필립스 반 호이젠(PVH)이 2026년 2분기 매출액 20억9700만 달러로 전년 동기 대비 3% 감소했으나, non-GAAP 주당순이익(EPS)은 3.70달러로 전년 동기 2.52달러 대비 47% 증가했다고 9월 2일 발표했다. 이번 실적은 가이던스 상단을 기록했으며, 영업이익률은 11.1%로 예상치 9.5%를 크게 상회했다.

2분기 실적에는 1억700만 달러의 관세 환급금이라는 일회성 요인이 큰 영향을 미쳤다. 관세 환급은 영업이익률에 약 510bp 기여했으며, 주당순이익에는 약 1.80달러의 긍정적 효과를 제공했다. 이를 제외하더라도 총이익률 개선과 비용 통제 강화로 예상을 상회하는 수익성을 달성했다.

지역별로 살펴보면 유럽·중동·아프리카(EMEA) 매출은 9억8630만 달러로 전년 대비 6% 감소했다. 중동 분쟁의 장기화와 거시경제 영향으로 소비 심리가 위축되며 도매 부문이 부진했다. 미주 지역 매출은 6억8010만 달러로 1% 감소했는데, 캘빈클라인의 도매 출하 시기 변경과 타미힐피거 여성복 카테고리의 라이선스 인하우스 전환이 영향을 미쳤다. 반면 아시아태평양(APAC) 지역은 3억4370만 달러로 3% 증가하며 유일하게 성장세를 보였다.

브랜드별로는 타미힐피거가 11억3180만 달러로 전년과 거의 동일한 수준을 유지했으며, 캘빈클라인은 9억1330만 달러로 7% 감소했다. 캘빈클라인의 감소는 미주 지역 도매 출하 시기 조정으로 인한 약 4%포인트의 영향이 포함된 것으로, 이를 제외하면 양호한 실적을 기록했다.

직영 채널에서는 긍정적인 모멘텀이 나타났다. 전자상거래 매출은 1억9410만 달러로 전년 대비 4% 증가했으며, 미주와 EMEA 지역에서 강한 성장세를 보였다. 직영 매장 매출은 8억6200만 달러로 1% 감소했지만, APAC의 성장이 다른 지역의 부진을 일부 상쇄했다. 전체 직접소비자(DTC) 매출은 10억5610만 달러로 전년과 비슷한 수준을 유지했다.

수익성 측면에서는 총이익률이 63.0%로 전년 동기 57.7% 대비 530bp 개선됐다. 관세 환급 효과 510bp를 제외하면 20bp 순개선인데, 이는 제품 원가 하락과 유리한 제품 믹스가 EMEA의 프로모션 증가와 관세 비용 상승을 상쇄한 결과다. non-GAAP 영업이익은 2억3260만 달러로 전년 동기 1억7820만 달러 대비 31% 증가했다.

스테판 라슨 최고경영자는 "2분기 가이던스에 부합하는 매출과 예상을 상회하는 수익성을 달성했다"며 "미주와 APAC에서 DTC 성장을 지속했고, EMEA도 1분기 대비 개선된 실적을 기록했다"고 밝혔다. 그는 "양 브랜드 모두 전자상거래가 성장했으며 온라인 트래픽이 크게 증가했다"며 "최근 출시한 캘빈클라인의 테이트 맥레이, 타미힐피거의 트래비스 켈시 캠페인에 대한 소비자 반응이 매우 긍정적"이라고 강조했다.

회사는 2026년 연간 전망을 재확인했다. 매출은 전년과 거의 동일한 수준(고정환율 기준 소폭 감소), non-GAAP 영업이익률은 약 8.8%, 주당순이익은 11.80~12.10달러 범위를 유지할 것으로 예상했다. 3분기 전망으로는 매출이 전년 대비 저 한 자릿수 감소, non-GAAP 영업이익률 약 7.5%, 주당순이익 2.50~2.65달러를 제시했다.

재무 건전성 측면에서는 순이자비용이 1200만 달러로 전년 동기 2200만 달러에서 크게 감소했으며, 재고자산은 17억3820만 달러로 전년 대비 3% 줄었다. 회사는 2026년 상반기 자사주 매입을 실시하지 않았지만, 연간 최소 3억 달러 규모의 자사주 매입을 지속할 계획이다.

라슨 대표는 "PVH+ 계획의 규율 있는 실행에 집중하며 제품, 소비자 참여, 시장 경험을 더욱 강화할 것"이라며 "비용 절감 조치를 강화하는 동시에 전략적 우선순위와 브랜드에 대한 투자를 지속하고 있다"고 밝혔다. 그는 새로운 최고재무책임자로 합류한 알렉시스 롤리에에 대해 "세포라에서 8년 이상 글로벌 CFO 및 COO로 근무하며 수익성 확대와 함께 규율 있는 성장을 이끈 강력한 실적을 보유하고 있다"며 환영의 뜻을 전했다.

증권가에서는 향후 실적 개선을 긍정적으로 전망하고 있다. 2027회계연도 매출은 89억 달러로 전년 대비 0.6% 감소가 예상되지만, 주당순이익은 11.42달러로 전년 대비 큰 폭의 증가가 전망된다. 2028회계연도에는 매출 90억5500만 달러(1.7% 증가), 주당순이익 12.51달러(9.5% 증가), 2029회계연도에는 매출 92억8800만 달러(2.6% 증가), 주당순이익 15.79달러(26.2% 증가)로 지속적인 수익성 개선이 예상된다. 증권가는 회사의 브랜드 강화 전략과 운영 효율성 개선이 중장기적으로 실적 성장을 견인할 것으로 평가하고 있다.

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