아메리칸 에셋 트러스트(AAT)는 3분기(7~9월) 총매출액이 1억1428만 달러로 전년 동기 대비 4.3% 증가했고, 희석 주당 FFO(Non-GAAP)는 0.56달러로 전년 동기 0.49달러보다 14.3% 늘었으며, 2026년 연간 FFO 가이던스 하단을 상향했다고 10월 27일 발표했다.

3분기 총매출액은 임대수익 1억783만7000달러와 기타 부동산 수익 644만7000달러로 구성됐다. 임대수익은 전년 동기 1억222만2000달러에서 5.5% 늘었고, 기타 부동산 수익은 735만6000달러에서 12.4% 줄었다.

영업이익은 2944만6000달러로 전년 동기 2476만7000달러보다 18.9% 증가했다. 순이익은 1001만8000달러로 전년 동기 592만1000달러 대비 69.2% 늘었다. 보통주주 귀속 순이익은 772만6000달러, 희석 주당순이익(GAAP)은 0.13달러로 전년 동기 0.07달러에서 약 86% 증가했다. 보통주·유닛 귀속 FFO는 4283만2000달러로 전년 동기 3775만4000달러보다 13.5% 늘었다.

비용 측면에서는 임대비용이 3360만5000달러로 전년 동기 3176만8000달러에서 5.8% 늘었다. 반면 재산세는 954만5000달러로 전년 동기 1152만9000달러에서 감소했고, 일반관리비도 865만9000달러로 950만 달러에서 줄었다. 순이자비용은 1997만1000달러로 전년 동기 1977만3000달러와 비슷한 수준이었다.

3분기 동일 자산 현금 순영업이익(NOI)은 6975만9000달러로 전년 동기 대비 8.3% 증가했다. 부문별로는 사무실이 3688만3000달러로 7.9%, 소매가 1793만8000달러로 9.6%, 다가구 주택이 904만4000달러로 10.2% 늘었다. 복합용도 부문은 589만4000달러로 3.9% 증가했다. 9개월 누적 동일 자산 현금 NOI는 2억233만4000달러로 2.3% 늘었다.

회사는 소매와 다가구 부문에서 3분기 평균 임대료가 역대 최고를 기록했다고 밝혔다. 다가구 주택의 점유 가구당 월평균 기본 임대료는 2분기 2776달러에서 3분기 2816달러로 올랐다.

임대 계약 성과도 양호했다. 3분기 사무실 임대 12만4000제곱피트를 계약했고, 이 중 비교 가능한 약 4만7000제곱피트의 평균 임대료는 정액법 기준 8.2%, 현금 기준 2.1% 올랐다. 소매는 10만8000제곱피트를 계약했으며 비교 가능한 약 9만4000제곱피트에서 정액법 기준 16.8%, 현금 기준 7.4% 인상됐다. 소매 현금 기준 임대료 상승률은 1분기 마이너스 2.0%, 2분기 3.0%에 이어 개선 흐름을 이어갔다.

점유율은 전 부문에서 전분기보다 높아졌다. 사무실 임대율은 2분기 84.4%에서 3분기 85.8%로, 전년 동기 81.9%보다 3.9%포인트 상승했다. 소매는 98.3%, 다가구는 94.2%로 2분기 88.4%에서 크게 올랐다. 복합용도 소매는 93.7%였고, 호텔 평균 점유율은 올해 누적 기준 90.3%로 전년 동기 82.9%보다 높았다. 3분기에는 사무실·소매 43건 약 23만1800제곱피트와 다가구 임대 635건을 체결했다.

올해 1~9월 누적 순이익은 2354만7000달러로 전년 동기 6714만9000달러보다 64.9% 감소했다. 회사는 지난해 델 몬테 센터 매각 이익이 있었던 점을 가장 큰 원인으로 설명했다. 여기에 라호야 커먼스 III가 가동에 들어가 이자 자본화가 중단되면서 이자비용이 늘었고, 퍼스트 앤드 메인과 14에이커스의 점유율이 하락했으며, 동일 자산 전반에서 임대비용이 증가한 점도 영향을 미쳤다. 2025년 인수한 제시 파크 효과와 와이켈레 센터의 전년 세금 환급, 시티 센터 벨뷰와 라호야 커먼스 III의 신규 임차 개시는 일부 상쇄 요인으로 작용했다.

누적 총매출액은 3억3436만 달러로 2.5% 늘었다. 누적 FFO는 1억2095만2000달러로 3.0% 증가했고, 누적 희석 주당 FFO는 1.57달러로 전년 동기 1.53달러보다 높았다. 델 몬테 센터 매각 이익은 FFO 계산에서 제외된다.

회사는 2026년 희석 주당 FFO 가이던스를 2.04~2.10달러로 상향했다. 기존 범위는 1.96~2.10달러로, 중간값 기준 2.03달러에서 2.07달러로 0.04달러 올라갔다. 이번 가이던스에는 향후 인수·매각, 지분 발행·환매, 차입·상환의 영향은 반영되지 않았다.

재무 상태도 안정적이다. 9월 30일 기준 총 부동산 자산은 38억 달러이고, 유동성은 5억8960만 달러다. 현금및현금성자산 8961만3000달러에 신용한도 미사용분 5억 달러가 더해진 규모다. 31개 자산 중 담보대출이 설정된 자산은 1개뿐이다. 무담보 채권(순액)은 16억1362만 달러, 담보부 채권은 7491만7000달러였다. 현금및현금성자산은 지난해 말 1억2936만2000달러에서 줄었다.

회사는 3분기 보통주 배당금으로 주당 0.34달러를 선언해 9월 17일 지급했다. 4분기에도 주당 0.34달러를 선언했으며 12월 10일 기준 주주에게 12월 17일 현금으로 지급한다. 올해 1~9월 누적 배당 선언액은 주당 1.02달러다. 회사는 10월 28일 오전 8시(태평양시간) 3분기 실적 콘퍼런스콜을 열 예정이다. 이번 수치는 10-Q 제출 전 잠정치로 수정될 수 있다.

증권가 컨센서스에 따르면 2026년 연간 매출액은 4억4671만 달러로 전년 대비 2.41% 늘어날 전망이다. 2027년에는 4억6019만 달러로 3.02% 증가하겠지만, 2028년에는 4억5411만 달러로 1.32% 줄어들 것으로 예상된다.

주당순이익(EPS)은 2026년 0.39달러로 전년 대비 57.61% 감소할 것으로 전망된다. 지난해 델 몬테 센터 매각 이익이 반영된 기저 효과로 풀이된다. 이후 2027년 0.37달러로 5.13% 줄었다가 2028년 0.42달러로 13.51% 늘어날 것으로 컨센서스가 형성돼 있다.

올해 예상 주당배당금은 1.36달러로 시가배당률은 6.35%로 예상된다. 증권가는 임대료 상승과 점유율 개선이 이어지는 가운데 이자비용 부담과 사무실 부문 회복 속도가 향후 실적의 관건이 될 것으로 보고 있다.

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