미드아메리카아파트커뮤니티(MAA)가 9월 17일 BofA 글로벌 부동산 콘퍼런스에서 3분기 갱신율 5.5%를 기록하며 공급 압박 완화에 따른 긍정적 실적 전망을 제시했다. 회사는 16개 주에 걸쳐 약 10만5000개 아파트 유닛을 보유한 220억 달러 규모의 S&P 500 다가구 REIT다.

적극적 고객 관리로 갱신율 70~80bp 개선

브래드 힐 CEO는 3분기 실적 발표에서 자신감 넘치는 어조로 회사의 성장 모멘텀을 강조했다. 그는 '공급 압박이 완화되고 있다'는 키워드를 반복하며 신규 공급 감소가 회사에 유리한 환경을 조성하고 있다고 설명했다.

가장 주목할 지표는 만기 갱신율 개선이다. 3분기 갱신율은 5.5%에 달했으며, 전년 대비 70~80 베이시스 포인트 개선됐다. 이는 회사가 고객 이탈을 최소화하면서도 수익성을 확보하는 데 성공했음을 의미한다.

힐 CEO는 갱신 임대료 인상을 월 90달러 수준으로 설정해 고객 부담을 관리하면서도 점유율을 끌어올리는 전략을 구사하고 있다고 밝혔다. 실제로 지난 1년간 평균 일일 점유율은 매월 증가 추세를 보였으며, 3분기 내내 점유율 상승세가 지속됐다. 회사는 전년 대비 300~500 베이시스 포인트의 성장을 기록하며 주민 관리 전략의 효과를 입증했다.

2027년까지 공급 감소 지속, 고수요 시장 집중

경영진은 2027년까지 공급 감소 추세가 이어질 것으로 전망하며 중장기 성장 전략에 대한 청사진을 제시했다. 힐 CEO는 가구 형성과 인구 증가, 일자리 및 임금 성장 등 구조적 수요 요인이 뒷받침되는 고수요 시장에서 지속적으로 좋은 성과를 내고 있다고 강조했다.

특히 달라스와 오를란도 같은 중급 시장에서 긍정적인 흐름이 관찰되고 있다. 회사는 이들 지역에서 경쟁사 대비 우위를 확보하고 있으며, 신규 공급 감소로 시장 내 경쟁 구도가 회사에 유리하게 재편되고 있다.

경영진은 4분기에도 3분기의 점유율 상승 추세가 지속될 것으로 예상하며, 공급 압박 완화 국면에서 적극적인 성장 전략을 펼칠 계획이라고 밝혔다. 회사는 고객 서비스와 운영 효율성 개선을 통해 주주 가치 증대에 집중할 방침이다.

중급 시장 성과에 집중된 애널리스트 질의

Q&A 세션에서 애널리스트들은 중급 시장에서의 성과와 지역별 차별화 전략에 대해 집중적으로 질문했다. 힐 CEO는 중급 시장에서 긍정적인 흐름을 확인하고 있으며, 특히 달라스와 오를란도에서 뚜렷한 성과를 보이고 있다고 답변했다.

경영진은 구체적인 수치 제시를 통해 시장 적응력을 입증했다. 갱신 임대료 인상폭을 90달러로 설정한 배경에 대한 질문에는 고객 부담 관리와 점유율 최적화 사이의 균형을 찾은 결과라고 설명했다.

애널리스트들이 2027년 공급 전망에 대해 우려를 제기하자, 경영진은 신규 공급 감소가 이미 가시화되고 있으며 회사의 포트폴리오가 고수요 지역에 집중돼 있어 수혜가 클 것이라고 자신감을 보였다. 회사의 강력한 시장 지배력과 고객 관리 역량이 향후 실적 개선의 핵심 동력이 될 것으로 해석된다.

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