퍼스트 마제스틱 실버(AG)는 3분기 은 생산량이 344만 온스로 전년 동기 대비 11%, 전분기 대비 9% 각각 감소했으며 금 생산량은 2만9,552온스로 전년 동기보다 17% 줄었다고 10월 8일 발표했다. 멕시코 산디마스 광산에서 발생한 노사 분규로 12일간 가동에 차질이 빚어진 영향이다.

회사에 따르면 은 생산량은 2026년 수정 연간 가이던스 중간값의 72%, 금 생산량은 75% 수준에 머물렀다. 수치는 멕시코 4개 지하 광산(산타엘레나, 로스가토스, 산디마스, 라엔칸타다)의 합산이며 로스가토스는 지분 70% 기준이다. 이와 함께 아연 1,328만 파운드, 납 784만 파운드, 구리 22만1,111파운드를 생산했다. 전년 동기 대비 아연은 4%, 구리는 8% 감소했고 납은 2% 증가했다. 전분기 대비로는 금 15%, 아연 19%, 납 13%, 구리 13% 각각 줄었다. 처리 광석량은 108만8,708톤으로 전년 동기보다 9%, 전분기보다 5% 늘었다.

판매량은 비교적 견조했다. 3분기 은 판매량은 지분 기준 350만 온스로 2분기 340만 온스보다 늘었고, 로스가토스 100% 기준으로는 400만 온스였다. 금 판매량은 3만1,934온스로 2분기 3만2,681온스에서 소폭 줄었다.

광산별 실적은 엇갈렸다. 산디마스는 은 85만9,869온스, 금 1만386온스를 생산해 전년 동기 대비 각각 41%, 26% 급감했다. 노사 분규로 신선한 광석 처리 속도가 느려지면서 품위가 떨어진 탓이다. 처리 광석량은 22만9,188톤으로 2% 줄었고 은·금 평균 품위는 각각 t당 133g, 1.51g이었다. 회수율은 은 88%, 금 93%로 전년과 비슷했다.

반면 라엔칸타다는 은 96만7,067온스를 생산해 전년 동기 대비 68% 늘었다. 은 품위가 32%, 처리 광석량이 27% 증가한 덕분이다. 회사는 광석 흐름과 광산 개발 속도가 개선됐고 2025년에 시행한 공정 최적화가 효과를 냈다고 설명했다.

로스가토스(지분 70% 기준)는 은 124만5,178온스, 아연 1,328만 파운드, 납 784만 파운드를 생산했다. 광석 처리량은 전년 동기보다 6% 늘었지만 은 품위가 낮아지고 납·아연 회수율이 소폭 하락해 증가분이 일부 상쇄됐다. 은 품위는 t당 200g, 은·아연·납·금 회수율은 각각 86%, 70%, 81%, 48%였다. 회사는 2026년 하반기 중 100% 기준 일일 4,000톤의 광석 처리를 안정적으로 달성하는 것을 목표로 채굴 속도를 높이고 있다.

산타엘레나는 은 36만8,333온스, 금 1만8,489온스를 생산해 전년 동기 대비 각각 11%, 12% 감소했다. 은·금 품위 하락 영향이 컸고 처리량 증가와 회수율 개선(은 65%→69%, 금 92%→94%)이 일부 만회했다. 광석 처리량은 28만6,382톤으로 전년 동기보다 3% 늘었으나, 일일 3,500톤 확장 프로젝트의 설비 설치를 위한 계획된 가동 중단으로 2분기(30만5,369톤)보다는 6% 줄었다. 8월에는 월간 처리량 10만4,000톤의 사상 최고치를 달성했다.

탐사 활동도 이어졌다. 3분기 중 멕시코 광산과 미국 네바다주 제리트캐니언 금광에서 총 7만8,475m를 시추했고 최대 33기의 시추 장비가 가동됐다. 로스가토스 1만74m, 산타엘레나 1만9,511m, 산디마스 2만9,493m, 라엔칸타다 3,114m, 제리트캐니언 약 1만6,284m다.

