퀄컴(QCOM)이 애플의 첫 폴더블 아이폰 '듀오' 출시 소식으로 주가 변동성을 겪고 있다. 블룸버그 마크 거먼 기자는 1,999달러 가격의 아이폰 듀오가 폴더블 스마트폰 시장을 실험적 카테고리에서 업계 표준으로 전환시킬 잠재력을 지녔다고 13일 보도했다.

애플은 아이폰 듀오를 비디오, 게이밍, 사진 촬영에 최적화하면서 폴더블 디자인에 맞춘 기능을 강조했다. 두 번째 화면은 카메라 뷰파인더나 페이스타임 모니터로 활용할 수 있으며, 별도 지지대 없이 직립할 수 있는 능력을 활용한 확장된 위젯 기능과 모드를 포함한다. 거먼은 이 제품이 아이맥, 아이팟, 아이패드, 애플워치에 버금가는 애플의 중요한 제품 중 하나라고 평가했다.

폴더블 기기는 삼성전자가 7년 전 갤럭시 폴드를 출시했음에도 현재 전 세계 스마트폰 출하량의 약 2%만 차지하고 있다. 그러나 거먼은 10년 내 폴더블이 신규 휴대폰 판매의 대부분을 차지할 것으로 전망했다. 그는 아이폰 듀오가 내년 초 폴더블 시장 선두 모델이 될 것이며, 수요가 심각한 공급 부족과 중고 가격 급등을 초래할 것으로 예상했다.

애플은 한 개 모델에 그치지 않을 가능성이 크다. 거먼은 더 큰 듀오 맥스와 저렴한 듀오 SE 또는 듀오 미니를 포함한 폴더블 제품군 전체를 출시할 여지가 있다고 분석했다. 듀오라는 명칭은 사내에서 고려됐던 '아이폰 울트라' 같은 명칭보다 제품군 확장에 더 큰 유연성을 제공한다.

주요 장애물은 가격이다. 듀오는 1,999달러부터 시작하는데, 이는 표준 아이폰 두 대를 합친 것보다 비싸다. 거먼은 부품 비용이 하락하고 애플이 미국 외 지역으로 기기 리스 프로그램을 확대하면서 이 장벽이 줄어들 것으로 예상했다. 월 납부액이 결국 휴대폰의 전체 소매가보다 애플 마케팅의 더 중요한 부분이 될 수 있다.

거먼은 듀오가 오리지널 아이폰과 유사한 역할을 할 것으로 예상했다. 경쟁사들이 채택하고 개선하는 제품 형식을 확립하는 것이다. 애플과 투자자들에게 더 큰 기회는 단순히 프리미엄 휴대폰을 판매하는 것이 아니다. 거먼의 전망이 정확하다면 듀오는 장기 교체 주기를 시작하고, 새로운 고가 아이폰 등급을 창출하며, 소비자들이 업그레이드할 진정한 새로운 이유를 만들어내는 데 어려움을 겪어온 글로벌 스마트폰 시장에 활력을 불어넣을 수 있다.

퀄컴은 애플 아이폰의 주요 모뎀칩 공급업체로, 애플이 폴더블 제품군을 확대하면 단기적으로 모뎀칩 수요 증가 수혜를 받을 수 있다. 그러나 애플이 자체 모뎀칩 개발을 지속 추진하고 있어 장기적으로는 핵심 고객사 의존도 감소 리스크에 직면해 있다.

증권가에서는 퀄컴의 향후 실적 성장세를 긍정적으로 전망하고 있다. 2026년 9월 결산 연간 매출액은 429억5,100만 달러로 전년 대비 3.01% 감소가 예상되나, 2027년에는 448억900만 달러로 4.33% 증가, 2028년에는 517억200만 달러로 15.38% 성장할 것으로 컨센서스가 형성되어 있다.

주당순이익(EPS) 측면에서도 변동성 있는 성장이 예상된다. 2026년 EPS는 12.46달러로 전년 대비 148.68% 급증할 것으로 예상되며, 2027년에는 7.01달러로 43.73% 감소했다가, 2028년 10.37달러로 47.97% 재상승할 것으로 전망된다. 이러한 수치는 미국 월스트리트 주요 증권사들의 예측치를 평균한 시장 컨센서스다.

배당 측면에서 퀄컴은 올해 예상 주당배당금 3.68달러로 시가배당률 2.02%가 예상된다. 주당배당금은 2017년 2.20달러에서 2025년 3.48달러까지 꾸준히 증가해왔으며, 9년 연속 배당금 인상 기조를 유지하고 있어 배당 투자자들의 관심을 받는 종목이다.