호텔·소매 동반 성장, RevPAR 100% 급등으로 브랜드 가치 입증

에이투어라이프스타일홀딩스(ATAT)가 2026년 2분기 순매출 34억9000만 위안을 기록하며 전년 동기 대비 41.4% 급증했다고 8월 21일 발표했다. 호텔 부문의 객실당 평균 수익(RevPAR)은 345.4위안으로 전년 대비 100.7% 폭등했으며, 소매 부문도 15억7500만 위안 매출로 63% 성장하며 쌍끌이 성과를 냈다.

왕하이준 CEO는 어닝콜에서 '고품질 성장'과 '차별화된 경험'을 반복 강조하며 중국 소비 시장의 구조적 변화에 대응한 전략을 설명했다. 그는 "호텔업계가 양적 확장에서 질적 성장으로 전환되는 국면에서 에이투어는 브랜드 가치 제고를 통해 지속 가능한 성장을 실현하고 있다"며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 특히 소비자들이 가격보다 제품 품질을 우선시하는 트렌드를 포착해 "품질 투자를 아끼지 않겠다"고 강조했다.

경영진이 제시한 핵심 수치는 명확했다. 2분기 동안 101개 신규 호텔을 개장해 운영 호텔 수를 2175개로 확대했으며, 중급 호텔 부문에서의 성장이 두드러졌다는 점이다. 왕 CEO는 "소비자 트렌드 변화에 발맞춘 상품 개발이 매출 확대의 핵심 동력"이라고 분석했다. 소매 부문에 대해 우지안펑 공동 CFO는 "신제품 수요 증가가 63% 매출 성장을 견인했다"며 매트리스와 관련 제품군의 포트폴리오 강화 전략을 밝혔다.

연간 매출 30% 성장 가이던스 유지, 하반기 여행 수요 회복 기대

경영진은 전체 연도 순매출이 전년 대비 30% 증가할 것이라는 가이던스를 재확인했다. 왕하이준 CEO는 "조직 내 수익 성장률 향상을 바탕으로 안정성을 유지하고 있다"며 목표 달성에 대한 확신을 드러냈다. 호텔 개장 목표에 대해서는 "고품질 공급에 중점을 두고 있으며 연간 개장 계획을 변경하지 않을 것"이라고 못박았다.

RevPAR의 극적인 회복에 대해 경영진은 여름 시즌 이후 여행 수요 본격 반등을 예상했다. 왕 CEO는 "하반기 성수기 진입과 함께 국내 여행 수요가 회복세를 보일 것"이라며 "브랜드 인지도 강화가 가격 프리미엄으로 이어지고 있다"고 설명했다. 이는 단순한 수요 회복을 넘어 에이투어가 중급 호텔 시장에서 프리미엄 포지셔닝에 성공했음을 시사한다.

소매 부문의 중장기 전략으로는 제품 포트폴리오 다각화가 제시됐다. 우 CFO는 "심화된 브랜드 인지도를 활용해 매트리스 외 관련 제품군으로 확장 중"이라며 "소비자 라이프스타일 전반을 아우르는 브랜드로 진화하겠다"고 밝혔다. 구체적인 투자 계획이나 신제품 출시 일정은 언급되지 않았으나, 품질 투자 확대 방침은 명확히 했다.

애널리스트 질문에 방어 없이 명쾌한 답변, 수익성 안정 강조

모건스탠리의 단 치 애널리스트가 호텔 계약 진행 상황을 질의하자 왕하이준 CEO는 "양적 확장보다 질적 성장에 우선순위를 두고 있다"며 "파트너 선별 기준을 강화해 장기적 수익성을 확보하겠다"고 답했다. 개장 속도 조절 가능성에 대한 우려를 차단하며 연간 목표 불변을 재확인한 것이다.

BofA의 로나드 루옹 애널리스트가 RevPAR 100% 급등의 지속 가능성을 묻자, 경영진은 "기저효과를 감안하더라도 브랜드 가치 상승과 운영 효율화가 견조한 성과를 뒷받침할 것"이라고 자신했다. 여름 성수기 이후에도 평균 객실 요금(ADR) 방어가 가능하다는 판단이다.

UBS의 신 첸 애널리스트는 연간 이익률 가이던스 변동 여부를 질문했다. 왕 CEO는 "수익 성장률 개선으로 마진 압박 요인이 완화됐다"며 "안정적인 수익성 유지가 가능하다"고 답변했다. 다만 구체적인 영업이익률 수치는 제시하지 않아 보수적 태도를 유지했다. 경영진이 Q&A에서 회피 없이 명쾌하게 답변한 점은 실적 자신감의 방증으로 해석된다. 특히 고품질 성장 전략이 단기 실적뿐 아니라 중장기 브랜드 가치 제고로 이어지고 있다는 점을 반복 강조하며, 투자자들에게 지속 가능한 성장 스토리를 각인시키려는 의도가 역력했다.

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