노스롭그루먼(NOC)이 모건스탠리 제14회 라구나 컨퍼런스에서 2027 회계연도 기본예산 1.1조 달러 확보와 함께 수주 잔고가 사상 최대치를 경신했다고 9월 18일 밝혔다. 캐시 워든 회장은 지난 20년 중 가장 강력한 수요 환경을 경험하고 있으며, B-21 및 센티넬 프로그램의 성장이 수익성 개선을 견인하고 있다고 강조했다.

20년래 최강 수요 환경, 기본예산 전액 확보로 안정성 확보

워든 회장은 이번 컨퍼런스에서 방어적 태도보다는 자신감 넘치는 어조로 회사의 현재 위치를 설명했다. 그가 가장 강조한 키워드는 '기본예산 지원'과 '완전한 자금 확보'였다. 워든 회장은 우리 프로그램은 기본예산 내에서 지원받고 있으며 완전히 자금이 확보된 상태라며, 이는 안정적인 수요 신호의 지표라고 밝혔다.

2027 회계연도 기본예산이 1.1조 달러로 확정된 점은 투자자들에게 중요한 신호다. 이는 의회의 추가 승인이나 보충예산 논의와 무관하게 노스롭그루먼의 핵심 프로그램들이 안정적인 자금 흐름을 확보했다는 의미다. 특히 B-21 스텔스 폭격기와 센티넬 대륙간탄도미사일(ICBM) 프로그램 같은 대형 국방 프로젝트가 예산 삭감 위험 없이 진행될 수 있는 토대가 마련됐다.

워든 회장이 지난 20년 중 최강이라고 표현한 수요 환경은 단순한 수사가 아니다. 미군의 다수 프로그램과 동맹국들과의 협력이 동시다발적으로 확대되면서 수주 잔고가 또다시 기록을 경신했다. 이는 향후 수년간 매출 가시성이 확보됐다는 뜻으로, 실적 변동성에 대한 우려를 상당 부분 해소시키는 요인이다.

B-21 생산 가속화와 마진 개선, 2분기 항공부문 10.3% 성장

Q&A 세션에서 애널리스트들은 B-21 프로그램의 생산 속도와 수익성 개선에 집중적으로 질문했다. 워든 회장은 B-21이 현재 공군과의 계약을 통해 증가된 생산 속도를 맞추고 있으며, 고객인 공군으로부터 긍정적인 피드백을 받고 있다고 답했다. 이는 초도 양산 단계에서 흔히 발생하는 기술적 문제나 일정 지연 없이 프로그램이 순조롭게 진행되고 있음을 시사한다.

수익성 측면에서 더욱 주목할 부분은 항공 부문의 마진 개선이다. 2분기 항공부문 마진은 10.3% 증가했으며, 회사는 중간에서 고급 수준의 가이던스를 9%로 제시했다. 워든 회장은 이러한 마진 개선이 성숙한 생산 프로그램들의 기여로 이뤄졌다고 설명했다. B-21처럼 초기 개발 단계를 넘어 양산 단계로 접어든 프로그램들이 규모의 경제를 실현하면서 수익성이 개선되는 전형적인 패턴이다.

해양 시스템 부문에서도 긍정적인 전망이 제시됐다. 워든 회장은 원자력 잠수함 생산이 올해 이후 2배 증가할 것으로 예측했다. 미국의 해군력 강화 정책과 인도-태평양 지역에서의 전략적 경쟁 심화가 잠수함 수요 급증의 배경이다. 국가 안보 부문 역시 미국의 우주 및 방위 정책 변화에 힘입어 높은 성장세를 기록하고 있다고 밝혔다.

의회 조정 우려 속 성장 자신감, 기술 투자 지속 강조

그러나 워든 회장도 리스크 요인을 완전히 외면하지는 않았다. 의회에서의 예산 조정 요청과 보충예산 논의가 여전히 진행 중이며, 이는 일부 프로그램의 자금 수준에 불확실성을 야기할 수 있다는 점을 인정했다. 애널리스트들은 이 부분에 대해 날카롭게 파고들었고, 예산 삭감 가능성이 회사 전망에 미칠 영향을 집중적으로 물었다.

워든 회장의 답변은 명확했다. 우리 성장 전망은 기본예산에 긍정적인 영향을 미치며, 연간 프로그램에 대한 자금은 충분히 준비되어 있다는 것이다. 이는 보충예산이나 추가 승인 없이도 현재 확보된 기본예산만으로 회사의 성장 계획을 실행할 수 있다는 자신감의 표현이다. 특히 핵심 프로그램들이 기본예산 내에 포함돼 있어 의회의 정치적 변수에 상대적으로 덜 노출됐다는 점을 강조했다.

기술적 우위 유지를 위한 투자도 지속된다. 워든 회장은 보안성을 확보하는 환경에서 노스롭그루먼이 기술적 우위를 지속적으로 유지하기 위해 상당한 투자를 할 것이라고 밝혔다. 그는 우리는 고객들이 성공적으로 작전을 수행할 수 있도록 최선을 다하고 있으며, 이를 위해 지속적으로 높은 성과를 유지하는 데 주력할 것이라며 강력한 실행 의지를 재확인했다. 이는 단기 수익성보다 장기 경쟁력 확보를 우선시하는 전략적 방향성을 보여준다.

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