유료 고객 720만 명 돌파, 도시 계층별 차별화 전략 강화

칸준(BZ)이 8월 26일 발표한 2026년 2분기 실적에서 매출 14억 위안(전년 대비 14% 증가), 조정 영업이익 10억5000만 위안(전년 대비 19% 증가)을 기록하며 고성장세를 이어갔다. 특히 조정 영업 마진이 43.8%로 전년 동기 대비 1.9%포인트 상승하면서 수익성 개선이 두드러졌다.

경영진은 이번 실적 발표에서 '도시 계층별 맞춤 전략'과 'AI 기반 매칭 효율화'를 반복적으로 강조하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 유료 기업 고객 수가 720만 명에 달하고 월 평균 활성 사용자 수(MAU)가 1700만 명을 초과한 점을 성과로 제시하며, 플랫폼의 네트워크 효과가 본격화되고 있다고 평가했다.

회사는 향후 5년간 1·2티어 도시와 3·4·5티어 도시에 서로 다른 성장 드라이버를 적용하겠다는 전략을 구체화했다. 3티어 이하 도시에서는 사용자 기반 확대에 집중하는 반면, 1티어 대도시에서는 기존 사용자 기반을 유지하면서 합리적인 수준의 가격 인상을 단행해 ARPU(사용자당 평균 매출)를 끌어올린다는 계획이다. 이는 성장성과 수익성을 동시에 추구하는 투 트랙 전략으로 해석된다.

AI 폐쇄 루프 비즈니스로 채용 매칭 효율 극대화

경영진은 AI 기술을 활용한 '폐쇄 루프 비즈니스 모델' 구축을 중장기 핵심 전략으로 제시했다. AI 기반 매칭 알고리즘을 통해 구직자와 기업 간 연결 효율성을 높이고, 이를 통해 고객 만족도와 재구매율을 동시에 개선하겠다는 구상이다.

회사는 AI 투자가 단순한 기술 고도화를 넘어 플랫폼 생태계 전반의 경쟁력 강화로 이어질 것이라고 강조했다. 특히 데이터 축적이 늘어날수록 매칭 정확도가 높아지는 선순환 구조를 만들어, 신규 경쟁자의 진입 장벽을 더욱 높일 수 있다는 점을 부각했다. 이는 향후 시장 지배력 확대와 마진 개선 여력을 동시에 확보하려는 의도로 풀이된다.

다만 구체적인 AI 관련 투자 규모나 ROI 목표치에 대한 언급은 없어, 투자자 입장에서는 실행 가능성을 계속 지켜봐야 할 대목이다.

애널리스트 질의, 가격 인상 타이밍과 경쟁 리스크 집중

Q&A 세션에서 애널리스트들은 1티어 도시에서의 '합리적 가격 인상' 시점과 규모, 그리고 경쟁사 대응 전략에 대해 집중적으로 질문했다. 경영진은 "사용자 경험을 해치지 않는 범위 내에서 점진적으로 진행할 것"이라며 신중한 입장을 보였으나, 구체적인 인상 폭이나 시기는 명시하지 않아 다소 방어적인 태도로 비쳐졌다.

또 다른 질문은 3티어 이하 도시에서의 사용자 확보 비용 증가 가능성이었다. 이에 대해 경영진은 "기존 사용자의 입소문 효과와 브랜드 인지도 상승으로 마케팅 효율이 개선되고 있다"고 답변하며, CAC(고객 획득 비용) 상승 우려를 일축했다.

한 애널리스트는 AI 매칭 기술의 차별화 요소에 대해 질문했고, 회사 측은 "10년 이상 축적된 채용 데이터가 핵심 경쟁력"이라고 강조하며 자신감을 드러냈다. 다만 구체적인 성과 지표 제시는 없어, 향후 분기 실적에서 AI 효과가 가시화될지 여부가 주가 향방의 관건이 될 전망이다.

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