엔브릿지(ENB)가 26억 달러 규모의 텔그라스 원유 운송 사업과 6억 달러 규모의 솔트 크릭 원유 집수 시스템 인수를 통해 북미 원유 플랫폼을 대폭 강화한다고 9월 10일 발표했다.

텔그라스 인수로 퍼미안 슈퍼 시스템 구축 가속

그레고리 에벨 사장은 이번 인수가 엔브릿지의 북미 원유 플랫폼을 한층 강화하는 전략적 거래라고 강조했다. 텔그라스 인수 금액 26억 달러는 2027년 예상 EBITDA의 10~11배 수준으로, 회사는 이를 합리적인 밸류에이션으로 평가하고 있다.

핵심 자산인 포니 익스프레스 파이프라인은 와이오밍과 오클라호마를 연결하는 장거리 송유관으로, 텔그라스는 이 파이프라인의 운영 이익 75%를 보유하고 있다. 이 자산은 북부 백켄과 파우더 리버 베이신을 전략적으로 연결하며, 엔브릿지가 추진 중인 퍼미안 슈퍼 시스템 확장의 핵심 퍼즐로 작용한다.

에벨 사장은 원유의 장기적 수급 펀더멘털에 대한 강한 확신을 바탕으로 이번 인수를 결정했다고 밝혔다. 회사는 텔그라스 자산을 성장 백로그에 추가함으로써 향후 더 큰 시장에서 운영할 수 있는 기반을 확보했으며, 시간이 지남에 따라 인수 배수가 하락하면서 투자 효율성이 개선될 것으로 전망하고 있다.

재무 건전성 유지하며 M&A 성장 전략 병행

패트릭 머레이 CFO는 이번 인수의 자금 조달 과정에서 부채와 자본의 균형을 철저히 유지하고 있다고 설명했다. 엔브릿지는 연간 투자 능력을 100억~110억 달러 수준으로 유지하면서도 M&A를 통한 성장 기회를 적극 추구하는 전략을 구사하고 있다.

솔트 크릭 사업 인수(6억 달러)도 같은 맥락에서 이뤄졌다. 머레이 CFO는 이 자산 역시 시간이 흐르면서 인수 배수가 감소할 것으로 예상되며, 텔그라스 자산과의 시너지를 통해 추가적인 가치 창출이 가능할 것이라고 강조했다.

회사는 최근 CEO 승계 과정에서도 전략적 거래를 지속적으로 추진하며 주주 가치 제고 의지를 분명히 했다. 경영진은 배당과 사업 성장을 통해 주주들에게 지속 가능한 가치를 제공하겠다는 약속을 재확인했다.

시장 확장과 고객 서비스 강화에 방점

질의응답 세션에서 애널리스트들은 인수 자산의 장기 수익성과 기존 사업과의 통합 계획에 집중적인 질문을 쏟아냈다. 에벨 사장은 텔그라스와 솔트 크릭 자산이 엔브릿지의 기존 원유 운송 네트워크와 지리적으로 완벽하게 연결되며, 고객들에게 더욱 통합된 운송 솔루션을 제공할 수 있게 됐다고 답변했다.

특히 북부 백켄과 퍼미안 베이신을 잇는 전략적 연결망 구축은 향후 원유 생산량 증가에 대응할 수 있는 핵심 인프라로 평가받고 있다. 경영진은 이번 인수가 단순한 자산 확장이 아니라 북미 원유 시장에서 엔브릿지의 경쟁력을 근본적으로 강화하는 전략적 투자라는 점을 거듭 강조했다.

회사는 이번 거래가 향후 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것이며, 지속 가능한 성장과 안정적인 배당 정책을 통해 주주 가치를 극대화하겠다는 의지를 분명히 했다.

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