헬스케어 리츠 벤타스(VTR)가 3분기 총수익(Total revenues)이 18억3180만 달러로 전년 동기 대비 23.0% 증가했고, 정상화 FFO(Normalized FFO)는 주당 0.99달러로 전년 동기(0.90달러) 대비 10% 늘었다고 10월 27일 발표했다. 회사는 시니어 하우징 투자 확대 효과를 반영해 2026년 연간 실적 가이던스도 상향했다.

GAAP 기준 보통주주 귀속 희석 주당순이익은 0.13달러로 전년 동기 0.14달러 대비 7% 감소했다. 3분기 순이익은 6728만 달러로 전년 동기 6871만 달러에서 소폭 줄었고, 보통주주 귀속 순이익은 6538만 달러로 1% 감소했다. 전년 동기 1664만 달러였던 비연결 법인 손익이 546만 달러 손실로 돌아섰으나, 법인세 혜택은 635만 달러에서 1930만 달러로 늘었다.

사업부문별로는 시니어 하우징 운영 포트폴리오(SHOP)의 입주자 요금 및 서비스 수익이 14억5080만 달러로 전년 동기 10억8855만 달러 대비 약 33% 증가해 성장을 견인했다. 외래진료·연구시설(OM&R) 임대수익은 2억2620만 달러에서 2억3324만 달러로 늘었고, 트리플넷(NNN) 임대수익은 1억6005만 달러에서 1억2948만 달러로 감소했다. 대출 및 투자 수익은 552만 달러에서 1217만 달러로 두 배 이상 늘었다.

동일 매장 현금 순영업이익(Same-Store Cash NOI)은 전사 기준 10.6% 증가한 5억7757만 달러였다. 부문별로는 SHOP 15.5%, 트리플넷 8.4%, 외래진료·연구시설 2.5% 증가했다. 전사 순영업이익(NOI)은 18% 늘어난 7억2347만 달러를 기록했다. SHOP 동일 매장 기준 입주자 1인당 객실 수익(RevPOR)은 5% 상승했고 평균 입주율은 290bp 올랐다. 동일 매장 현금 NOI 마진은 190bp 개선됐다. 미국 SHOP의 동일 매장 현금 NOI는 17% 늘었고, 평균 입주율은 320bp 오르며 90%를 넘어섰다.

리츠 핵심 지표인 Nareit FFO는 5억2459만 달러로 28% 증가했고, 주당으로는 1.01달러로 전년 동기 0.88달러 대비 15% 늘었다. 정상화 FFO는 5억1423만 달러로 24% 증가했다. 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)는 6억9705만 달러로 전년 동기 5억9198만 달러 대비 약 17.7% 증가했다. 이자비용은 1억5812만 달러에서 1억6139만 달러로 소폭 늘었고, 감가상각비는 3억5717만 달러에서 4억4601만 달러로 증가했다.

벤타스는 3분기에 12억 달러 규모의 시니어 하우징 투자를 마무리했으며, 연초 이후 누적 투자 규모는 52억 달러에 이른다. 회사는 해당 투자가 다년간 성장률을 끌어올리고 매력적인 재무 수익을 낼 것으로 기대했고, 실행 가능한 투자 후보 파이프라인도 활발하다고 밝혔다.

자금은 주식으로 조달했다. 연초 이후 9월 30일까지 선도 주식매각 계약에 따라 보통주 4730만 주를 결제해 총 39억 달러를 확보했다. 9월 30일 기준 미결제 계약은 8억 달러로, 합산 주식 자본 조달 규모는 47억 달러다. 발행주식 수는 지난해 말 4억7493만 주에서 9월 말 5억2882만 주로 늘어 지분 희석 요인은 있다.

재무건전성은 개선됐다. 순부채 대비 추가 조정 EBITDA 배율은 4.4배로 직전 분기 4.7배, 전년 동기 5.3배보다 낮아졌다. 9월 30일 기준 유동성은 45억 달러다. 현금및현금성자산은 지난해 말 7억4107만 달러에서 2억201만 달러로 줄었고, 선순위 채권 등 부채는 130억1102만 달러에서 124억3665만 달러로 감소했다. 총자산은 275억9195만 달러에서 306억2538만 달러로 늘었다.

데브라 카파로 벤타스 회장 겸 대표는 "대규모 SHOP 포트폴리오가 자체 성장률을 이끌었고, 차별화된 플랫폼과 운영 전문성, 데이터 우위로 업계 벤치마크를 크게 웃도는 성과를 냈다"고 말했다. 이어 "향후 10년간 80세에 접어드는 베이비붐 세대의 구조적 수요에 대응할 위치에 있다"며 "2026년 투자 활동을 주된 이유로 연간 실적 가이던스를 다시 상향한다"고 밝혔다.

회사는 2026년 연간 정상화 FFO 가이던스를 주당 3.87~3.90달러로 제시했다. 7월 29일 제시한 기존 3.85~3.90달러에서 하단을 높인 것으로, 중간값은 3.88달러에서 3.89달러로 올랐으며 전년 대비 증가율은 9~10%다. Nareit FFO는 주당 3.83~3.86달러로 기존 3.76~3.81달러에서 상향했고 중간값은 3.79달러에서 3.85달러가 됐다. 보통주주 귀속 순이익은 주당 0.64~0.67달러로 기존 0.58~0.63달러에서 높였으며 중간값은 0.61달러에서 0.66달러다.

회사는 가이던스 상향의 주된 요인으로 2026년 수익성 있는 시니어 하우징 투자를 꼽았으며, 금리와 환율 영향은 일부 상쇄 요인으로 작용했다. 가이던스 가정은 연초 이후 10월까지 완료한 투자 52억 달러(기존 약 45억 달러), 매각 및 대출 상환 수익 약 7억 달러(수익률 약 7%, 변동 없음), 이자비용 중간값 약 6억4800만 달러(기존 6억4600만 달러), 연간 가중평균 희석 주식수 5억900만 주(기존 5억600만 주), 현금 법인세 비용 1400만~1600만 달러, FAD 설비투자 약 4억 달러(변동 없음)다.

회사는 10월 28일 오전 10시(미국 동부시간)에 3분기 실적 컨퍼런스콜을 열 예정이다.

증권가 컨센서스에 따르면 벤타스의 2026년 매출액은 69억7410만 달러로 전년 대비 19.54% 증가할 전망이다. 2027년 매출액은 78억5578만 달러로 12.64%, 2028년은 89억6714만 달러로 14.15% 늘어날 것으로 예상된다. 올해 1~3분기 누적 총수익은 52억1835만 달러로 전년 동기 42억6796만 달러보다 22.3% 증가했다. 주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 0.55달러로 2.87% 감소한 뒤 2027년 0.89달러, 2028년 1.19달러로 늘어날 것으로 형성돼 있다.

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