SHOE CARNIVAL INC(SHOE)가 2026년 8월 1일 종료된 2분기 매출액 2억8430만 달러, 희석 주당순이익 0.23달러를 기록해 전년 동기 대비 각각 7.2%, 67.1% 감소했다고 9월 10일 발표했다.

2분기 동일매장 매출은 7.1% 감소했다. 배너별로 슈 카니발 매출은 1억7850만 달러로 전체의 63%를 차지하며 6.5% 감소했고, 슈 스테이션 매출은 1억570만 달러로 37%를 차지하며 8.4% 감소했다. 슈 카니발 배너의 동일매장 매출은 6.3%, 슈 스테이션 배너는 8.5% 각각 감소했다. 매출 부진은 경쟁 심화에 따른 프로모션 확대와 고객 쇼핑 성향에 맞지 않은 상품 구색이 주요 원인으로 작용했다.

수익성 지표는 크게 악화됐다. 2분기 매출총이익률은 31.9%로 전년 동기 38.8% 대비 690bp 하락했다. 상품 마진은 630bp 감소했는데, 이는 프로모션 활동 증가와 노후·과잉 재고 청산, 전년도 관세 인상 대비 가격 인상 효과 소멸이 원인이다. 구매·유통·점포운영비는 전년 동기 대비 감소했으나 매출액 대비로는 60bp의 부담 요인으로 작용했다.

판매비와관리비(SG&A)는 전년 동기 대비 1060만 달러 감소했다. 매출액 대비 비율은 29.2%로 전년 동기 30.6%에서 개선됐다. 이는 광고비 및 배너 전환 관련 비용 감소, 성과 기반 보상 축소에 따른 것이다. 2분기 법인세비용은 230만 달러, 실효세율은 26.7%로 전년 동기 25.9%보다 소폭 상승했다. 순이익은 630만 달러로 전년 동기 1920만 달러에서 67.2% 감소했다.

클리프 시포드 임시 대표는 "2분기 실적은 분기가 진행될수록 프로모션이 심화된 신발 시장을 반영한다. 시장 지위 보호를 위해 경쟁력 있는 가격을 책정했고 노후·과잉 재고 청산을 가속화했으며, 이 두 가지 모두 매출총이익률에 압박을 가했다"고 밝혔다. 다만 "8월 백투스쿨 시즌 실적의 상당한 개선은 운동화 부문에서 더 나은 현지화된 상품 구색을 반영한다"고 덧붙였다.

상반기 누적 실적을 보면 매출액은 5억5500만 달러로 전년 동기 대비 5.0% 감소했으며, 동일매장 매출은 4.7% 감소했다. 매출총이익은 1억8070만 달러로 3390만 달러 감소했고, 매출총이익률은 32.6%로 전년 동기 36.7%에서 410bp 하락했다. 상반기 SG&A는 1억7913만 달러로 전년 동기 대비 170만 달러 증가했으나, 매출액 대비로는 32.3%로 전년 동기 30.3%보다 상승했다.

비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 SG&A는 1억6553만 달러로 광고비 및 배너 전환 관련 비용 감소와 성과 기반 보상 축소로 1190만 달러 감소했다. 조정 SG&A는 1분기에 발생한 최고경영자 전환 및 전략적 검토와 관련된 1360만 달러의 일회성 비용을 제외한 수치다. 상반기 실효세율은 81.8%로 전년 동기 26.6%에서 크게 상승했는데, 이는 최고경영자 전환 과정에서 지급된 퇴직금 중 일부가 세금 공제 대상이 아니었기 때문이다. Non-GAAP 조정 실효세율은 26.8%였다.

상반기 순이익은 63만 달러, 희석 주당순이익은 0.02달러였다. 1분기 일회성 비용을 제외한 Non-GAAP 조정 순이익은 1250만 달러, 조정 주당순이익은 0.45달러로 전년 동기 순이익 2860만 달러, 주당순이익 1.04달러에서 감소했다.

백투스쿨 시즌 실적은 개선 조짐을 보였다. 8월 29일 종료된 회계연도 기준 8월 4주 동안 매출액은 3.3% 감소했고 동일매장 매출은 2.7% 감소해 2분기 동일매장 매출 감소율 7.1%에서 상당히 개선됐다.

회사는 2026 회계연도 가이던스를 하향 조정했다. 매출액은 11억~11억1100만 달러로 2025 회계연도 대비 약 2~3% 감소할 것으로 전망했다. 하반기 동일매장 매출은 1% 감소에서 1% 증가 범위를 예상했다. GAAP 주당순이익은 0.32~0.47달러, Non-GAAP 조정 주당순이익은 0.75~0.90달러로 제시했다.

매출총이익률은 약 32.5~32.7%로 2025 회계연도 대비 약 390~410bp 감소할 전망이다. GAAP SG&A는 2025 회계연도와 대체로 비슷한 수준을 예상하며, Non-GAAP 조정 SG&A는 가을 및 연말 시즌을 지원하기 위한 광고비 추가 투자를 포함해 약 1400만 달러 감소할 것으로 예상했다. GAAP 실효세율은 약 37%, Non-GAAP 조정 실효세율은 약 27%로 전망했다.

시포드 임시 대표는 "대부분의 가을 상품이 현지화된 구색으로 배분됐으며 이는 매출 실적을 더욱 개선할 것으로 기대한다. 우리의 부츠 구색은 훌륭하다. 고객 유입을 촉진하고 가치 제안과 제품 제공을 전달하기 위해 광고에 추가 투자를 하고 있다"고 밝혔다. 다만 "이러한 조치들이 프로모션 환경이 연말까지 지속될 것이라는 우리의 예상을 바꾸지는 않으며, 업데이트된 가이던스는 그러한 환경을 반영한다"고 덧붙였다.

회사는 부채 없이 1억3160만 달러의 현금과 유가증권을 보유한 채 하반기에 진입하며 재고는 고객을 위해 준비돼 있다. 2026년 9월 10일 기준 회사는 35개 주와 푸에르토리코에 슈 카니발과 슈 스테이션 배너로 421개 매장을 운영하고 있다. 회사는 2026년 6월 12일 주주들의 압도적 승인에 따라 사명을 슈 스테이션 그룹(Shoe Station Group, Inc.)으로 변경했으며, 보통주는 나스닥에서 SHOE 심볼로 거래되고 있다.

증권가에서는 회사의 향후 실적에 대해 점진적 회복을 전망하고 있다. 2027년 2월 결산 기준 매출액은 11억3399만 달러로 전년 대비 0.12% 감소가 예상되지만, 2028년 2월에는 11억6456만 달러로 2.70% 성장, 2029년 2월에는 11억9299만 달러로 2.44% 성장이 전망된다. 주당순이익(EPS)은 2027년 2월 1.49달러로 전년 대비 21.58% 감소 후 2028년 2월 1.87달러로 25.50% 증가, 2029년 2월 2.10달러로 12.30% 증가할 것으로 예상된다.

배당 측면에서도 꾸준한 증가세가 예상된다. 회사는 2026년 2분기에 주당 0.17달러의 배당을 선언했으며, 상반기 누적 배당은 주당 0.34달러로 전년 동기 0.30달러에서 증가했다. 증권가는 2027년 2월 결산 기준 주당배당금을 0.68달러, 시가배당률을 5.26%로 전망하고 있다. 2018년 주당 0.15달러였던 배당금은 2026년 0.60달러까지 꾸준히 증가했으며, 배당 성향 역시 투자자 친화적인 모습을 보이고 있다.

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