 동기 1억3200만 달러에서 줄었고, 조정 영업이익률은 11.2%에서 9.7%로 하락했다. 회사는 불리한 제품 믹스와 판매관리비 증가가 판매량 증가 효과를 일부 상쇄했다고 설명했다.

바이오사이언스 및 메드테크 제품(Bioscience & Medtech Products) 부문 매출액은 4억6450만 달러로 3.5% 증가했고, 자체 성장률은 3.6%로 성장세에 복귀했다. 조정 영업이익은 1억2340만 달러로 전년 동기 1억1930만 달러에서 늘었으며, 조정 영업이익률은 26.6%로 전년과 같았다. 판매량 증가와 영업 효율화가 판매관리비 증가분을 상쇄했다.

현금흐름과 재무구조는 개선 흐름을 이어갔다. 3분기 영업활동 현금흐름은 1억9510만 달러, Non-GAAP 잉여현금흐름은 1억5620만 달러였다. 다만 잉여현금흐름은 전년 동기 1억7170만 달러보다 9.0% 줄었다. 9월 30일 기준 총부채는 36억9970만 달러, 현금및현금성자산은 4억6430만 달러였으며, GAAP 순레버리지는 9.6배, 조정 순레버리지는 3.1배로 집계됐다.

회사는 올해 연간 가이던스를 상향했다. 자체 매출 성장률 전망은 기존 -0.5~+0.5%에서 +0.75~+1.25%로 높였다. 조정 주당순이익 전망은 0.80~0.83달러에서 0.81~0.83달러로 하단을 올렸고, 잉여현금흐름 전망도 5억~5억5000만 달러에서 5억2500만~5억5000만 달러로 상향했다. 조정 EBITDA 이익률 전망은 14.8~15.3%로 유지했다.

가이던스 전제 조건으로 보고 기준 매출 성장률은 +1.5~+2.0%로, 0.75%포인트의 환율 우호 효과를 반영했다. 유로·달러 환율은 1.15를 가정했고, 순이자비용은 지난해보다 소폭 줄어들 것으로 봤다. 조정 유효세율은 22.0~22.5%, 완전희석 주식 수는 6억7900만 주로 예상했다.

올해 1~9월 누적 매출액은 49억7200만 달러로 1.7% 늘었지만, 조정 EBITDA는 7억3060만 달러로 전년 동기 8억1730만 달러보다 줄었다. 누적 조정 주당순이익도 0.60달러로 전년 동기 0.69달러에서 감소했다. 3분기 성장 회복에도 연간 수익성은 아직 전년 수준을 밑돈다는 의미다.

증권가 컨센서스는 아반토의 올해(12월 결산) 매출액을 65억9440만 달러로 전년 대비 0.64% 증가, 주당순이익(EPS)을 0.35달러로 흑자전환할 것으로 예상한다. 2027년에는 매출액이 67억4420만 달러로 2.27% 늘고, EPS는 0.47달러로 34.97% 증가할 것으로 전망된다. 2028년에는 매출액 69억8590만 달러(3.59% 증가), EPS 0.55달러(17.76% 증가)로 완만한 성장세가 이어질 것으로 보인다. 이 수치는 증권가 컨센서스로, 회사가 제시한 조정 주당순이익 가이던스와는 산정 기준이 달라 직접 비교하기 어렵다.

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