미니소 그룹 홀딩(MNSO)이 2026년 6월 종료 상반기 매출액 114억9890만 달러, 희석 주당순이익 3.16위안을 기록하며 각각 전년 동기 대비 22.4%, 8.2% 증가했다고 8월 28일 발표했다.

상반기 매출총이익은 50억9370만 달러로 전년 동기 대비 22.5% 증가했으며, 매출총이익률은 44.3%로 전년과 동일한 수준을 유지했다. 당기 이익률에는 관세 환급으로 인한 약 0.6%의 혜택이 포함됐으며, 회사는 향후 분기에 약 410만 달러의 추가 환급 혜택을 예상하고 있다.

영업이익은 16억3990만 달러로 전년 동기 대비 6.1% 증가했으나, 영업이익률은 14.3%로 전년 동기 16.5%에서 2.2%포인트 하락했다. Non-GAAP 기준 환율 영향을 제외한 조정 영업이익은 16억2860만 달러로 전년 동기 대비 5.0% 증가했으며, 조정 영업이익률은 14.2%를 기록했다.

판매비와관리비는 30억4500만 달러로 전년 동기 대비 39.6% 급증했다. 주식기준보상 비용을 제외한 판매비와관리비는 29억6150만 달러로 36.7% 증가했으며, 매출액 대비 비중은 25.8%로 전년 동기 23.1%에서 2.7%포인트 상승했다. 이는 조정 순이익률 하락의 주요 원인으로 작용했다.

비용 증가 세부 내역을 보면 직영점 감가상각비 및 임차료가 1.0%포인트 상승했고, 판촉 및 광고비가 0.5%포인트, 라이선스 비용이 0.5%포인트 증가했다. 라이선스 비용 증가는 회사의 지식재산권 개발에 대한 전략적 투자를 반영한다. 해외 사업 확대에 따른 인건비도 약 0.4%포인트 증가했다.

기타 순이익은 1억9670만 달러를 기록했는데, 이는 AI 산업에 대한 초기 단계 전략적 투자로 인한 공정가치 변동에서 발생한 미실현 시가평가 이익 2억7740만 달러가 주요 요인이었다. 다만 순외환손실 1억4240만 달러가 이를 일부 상쇄했다.

당기순이익은 9억5660만 달러로 전년 동기 대비 5.6% 증가했으며, 순이익률은 8.3%로 전년 동기 9.6%에서 1.3%포인트 하락했다. Non-GAAP 기준 조정 순이익은 10억7910만 달러였으며, 환율 영향을 제외하면 12억2160만 달러로 전년 동기 12억4290만 달러와 비슷한 수준을 유지했다.

브랜드별로 보면 미니소 브랜드 매출액은 105억1320만 달러로 전년 동기 대비 21.6% 증가했다. 중국 본토 매출이 26.2% 증가했고, 해외 시장 매출은 14.9% 성장했다. 톱토이 브랜드 매출은 9억8460만 달러로 32.7% 증가했다.

예궈푸 창업자 겸 최고경영자는 "2026년 상반기 어려운 국내 소비 환경에도 불구하고 미니소 중국 본토가 중간 한 자릿수 동일 매장 매출 성장률에 힘입어 26.2% 성장하며 지난 3년간 최고의 상반기 성장률을 기록했다"고 밝혔다.

그는 또한 "1년 전 출시된 자체 IP인 요요(YOYO)가 2026년 6월과 7월 월간 매출 1억 위안을 돌파했으며, 세계적인 IP와의 첫 협업을 완료해 국제 IP들과 대등하게 공동 창작할 수 있는 IP 자산으로 진화했다"며 "중국 본토 회원은 전년 대비 31.0% 증가한 약 1억3000만 명을 기록했고 현지 매출의 77.4%를 기여했으며, 미국에서는 회원이 107.1% 증가한 약 580만 명으로 현지 매출의 60.1%를 차지했다"고 설명했다.

이슨 장 최고재무책임자는 "상반기 영업활동 현금흐름이 14억7540만 달러에 달했으며, 현금전환율은 1.4배를 기록해 견고한 운영 현금 창출력을 입증했다"며 "회사는 상반기 동안 5억1760만 위안 규모의 자사주 매입을 실행했는데, 이는 2025년 연간 매입 금액의 90% 이상에 해당한다"고 밝혔다.

그는 이어 "2026년 6월 이사회가 최대 20억 홍콩달러 규모의 자사주 매입 프로그램과 자동 매입 계획을 승인했으며, 이를 통해 홍콩과 미국 시장 모두에서 거래정지 기간에도 지속적인 자사주 매입이 가능해졌다"며 "상반기 동안 현금배당과 자사주 매입으로 총 13억1000만 위안을 주주에게 환원했는데, 이는 상반기 조정 순이익의 121%에 해당하며 현재 배당 정책의 50% 지급률을 훨씬 초과하는 수준"이라고 강조했다.

6월 30일 기준 회사의 총 매장 수는 8,674개로 전년 동기 대비 769개 순증했다. 미니소 브랜드는 8,309개로 697개 증가했으며, 톱토이 브랜드는 365개로 72개 늘었다. 지난 12개월간 신규 개점한 미니소 매장의 48.4%가 해외 시장에 위치했다.

현금 및 현금성자산은 73억9420만 달러로 2025년 12월 31일 70억8790만 달러에서 증가했다. 자본적 지출은 7억2460만 달러였으며, 잉여현금흐름은 7억5080만 달러를 기록했다.

증권가에서는 미니소 그룹의 향후 실적에 대해 긍정적인 전망을 내놓고 있다. 2026년 매출액은 37억7650만 달러로 전년 대비 23.98% 성장이 전망되며, 2027년에는 43억5220만 달러로 15.24%, 2028년에는 49억3010만 달러로 13.28% 증가할 것으로 예상된다.

주당순이익 측면에서도 긍정적인 흐름이 전망된다. 2026년 EPS는 1.57달러로 전년 대비 181.70% 급증할 것으로 보이며, 2027년 1.57달러, 2028년 1.86달러로 꾸준한 성장세를 이어갈 것으로 분석된다. 이는 회사의 브랜드 파워 강화와 글로벌 매장 확대 전략이 수익성 개선으로 이어질 것임을 시사한다.

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