풀 트럭 얼라이언스(YMM)가 2026년 6월 30일 종료된 2분기 매출액 33억8160만 위안(4억9840만 달러)으로 전년 동기 대비 4.4% 증가, 순이익 13억4510만 위안(1억9820만 달러)으로 6.3% 증가를 기록했다고 8월 19일 발표했다.

거래 서비스 부문의 강력한 성장이 실적을 견인했다. 거래 서비스 매출은 17억6640만 위안(2억6030만 달러)로 전년 동기 대비 33.1% 급증하며 전체 매출의 52.2%를 차지했다. 주문량 증가, 거래 서비스 침투율 상승, 건당 거래 서비스 수수료 증가가 성장을 뒷받침했다. 반면 화물 중개 서비스 매출은 9억9540만 위안(1억4670만 달러)으로 전년 동기 11억7790만 위안에서 감소했다. 거래량 감소가 주요 원인이었으나 서비스 수수료율 인상이 일부 상쇄했다.

운영 지표는 견조한 개선세를 보였다. 2분기 플랫폼 체결 주문 건수는 6850만 건으로 전년 동기 6080만 건 대비 12.7% 증가했다. 월평균 활성 화주(MAU) 수는 357만 명으로 전년 동기 316만 명 대비 12.8% 증가하며 플랫폼 활성도가 높아졌다. 주문 밀도 증가와 운송업체 역량 증대로 체결률은 사상 최고치를 기록했으며 매칭 시간도 단축됐다.

수익성 지표도 대폭 개선됐다. 영업이익은 14억8610만 위안(2억1900만 달러)으로 전년 동기 11억3960만 위안 대비 30.4% 급증했다. Non-GAAP 조정 영업이익은 15억8070만 위안(2억3300만 달러)으로 28.5% 증가했다. Non-GAAP 조정 순이익은 14억3380만 위안(2억1130만 달러)으로 6.0% 증가했다. 희석 주당순이익(EPS)은 1.28위안(0.19달러)으로 전년 동기 1.19위안에서 증가했으며, Non-GAAP 조정 희석 주당순이익은 1.36위안(0.20달러)으로 전년 동기 1.27위안 대비 상승했다.

수익구조 변화도 주목할 만하다. 화물 매칭 서비스 매출은 30억1260만 위안(4억4400만 달러)으로 9.6% 증가했다. 이 중 화물 리스팅 서비스 매출은 2억5080만 위안(3700만 달러)으로 3.3% 증가했으며, 유료 회원 수 증가에 기인했다. 반면 부가가치 서비스 매출은 3억6900만 위안(5440만 달러)으로 전년 동기 4억9120만 위안에서 감소했는데, 신용솔루션 매출 감소가 주요 원인이었다.

비용 측면에서는 효율성이 크게 개선됐다. 매출원가가 9억2590만 위안(1억3650만 달러)으로 전년 동기 12억3840만 위안에서 대폭 감소했다. 정부 보조금을 차감한 부가가치세(VAT) 및 관련 세금 비용이 7억4340만 위안으로 전년 동기 10억8710만 위안에서 감소한 데 따른 것이다. 판매관리비는 4억5540만 위안(6710만 달러)으로 전년 동기 4억3380만 위안에서 소폭 증가했는데, 사용자 생태계 강화와 사용자 권리 보호 투자가 원인이었다.

연구개발비는 2억6090만 위안(3850만 달러)으로 전년 동기 1억8960만 위안에서 증가했다. 2025년 7월부터 Giga.AI Technology Limited가 연결재무제표에 포함되면서 R&D 비용이 증가했다. 일반관리비는 1억8380만 위안(2710만 달러)으로 전년 동기 1억7030만 위안에서 증가했으며, 주식보상비용 및 전문 서비스 수수료 증가가 주요 원인이었다.

재무 건전성은 양호한 수준을 유지했다. 2026년 6월 30일 기준 현금 및 현금성자산, 제한 현금, 단기투자, 장기 정기예금, 만기 1년 이상 자산운용상품을 합한 현금 포지션은 334억 위안(49억 달러)으로 2025년 12월 31일 315억 위안에서 증가했다. 2분기 영업활동 현금흐름은 21억5020만 위안(3억1690만 달러)으로 전년 동기 13억1330만 위안에서 대폭 증가했다. 자본지출을 차감한 잉여현금흐름은 20억4000만 위안(3억70만 달러)으로 전년 동기 12억9920만 위안 대비 크게 늘어났다.

