베라브래들리(VRA)가 2027 회계연도 2분기 총매출 7160만 달러를 기록하며 전년 대비 1.1% 증가했다고 15일 발표했다. 직접판매 채널에서 8% 성장세를 보였으나 간접채널 매출이 39% 급감하며 전체 성장세를 제약했다.

직접판매 전략 주효, 간접채널 구조조정 지속

이안 빅클리 CEO는 이번 분기 매출 성장세가 전분기 대비 완만하지만 사업 기본체력은 오히려 강화되고 있다고 강조했다. 그는 직접판매 부문 8% 성장을 언급하며 고객 반응 기반의 제품 조합과 마케팅 전략이 효과를 발휘하고 있다고 분석했다.

반면 간접채널은 시장 전략 재편과 청산 매출 축소로 전년 대비 39% 감소했다. 이는 회사가 수익성이 낮은 도매 채널을 정리하고 직접판매 중심으로 사업구조를 재편하는 과정에서 나타난 의도된 결과로 해석된다.

매출총이익률은 59.8%로 전년 대비 40bp 이상 확대되며 수익성 개선 노력이 가시화됐다. 이는 영업이익 430만 달러 달성으로 이어졌으며, 빅클리 CEO가 강조한 '수익성 중심 성장 전략'이 실제 재무성과로 구현되고 있음을 보여준다.

연간 가이던스 재확인, 현금 보유고 두 배 증가

마틴 레이딩 CFO는 매출총이익이 4280만 달러로 전년 동기 3540만 달러 대비 대폭 증가했다며 재무 건전성을 강조했다. 특히 현금 및 현금성자산이 전년 동기 1520만 달러에서 3420만 달러로 두 배 이상 늘어나며 재무 유연성이 크게 개선됐다.

회사는 2027 회계연도 전체 매출 가이던스를 2억5500만 달러에서 2억7000만 달러로 재확인했다. 또한 연간 비GAAP 영업이익 개선 전망을 유지하며 수익성 중심 경영 기조를 지속할 것임을 밝혔다.

레이딩 CFO는 어려운 소매 환경에도 불구하고 전략적 투자와 채널 최적화를 통해 연간 목표 달성이 가능하다는 자신감을 드러냈다. 이는 간접채널 감소세가 하반기 점진적으로 완화될 것이라는 내부 전망에 기반한 것으로 풀이된다.

백투스쿨 시즌 기대감, 간접채널 회복 시점은 관건

Q&A 세션에서 애널리스트들은 간접채널 회복 시점과 하반기 성수기 전망에 집중적으로 질문했다. 빅클리 CEO는 간접채널의 동기 지표가 아직 느리게 반응하고 있지만 강력한 시장 전략을 준비 중이라고 답변했다.

그는 특히 백투스쿨 시즌의 중요성을 강조하며, 이 기간 고객 반응을 통해 시장점유율 확대 기회를 포착할 수 있을 것으로 기대했다. 다만 간접채널 정상화 시점에 대해서는 구체적인 시한을 제시하지 않아 투자자들의 우려가 남아있는 상황이다.

일부 애널리스트는 직접판매 성장세가 간접채널 감소폭을 상쇄하기에 충분한지, 그리고 채널 믹스 변화가 장기 수익성에 미칠 영향에 대해 질문했다. 이에 대해 경영진은 직접판매 채널의 마진율이 더 높아 전체 수익성 개선에 긍정적이라는 입장을 견지했다.

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