어플라이드 디지털(APLD)은 2026년 8월 31일 종료된 회계연도 2027 1분기 계속사업 기준 매출액이 3억4190만 달러로 전년 동기 대비 322% 증가했으며, 계속사업 보통주주 귀속 순손실은 2억2100만 달러(희석 주당순손실 0.76달러)로 적자 폭이 커졌다고 10월 7일(현지시간) 발표했다. 전년 동기 계속사업 보통주주 귀속 순손실은 1850만 달러(주당 0.07달러)였다.

GAAP 기준 영업손실은 6240만 달러로 전년 동기 976만 달러보다 확대됐다. 계속사업과 중단사업을 합친 보통주주 귀속 순손실은 2억3710만 달러(주당 0.82달러)였다. 이자비용이 부채 증가로 전년 동기 800만 달러에서 7740만 달러로 급증했고, 판매비와관리비는 1억1470만 달러로 289% 늘었다. 성과보상 관련 주식보상비용이 5170만 달러 증가한 영향이 컸다.

순손실에는 비현금성 평가손실도 반영됐다. 파생상품 공정가치 변동 손실은 4950만 달러로, 바브콕앤윌콕스(B&W) 보통주 워런트 가치가 5610만 달러 하락한 영향이 컸다. B&W 보통주 투자 공정가치 변동 손실은 1140만 달러였다. 자회사 크로노스케일 산하 엑소(Ekso) 사업은 매각 예정 중단사업으로 분류돼 1610만 달러의 순손실이 별도 반영됐다.

크로노스케일을 제외한 Non-GAAP 지표는 뚜렷하게 개선됐다. Non-GAAP 조정 매출액은 3억40만 달러로 전년 동기 6420만 달러의 약 4.7배였고, 조정 EBITDA는 6440만 달러로 전년 동기 50만 달러에서 크게 늘었다. 조정 영업이익은 3780만 달러로 전년 동기 362만 달러 적자에서 흑자 전환했다. Non-GAAP 조정 순손실은 410만 달러(희석 주당 0.01달러)로 전년 동기 760만 달러(주당 0.03달러)보다 줄었다. 순영업이익(NOI)은 5880만 달러, 마진은 89%였다.

매출 구성을 보면 서비스 매출액은 2억6280만 달러로 225% 증가했다. 임차인 맞춤 구축(tenant fit-out) 서비스 매출이 약 1억5720만 달러 늘었고, 크로노스케일의 GPU 하드웨어 판매 2300만 달러도 포함됐다. 데이터센터 임대 및 기타 매출액은 7910만 달러로, 전년 동기에는 매출이 없었다. 기본 임대료가 6580만 달러, 임차인 비용 회수분이 1330만 달러였다. 서비스 매출원가는 2억4570만 달러로 318% 늘었고, 임대 및 기타 매출원가는 4390만 달러였다.

사업부문별로 HPC 호스팅 매출액은 2억6260만 달러(기본 임대료 6580만 달러, 임차인 맞춤 구축 서비스 1억8350만 달러, 비용 회수 1330만 달러), 부문 영업이익은 3340만 달러였다. 암호화폐 채굴 고객 대상 데이터센터 호스팅 매출액은 3780만 달러로 전년 동기 3790만 달러와 비슷했고, 부문 영업이익은 1330만 달러였다. 노스다코타 제임스타운 106MW, 엘렌데일 180MW 시설은 모두 최대 가동 중이다.

회사는 8월 31일 기준 5개 캠퍼스에서 약 1.41GW 규모의 핵심 IT 부하에 대한 임대 계약을 확보했다고 밝혔다. 노스다코타 폴라리스 포지 1·2·3, 루이지애나 델타 포지 1, 앨라배마 델타 포지 2다. 기본 계약기간 매출 규모는 약 360억 달러이며, 모든 갱신 옵션을 행사하면 약 860억 달러에 이른다. 임차인은 폴라리스 포지 1이 코어위브, 폴라리스 포지 2가 투자등급 하이퍼스케일러, 나머지 3개 캠퍼스가 최상위 투자등급 하이퍼스케일러다. 델타 포지 2는 6월 8일 발표한 210MW, 15년 임대 계약으로 기본 계약기간 계약매출이 약 52억 달러다.