제리트캐니언 재가동 준비는 순조롭다. 회사는 2027년 하반기 생산 개시 일정을 유지하고 있다. 엔지니어링 업체 BBA가 2단계 설계와 공정 설비 점검을 진행 중이며 핵심 설비로 메트소 뢰셰 수직 롤러밀(VRM)을 선정했다. VRM은 2027년 상반기부터 현장에 반입된다. 지하 시공업체 세멘테이션은 올해 누적 5,965m의 지하 복구 작업을 마쳤다.

키스 노이마이어 대표는 "생산 가이던스 달성에 집중하고 있으며 비용 통제를 통해 올해 남은 기간 투자자에게 수익성 개선을 보여줄 것"이라고 밝혔다. 그는 "산디마스 노사 분규가 가동과 생산에 영향을 줬지만 가능한 한 빨리 정상화하기 위해 노력하고 있다"며 "산타엘레나와 로스가토스의 제분 및 광산 확장 프로젝트는 일정대로 진행 중이며 가까운 시일 내 완료될 것"이라고 말했다. 또 "제리트캐니언 재가동은 여러 핵심 분야에서 계획보다 앞서가고 있다"고 덧붙였다.

안전·지속가능성 지표도 공개됐다. 총 기록 대상 사고 빈도율(TRIFR)은 0.61, 근로손실 사고 빈도율(LTIFR)은 0.10으로 동종 업계 선두 수준을 유지했다. S&P 글로벌 연례 기업 지속가능성 평가에서는 50점으로 전 세계 광업 기업 중 상위 17%에 올랐다.

회사는 3분기 재무 실적과 분기 배당 지급 일정을 11월 5일 장 개시 전에 발표한다. 같은 날 오전 9시(태평양시간, 동부시간 오전 11시) 컨퍼런스콜과 웹캐스트를 열어 생산 및 재무 실적을 설명한다.

자사주 매입 프로그램도 갱신한다. 토론토증권거래소(TSX)가 회사의 정상적 발행자 공개매수(NCIB) 신고를 접수해, 2026년 10월 14일부터 2027년 10월 13일까지 12개월간 최대 1,000만 주를 매입할 수 있다. 2026년 9월 30일 기준 발행주식 4억9,308만912주의 약 2%에 해당한다. 일일 최대 매입 한도는 41만3,612주로 최근 6개월 일평균 거래량(165만4,449주)의 25%이며, 매입 주식은 모두 소각된다.

다만 현행 프로그램(2025년 10월 14일~2026년 10월 13일)의 실제 집행 규모는 크지 않았다. 최대 2,450만 주 매입 승인을 받았으나 지금까지 170만 주를 평균 23.38캐나다달러에 매입해 소각하는 데 그쳤다. 회사는 주가가 내재가치와 사업 전망을 충분히 반영하지 못할 때 매입이 모든 주주에게 이익이 된다고 설명했다.

이번 3분기 생산은 연간 가이던스 달성에 부담 요인이다. 은 생산량이 가이던스 중간값의 72%에 그쳐 4분기 만회 폭이 중요해졌고, 산디마스 분규 해소 시점이 핵심 변수로 꼽힌다. 반면 라엔칸타다 생산 증가와 제리트캐니언 재가동 순항, 산타엘레나·로스가토스 확장 프로젝트 진전은 중장기 성장 동력이다.

증권가 컨센서스(회사 발표치 아님)에 따르면 이 회사의 매출액은 2026년 16억2,383만 달러로 전년 대비 29.17% 증가할 전망이다. 2027년은 18억2,988만 달러(12.69%↑), 2028년은 20억9,439만 달러(14.46%↑)로 예상된다. 주당순이익(EPS)은 2026년 0.83달러로 144.12% 급증하고, 2027년 1.00달러(20.48%↑), 2028년 1.13달러(13.00%↑)로 늘어날 것으로 전망된다.

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