호스피스 업체 비타스(VITAS)와 배관 서비스 업체 루토루터(Roto-Rooter)를 운영하는 케메드(CHE)는 9월 30일 마감한 2026년 3분기 매출액이 6억9090만 달러로 전년 동기 대비 10.6% 증가했고, 일반회계기준(GAAP) 희석 주당순이익(EPS)은 5.45달러로 22.2% 늘었다고 27일 발표했다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 희석 EPS는 6.75달러로 28.1% 증가했다.

3분기 영업이익은 9642만 달러로 전년 동기(7475만 달러) 대비 29.0% 늘었고, 순이익은 7165만 달러로 11.5% 증가했다. EBITDA는 1억1621만 달러로 15.9% 늘었으며, 조정 EBITDA는 1억3379만 달러로 22.7% 증가했다. 자사주 매입에 따라 평균 발행주식 수가 전년 동기 1441만 주에서 1314만 주로 줄어든 점도 주당 지표 개선에 기여했다.

호스피스 부문 비타스가 실적을 이끌었다. 비타스의 순환자 매출(Net Patient Revenue)은 4억5740만 달러로 12.2% 증가했다. 환자 관리일수가 9.4% 늘었고, 지역별 가중평균 메디케어 수가가 약 2.2% 오른 영향이 컸다. 하루 평균 환자 수(ADC)는 2만4428명으로 9.4% 증가했고, 신규 입원 건수는 1만8995건으로 7.2% 늘었다. 환자 1인당 일평균 수입은 209.11달러로 1.96% 높아졌다. 일반 재가 호스피스 수가는 평균 187.69달러, 고강도 치료 수가는 1147.26달러였다. 고강도 치료일수 비중은 2.2%로 0.05%포인트 낮아졌고, 환자 구성 변화는 매출 증가율을 0.25%포인트 깎았다.

비타스의 수익성 개선 폭은 매출 증가율을 웃돌았다. 메디케어 상한(Medicare Cap) 제외 매출총이익률은 25.4%로 2.21%포인트 상승했다. 판매비와관리비는 2310만 달러로 전년 동기(2520만 달러)보다 줄었다. 일회성 항목을 제외한 비타스 순이익은 7080만 달러로 44.7% 늘었고, 메디케어 상한 제외 조정 EBITDA는 9250만 달러로 31.4% 증가했다. 조정 EBITDA 마진은 20.2%로 3.18%포인트 개선됐다.

메디케어 상한 부담도 크게 줄었다. 비타스가 3분기에 인식한 메디케어 상한 청구 한도 충당금은 82만8000달러로 전년 동기(610만 달러)보다 감소했다. 플로리다 통합 프로그램에는 올해 상한이 적용되지 않았고, 연간으로도 발생하지 않을 것으로 전망했다. 비타스의 메디케어 사업자 번호 33개 중 21개는 연간 기준 상한 여유분이 10% 이상이고, 7개는 0~10%이며, 5개는 총 610만 달러의 상한 청구 한도가 예상된다.

배관 서비스 부문 루토루터는 매출이 2억3350만 달러로 7.5% 증가했으나 수익성은 뒷걸음쳤다. 일부 항목을 제외한 순이익은 3330만 달러로 1.8% 감소했고, 조정 EBITDA는 4820만 달러로 2.5% 줄었다. 조정 EBITDA 마진은 20.6%로 2.13%포인트 하락했다. 매출총이익률은 50.3%로 전년 동기(50.7%)보다 낮아졌고, 판매비와관리비는 7100만 달러로 17.1% 증가했다.

루토루터의 지점 상업 부문 매출은 5990만 달러로 9.0% 증가했다. 배관 10.6%, 하수구 청소 6.8%, 굴착 5.5%, 수해 복구 30.7%가 각각 늘었다. 지점 주거 부문 매출은 1억5880만 달러로 5.2% 증가했다. 굴착 7.8%, 배관 5.9%, 수해 복구 6.2%, 하수구 청소 4.5%가 각각 증가했다. 독립 계약자 매출은 1690만 달러로 전년 동기와 같았다.

루토루터는 3분기에 캘리포니아주 프랜차이즈 지역 여러 곳을 약 6250만 달러에 재인수했다. 해당 지역 인구는 1200만 명이 넘는다. 재인수 지역 매출의 절반을 조금 넘는 부분은 직영 지점 매출로 편입된다. 새크라멘토와 샌디에이고에는 신규 지점 2곳을 세우고, 나머지 지역은 기존 지점에 흡수하거나 독립 계약자 운영 모델로 전환한다.

케메드는 3분기에 자사주 12만5000주를 6600만 달러에 매입했다. 주당 평균 매입가는 528.24달러다. 최근 12개월간으로는 123만5000주를 주당 평균 427.62달러에 사들였다. 9월 30일 기준 남은 자사주 매입 한도는 약 7370만 달러다.

9월 30일 기준 현금및현금성자산은 4843만 달러로 1년 전(1억2975만 달러)보다 줄었고, 장기 부채는 2억3600만 달러다. 전년 동기에는 장기 부채가 없었다. 케메드는 4월 5년 만기 4억5000만 달러 규모의 신용한도 계약을 새로 맺었다. 이 계약에는 4억5000만 달러 회전 신용한도와 2억5000만 달러 증액 옵션이 포함됐다. 금리는 SOFR에 100bp를 더한 변동금리다. 신용장 4730만 달러를 제외한 미사용 차입 여력은 약 1억6670만 달러다. 올해 1~9월 영업활동 현금흐름은 2억2962만 달러로 전년 동기(2억5474만 달러)보다 줄었고, 같은 기간 사업결합에 9605만 달러, 설비투자에 5136만 달러를 썼다.

케메드는 9월 30일까지의 실적을 토대로 올해 연간 조정 EPS가 7월 28일 2분기 실적과 함께 제시한 가이던스의 상단에 도달하거나 이를 소폭 웃돌 것으로 예상했다. 구체적인 운영 내용은 28일 오전 10시(미국 동부시간) 열리는 투자자 컨퍼런스콜에서 공개한다.

증권가 컨센서스 기준 2026년 매출액은 27억2114만 달러로 전년 대비 7.56% 늘고, 2027년에는 28억8567만 달러(6.05% 증가), 2028년에는 30억7275만 달러(6.48% 증가)로 확대될 전망이다. EPS는 2026년 23.28달러로 26.94% 증가하고, 2027년 25.73달러(10.50% 증가), 2028년 31.14달러(21.06% 증가)에 이를 것으로 예상된다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 >