가동 용량도 확대됐다. 회사는 7월 1일 폴라리스 포지 1 2번 건물 1단계(75MW)를 인도했고, 분기 종료 후인 10월 1일 2단계 75MW를 인도해 이 캠퍼스 가동 용량을 250MW로 늘렸다. 폴라리스 포지 2가 초기 가동에 들어가면 노스다코타 캠퍼스 전체 인도 용량은 2026년 말까지 300MW로 늘어날 것으로 회사는 예상했다.

자금 조달도 이어졌다. 회사는 분기 중 자회사 APLD ComputeCo 3 LLC를 통해 7.000% 선순위 담보부 채권(2031년 만기) 15억9000만 달러를 액면가로 발행했다. 조달 자금은 폴라리스 포지 1의 세 번째 HPC 건물(150MW) 건설과 3억 달러 브리지 대출 상환에 쓰인다. 8월 31일 기준 현금 및 제한 현금은 합산 37억 달러, 부채는 64억 달러다. 총자산은 117억700만 달러로 직전 회계연도 말(5월 31일) 99억2900만 달러보다 늘었고, 장기부채는 49억5950만 달러에서 62억6390만 달러로 증가했다.

영업활동 현금흐름은 6390만 달러 유입으로 전년 동기 8150만 달러 유출에서 전환했다. 투자활동 현금흐름은 20억8290만 달러 유출이었으며, 유형자산 취득에만 20억7470만 달러를 썼다. 재무활동 현금흐름은 15억4350만 달러 유입으로, 장기부채 차입 16억4850만 달러와 우선주 발행 2억7500만 달러가 반영됐다.

분기 종료 후 신규 사업 계획도 공개했다. 해외 첫 사업으로 핀란드에서 최대 약 1GW의 잠재 전력 용량을 확보하는 계약을 체결했다. 다만 단기 개발 전략과 실행 우선순위는 미국 포트폴리오에 계속 집중하며 초기 노출 규모는 제한할 방침이다. 또 지분 약 10%를 보유한 독립발전사업자 베이스 일렉트론(Base Electron)과 노스다코타에 건설될 약 1,200MW 천연가스 발전시설의 용량·전력을 구매하는 전력구매계약(PPA)을 체결했다. 크로노스케일은 마이크로소프트와 엔비디아 GB300 NVL72 시스템 및 액체냉각 기반의 북미 50MW AI 컴퓨트 구축 계획도 밝혔다.

웨스 커민스 대표는 "목표는 어플라이드 디지털을 목적형 AI 팩토리의 설계, 건설, 배치, 운영 분야의 선도 기업으로 만드는 것"이라며 "다른 지역에서 신규 데이터센터 개발이 어려워질수록 전력과 지역사회 지지를 갖춘 기존 캠퍼스의 희소 가치가 커진다"고 강조했다.

시장 컨센서스는 가파른 외형 성장과 더딘 수익성 개선을 전망한다. 5월 결산법인인 이 회사의 회계연도 2027(2027년 5월 결산) 예상 매출액은 8억3003만 달러로 전년 대비 35.78% 증가할 것으로 예상된다. 이번 1분기 매출은 이 연간 전망치의 약 41%에 해당해 전망치 상향 여지가 있다. 주당순이익(EPS)은 2027 회계연도 -0.89달러, 2028 회계연도 -0.36달러로 적자 지속이 예상되며, 2029 회계연도 0.75달러로 흑자 전환할 것으로 전망된다. 2028 회계연도 매출액은 19억1835만 달러, 2029 회계연도는 30억1253만 달러로 예상된다.

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