신용 사업 부문에서는 6월 30일 기준 총 대출잔액이 43억 위안(6억 달러)으로 2025년 12월 31일 55억 위안에서 21.9% 감소했다. 총 부실채권비율(NPL ratio)은 3.8%로 2025년 12월 31일 2.9%에서 상승했는데, 이전 연체 잔액이 90일 이상 연체 대출로 이전된 것과 총 대출잔액의 급격한 감소가 원인이었다.

피터 후이 장 회장 겸 CEO는 "2분기 동안 사용자 경험과 거래 효율성 향상에 집중했다. 화주와 운송업체를 위한 거래 보호를 확대함으로써 플랫폼 양측의 사용자 만족도를 크게 개선했으며 전국적인 네트워크 효과를 더욱 강화했다"고 밝혔다. 그는 "높은 주문 밀도와 증가하는 운송업체 역량으로 체결률이 사상 최고치를 기록했으며 매칭 시간도 더욱 단축됐다"고 덧붙였다.

그는 이어 "새로운 사업도 진전을 보였다. Qmove는 해외 시장에서 주문량과 체결률이 빠르게 성장했으며, 혼적재 서비스는 전용 노선 운송업체와의 파트너십을 통해 전국 범위로 확대됐고, 自율주행 배송 차량 시범사업은 여러 도시로 확장됐다"고 설명했다. 그는 "확대되는 네트워크 규모는 플랫폼 전반에 걸친 AI 혁신과 적용을 지속적으로 촉진하여 사용자와 주주들에게 장기적 가치를 창출할 것"이라고 강조했다.

랑보 궈 사장은 "이번 분기 총 매출은 33억8000만 위안으로 전년 동기 대비 4.4% 증가했다. 거래 서비스 매출은 33.1% 증가한 17억7000만 위안으로 전체 매출의 52.2%를 차지했다"고 설명했다. 그는 "순이익은 13억5000만 위안으로 전년 동기 대비 6.3% 증가했으며, Non-GAAP 조정 순이익은 6.0% 증가한 14억3000만 위안을 기록했다"고 말했다.

그는 "영업활동 현금흐름은 전년 동기 대비 크게 증가한 21억5000만 위안을 기록했으며, 현금 포지션은 334억 위안이다. 유동성 포지션은 새로운 사업 이니셔티브 확대와 장기 전략 추진을 지원하기에 충분히 견고하며, 분기별 현금 배당을 통해 주주들에게 가치를 환원하는 것도 지속하고 있다"고 덧붙였다.

회사는 3분기 가이던스로 총 매출이 33억2000만 위안에서 34억2000만 위안 사이가 될 것으로 전망했다. 이는 2025년 동기 33억6000만 위안과 비슷한 수준이다. 회사는 이러한 전망치가 현재 및 잠정적인 시장과 운영 상황을 기반으로 하며 변경될 수 있다고 밝혔다.

이사회는 주주 환원 계획에 따라 2026년 3분기 현금 배당을 보통주 1주당 0.0042달러, ADS 1주당 0.084달러로 총 약 8750만 달러 규모로 승인했다. 배당금은 2026년 10월 14일 영업 종료 시점의 주주 명부 기준으로 10월 28일경 지급될 예정이다. ADS 보유자의 경우 예탁기관인 도이치뱅크 트러스트 컴퍼니 아메리카스를 통해 10월 28일경 지급될 것으로 예상된다. 이사회는 분기별 현금 배당 정책을 정기적으로 검토할 것이며, 2026 회계연도 총 주주환원 가치가 약 4억 달러가 되도록 배당 규모와 조건을 조정할 수 있다.

증권가에서는 이 회사가 중장기적으로 견고한 성장세를 이어갈 것으로 전망하고 있다. 2026년 예상 매출액은 17억2570만 달러로 전년 대비 2.73% 감소가 예상되지만, 2027년에는 19억3635만 달러로 12.21% 성장하고 2028년에는 22억5522만 달러로 16.47% 증가할 것으로 예측된다.

수익성 지표도 개선될 전망이다. 주당순이익(EPS)은 2026년 0.68달러, 2027년 0.84달러, 2028년 0.97달러로 연평균 17% 이상의 성장이 예상된다. 자기자본이익률(ROE)은 2026년 10.70%, 2027년 11.85%, 2028년 12.51%로 점진적인 상승세를 보일 것으로 전망된다. 이는 회사의 수익성이 안정적으로 개선되면서 주주가치 창출 능력이 강화될 것임을 시사한다.

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