애스버리 오토모티브 그룹(ABG)이 3분기 매출액 44억1360만 달러로 전년 동기 대비 8% 감소했고, GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 5.84달러로 22% 줄었다고 10월 27일 발표했다. 같은 분기 GAAP 순이익은 1억510만 달러로 29% 감소했다.

Non-GAAP 조정 희석 EPS는 6.16달러로 전년 동기 7.17달러보다 14% 낮아졌고, non-GAAP 조정 순이익은 1억1100만 달러로 21% 줄었다. 신차 판매 감소와 수익성 하락이 실적 부진의 핵심이었다.

3분기 매출총이익은 7억3150만 달러로 9% 감소했고, 매출총이익률은 16.6%로 전년 동기 16.7%에서 소폭 하락했다. GAAP 영업이익은 2억660만 달러로 15% 감소했으며, 영업이익률은 4.7%로 전년 동기 5.1%보다 낮아졌다. 조정 영업이익률은 4.9%로 전년 동기 5.5%에서 하락했다. GAAP 기준 EBITDA는 2억1040만 달러로 전년 동기 2억7280만 달러보다 23% 줄었고, 조정 EBITDA는 2억1800만 달러로 16% 감소했다.

신차 부문 부진이 가장 컸다. 신차 매출액은 22억9300만 달러로 9% 줄었고, 판매 대수는 4만3736대로 9% 감소했다. 대당 매출총이익은 2,949달러로 12% 하락했다. 국내 브랜드 판매 대수가 13% 줄었고 수입 브랜드는 7%, 고급 브랜드는 9% 각각 감소했다. 신차 매출 구성에서 도요타는 21%로 전년 동기 19%에서 높아진 반면, 현대는 5%로 7%에서 낮아졌다.

중고차 소매 매출액은 11억5380만 달러로 6% 감소했고 판매 대수는 3만4586대로 8% 줄었다. 다만 대당 매출총이익이 1,788달러로 10% 늘어 중고차 소매 매출총이익은 6180만 달러로 1% 증가했고, 매출총이익률은 5.4%로 전년 동기 5.0%에서 개선됐다. 도매 부문은 매출액이 24% 감소했으며 매출총이익은 60만 달러 적자로 돌아섰다.

부품·서비스 매출액은 6억4400만 달러로 2% 감소했고 매출총이익은 3억7100만 달러로 5% 줄었다. 이 부문 매출총이익률은 57.6%로 전년 동기 59.0%에서 하락했지만, 전체 매출총이익의 50.7%를 차지해 여전히 수익의 중심축 역할을 했다. 금융·보험(F&I) 매출액은 1억8250만 달러로 9% 감소했으며, 차량 1대당 F&I 매출총이익은 2,176달러로 전년 동기 2,182달러와 비슷한 수준을 유지했다. 기존 점포 기준 매출액은 41억9780만 달러로 6% 감소했고 매출총이익은 6억9500만 달러로 7% 줄었다.

비용 측면에서는 매출총이익 대비 판매비와관리비(SG&A) 비중이 68.5%로 전년 동기 65.7%보다 2.8%포인트 높아졌다. 조정 기준으로도 67.4%로 전년 동기 64.2%에서 상승했다. SG&A는 5억120만 달러로 5% 감소했지만 매출총이익이 더 크게 줄면서 비용 부담이 커졌다. 감가상각비는 2370만 달러로 12% 늘었고, 재고금융(floor plan) 이자비용은 2050만 달러로 23% 감소했다. 기타 이자비용은 4760만 달러였다. 딜러십 매각 관련 순이익은 70만 달러로 전년 동기 3570만 달러에 크게 못 미쳤고, 법인세비용은 3400만 달러로 36% 줄었다.

Non-GAAP 조정 항목으로는 세후 기준 텍시온(Tekion) 시스템 도입 비용 600만 달러(주당 0.32달러), 이중 딜러관리시스템(DMS) 관련 비용 100만 달러(주당 0.03달러), 딜러십 매각 순이익 100만 달러(주당 0.03달러)가 반영됐다. 전년 동기에는 딜러십 매각 순이익 2700만 달러(주당 1.37달러)가 조정 항목에 포함됐다.

회사는 핵심 기술 과제를 마무리했다고 강조했다. 댄 클라라(Dan Clara) 대표는 "모든 영업 점포가 텍시온 플랫폼에서 운영되고 있다"며 "3분기에만 47개 점포를 전환했고 나머지 점포도 10월에 마무리했다"고 설명했다. 이어 "가장 먼저 도입한 시장에서는 고객 결제 서비스 매출총이익이 7%, 부품·서비스 전체 매출총이익이 5% 늘며 효율성 개선이 나타났다"고 밝혔다. 자회사 토탈 케어 오토(Total Care Auto)의 전 점포 도입도 10월에 완료됐다.

재무 건전성 측면에서 9월 30일 기준 현금, 단기투자자산 및 재고금융 상계계정은 2억1000만 달러(토탈 케어 오토 보유 현금 3900만 달러 제외)였다. 중고차 재고금융 한도와 회전 신용한도 잔여분 8억2100만 달러를 합친 유동성은 10억 달러 수준이다. 거래 조정 순레버리지 비율은 3.5배다. 장기차입금(유동성 포함)은 33억6960만 달러로 연초 35억7200만 달러보다 6% 줄었고, 재고자산은 20억530만 달러로 6% 감소했다. 신차 재고일수는 53일로 전년 동기 58일에서 줄었고, 중고차 재고일수는 41일로 35일에서 늘었다.

주주환원도 이어졌다. 올해 들어 9월 30일까지 약 135만 주를 2억7800만 달러에 사들였으며, 남은 매입 한도는 약 3억2200만 달러다. 3분기 희석 가중평균 주식수는 1800만 주로 전년 동기 1960만 주보다 줄어, 순이익 감소폭보다 EPS 감소폭이 작게 나타났다.

1~3분기 누적 매출액은 129억1130만 달러로 3% 감소했고 순이익은 4억760만 달러로 6% 줄었다. 같은 기간 GAAP 희석 EPS는 22.10달러로 1% 늘었으며, non-GAAP 조정 희석 EPS는 18.33달러로 전년 동기 21.42달러보다 낮았다. 영업활동 현금흐름은 6억1770만 달러로 전년 동기 6억2330만 달러와 비슷했다. 9월 30일 기준 신차 딜러십 155곳(197개 프랜차이즈, 34개 브랜드)과 충돌 수리센터 37곳을 운영 중이다.

증권가 컨센서스에 따르면 2026년 연간 매출액은 176억7000만 달러로 전년 대비 1.83% 감소할 전망이다. 2027년 매출액은 184억 달러로 4.13% 늘고, 2028년에는 194억6000만 달러로 5.75% 증가할 것으로 예상된다.

연간 EPS는 2026년 28.45달러로 13.21% 증가하고, 2027년 28.91달러로 1.61% 늘어난 뒤 2028년 34.48달러로 19.30% 증가할 것으로 컨센서스가 형성돼 있다. 이번 3분기에는 신차 판매 대수와 단위당 이익이 동시에 줄어 수익성이 꺾인 만큼, 시스템 전환 완료 이후 비용 부담이 줄고 효율 개선 효과가 가시화될지가 향후 실적 회복의 관건으로 지목된다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 >