하이브블록체인테크놀러지스(HIVE)가 2027 회계연도 1분기 매출 7900만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 74% 급증했다고 8월 18일 발표했다. 파라과이 데이터센터의 비트코인 채굴 확장이 주효했으며, 해싱 파워는 6엑사해시에서 25엑사해시로 4배 이상 증가했다.

운영 수익은 1520만 달러, 매출총이익은 2400만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 1340만 달러에 달했으나, GAAP 기준 순손실은 1억430만 달러로 집계됐다. 이는 비현금 항목과 스웨덴 정부 세금 부채 관련 비용이 반영된 결과다.

비트코인 채굴 확장과 AI 전환 전략 병행

아이딘 킬릭 CEO는 이번 어닝콜에서 비트코인 채굴과 HPC(고성능 컴퓨팅) AI 인프라 간의 전략적 균형을 강조했다. 그는 "해시 가격이 31달러로 안정세를 유지하고 있으며, 비트코인 채굴 해시율 점유율이 지속 증가하고 있다"고 밝혔다.

회사는 캐나다, 스웨덴, 파라과이에서 청정에너지 기반 채굴 사업을 운영하며 비용 효율성을 극대화하고 있다. 특히 파라과이 데이터센터의 해싱 파워 확장은 비트코인 가격 하락과 채굴 난이도 증가에도 불구하고 안정적인 수익 창출을 가능하게 했다.

프랭크 홀메스 회장은 "비트코인 가격 상승과 AI 부문의 긍정적 정서가 주가 상승을 견인했다"며 시장 변동성 속에서도 하이브의 데이터센터 운영 효율성이 경쟁력의 핵심이라고 강조했다.

GPU 클라우드 사업, EBITDA 마진 75~80% 목표

킬릭 CEO는 GPU 클라우드 계약 관련 가이던스를 구체화했다. 그는 "지난해 약 1억8500만 달러를 GPU 인프라에 투자했으며, 수익 모델의 EBITDA 마진이 75%에서 80% 범위에 도달할 것으로 예상한다"고 밝혔다.

GPU 사업은 비트코인 채굴 외 신규 수익원으로 급부상하고 있다. 경영진은 새로운 GPU 카드 공급이 본격화되면 매출 총 마진이 더욱 개선될 것으로 전망했다. 이는 AI 컴퓨팅 수요 급증에 따라 하이브가 기존 채굴 인프라를 AI 워크로드로 전환하는 전략이 구체화되고 있음을 시사한다.

회사는 청정에너지 기반의 저비용 운영 구조를 바탕으로 비트코인 채굴과 AI 인프라 사업을 동시에 확대하며, 변동성 높은 암호화폐 시장에서 수익 다각화를 통해 안정성을 확보한다는 계획이다.

애널리스트 Q&A, 수익성과 성장 지속가능성 집중 질의

캐너코드 제뉴이티의 조셉 바피 애널리스트는 GPU 클라우드 계약의 세부 조건과 수익성에 대해 질문했다. 킬릭 CEO는 "1억8500만 달러 투자 대비 EBITDA 마진 75~80%를 목표로 하고 있으며, GPU 카드 공급 확대가 핵심 변수"라고 답했다.

로젠블라트의 크리스 브렌들러 애널리스트는 비트코인 채굴 사업의 매출 총 마진 목표를 질의했다. 이에 대해 킬릭 CEO는 "새로운 GPU 카드 도입으로 매출 총 마진이 개선될 것"이라며 자신감을 표명했다. 그는 해시 가격 안정과 해시율 증가가 수익성 개선의 주요 동력이 될 것이라고 덧붙였다.

Q&A 세션에서 애널리스트들은 비트코인 가격 변동성과 AI 전환 속도에 대한 우려를 제기했으나, 경영진은 청정에너지 기반 저비용 구조와 다각화된 수익 모델을 통해 리스크를 관리하고 있다고 강조했다. 특히 파라과이 데이터센터의 해싱 파워 확장과 GPU 클라우드 사업의 높은 EBITDA 마진 전망은 투자자들에게 긍정적 시그널로 해석됐다.

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