사이언스 어플리케이션스 인터내셔널(SAIC)이 2027회계연도 2분기 매출이 18억8000만 달러로 전년 동기 대비 6.3% 증가했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 2.38달러, 비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 희석 EPS는 3.01달러를 기록했다고 8월 31일 발표했다. 자체 성장률(organic growth) 5.3%를 달성하며 견조한 성장세를 지속했다.

이번 분기 영업이익은 1억5200만 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 영업이익률은 8.1%를 기록했다. Non-GAAP 조정 EBITDA는 1억9300만 달러로 매출의 10.3%를 차지하며 두 자릿수 마진을 유지했다. 짐 리건 CEO는 "탄탄한 자체 성장과 두 자릿수 마진 달성을 통해 규율 있는 실행을 지속했다"며 "운영 우수성에 대한 집중과 연간 목표에 대한 의지가 반영된 결과"라고 평가했다.

강력한 현금창출력과 주주환원

2분기 영업활동 현금흐름은 1억4600만 달러로 전년 동기 대비 2400만 달러 증가했다. 매출채권 매입 약정(MARPA) 시설 사용 감소, 현금 인센티브 보상 지급 감소, 운전자본 변동 등이 긍정적으로 작용했다. 자유현금흐름(FCF)은 1억3100만 달러를 기록했다.

회사는 분기 중 1억600만 달러의 자본을 주주환원에 배치했다. 이 중 9000만 달러는 자사주 매입에, 1600만 달러는 현금배당에 사용했다. 분기 종료 후인 8월 14일에는 MARPA 한도를 3억 달러에서 4억 달러로 증액했다. 8월 27일 이사회는 주당 0.37달러의 현금배당을 승인했으며, 10월 9일 기준 주주에게 10월 23일 지급될 예정이다.

대형 계약 수주와 수주잔고

2분기 신규 수주는 약 12억 달러로 분기 수주잔고 대비 비율(book-to-bill ratio)은 0.6을 기록했으며, 최근 12개월 기준으로는 0.8을 나타냈다. 분기 말 기준 총 수주잔고는 약 221억 달러이며, 이 중 확정 수주잔고는 38억 달러다.

주목할 만한 신규 계약으로는 미국 정보기관 지원을 위한 약 4억 달러 규모의 5년 재계약, 미 육군 시스템 엔지니어링 서비스 제공을 위한 약 3억3000만 달러 규모의 5년 계약, 미 해군 전자전 시스템 지원을 위한 약 1억3000만 달러 규모의 5년 계약 등이 있다.

분기 종료 후에는 미 국토안보부와 약 7억4000만 달러 규모의 5년 재계약을 체결했으며, 미사일 및 우주 정보센터(MSIC)의 추정 140억 달러 규모 COMET 다중 수주 계약에도 선정됐다.

사업부문별 성과 분석

국방 및 정보(Defense and Intelligence) 부문 매출은 14억4900만 달러로 전년 동기 대비 5% 증가했다. 기존 및 신규 계약 물량 증가와 실버에지 정부 솔루션(SilverEdge) 인수로 2000만 달러의 매출이 추가됐다. 조정 영업이익률은 9.5%로 전년 동기 9.0%에서 50bp 개선됐다.

민간(Civilian) 부문 매출은 4억3100만 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했다. 기존 및 신규 계약의 물량 증가가 주요 성장 동력이었다. 조정 영업이익률은 13.0%로 전년 동기 13.7%에서 70bp 하락했는데, 이는 계약 포트폴리오의 타이밍과 물량 구성 변화에 기인한다.

기업 부문(Corporate)은 300만 달러의 조정 영업손실을 기록했는데, 이는 전년 동기 400만 달러의 조정 영업이익에서 악화된 것이다. 판매관리비 증가와 전년 동기 특허 침해 소송 합의로 인한 비용 회수 효과 종료가 주요 원인이다.

2027회계연도 가이던스 대폭 상향

회사는 강력한 상반기 실적을 반영해 2027회계연도 가이던스를 대폭 상향 조정했다. 매출 전망은 기존 70억~72억 달러에서 72억~73억 달러로 상향했으며, 자체 성장률은 -2%~0%로 전망된다. 조정 EBITDA는 기존 7억2000만~7억3000만 달러에서 7억5000만~7억5500만 달러로 증액했다.

조정 EBITDA 마진율은 10.3%~10.5%로 상향 조정했으며, 조정 희석 주당순이익은 기존 9.90~10.10달러에서 10.65~10.75달러로 대폭 상향했다. 자유현금흐름 가이던스는 6억 달러 이상을 유지했다.

리건 CEO는 "연초 강력한 실적을 반영해 가이던스를 상향 조정했다"며 "고객의 가장 중요한 임무를 지원하기 위해 기업을 변화시키고 있으며, 장기적 성장과 마진 확대를 추진하면서 역량 강화에도 지속적으로 투자하고 있다"고 강조했다.

증권가 전망

증권가는 사이언스 어플리케이션스 인터내셔널의 향후 실적이 안정적으로 성장할 것으로 전망하고 있다. 2027회계연도 매출은 71억8900만 달러로 전년 대비 1.0% 감소가 예상되지만, 2028회계연도에는 72억7100만 달러로 1.13% 성장하고 2029회계연도에는 74억2900만 달러로 2.17% 증가할 것으로 보인다.

주당순이익은 2027회계연도 7.77달러, 2028회계연도 8.98달러로 15.64% 증가, 2029회계연도 10.83달러로 20.62% 증가가 전망된다. 자기자본이익률(ROE)도 2027회계연도 22.75%에서 2029회계연도 25.21%까지 개선될 것으로 예상되며, 이는 회사의 수익성 개선과 함께 주주가치가 지속적으로 향상될 것임을 시사한다.

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