데이터스토리지(DTST)가 2026 회계연도 2분기 매출 35만9000달러, 전년 대비 9.3% 성장을 기록하며 Nexxis 사업부의 안정적 수익 구조를 재확인했다고 15일 밝혔다. 매출총이익률은 42.1%에서 47%로 개선됐으며, 현금 및 유가증권 930만 달러를 보유한 가운데 AI 인프라와 사이버보안 분야 M&A 기회 124건을 적극 검토하고 있다.

반복 수익 모델 강조하며 운영 효율성 부각

찰스 필루소 CEO는 이번 어닝콜에서 'Nexxis' 사업부를 집중적으로 언급하며 반복적 수익(recurring revenue) 구조의 중요성을 거듭 강조했다. 그는 Nexxis가 음성 및 데이터 솔루션 분야에서 고품질 고객 관계를 기반으로 안정적인 현금흐름을 창출하고 있다고 설명했다.

필루소는 "Nexxis는 데이터스토리지와의 시너지를 통해 고객에게 지속 가능한 솔루션을 제공하며, 이것이 우리 성장의 핵심 엔진"이라고 언급했다. 이는 신규 고객 유치보다 기존 고객의 지출 확대(wallet share expansion)에 방점을 찍은 발언으로 해석된다.

크리스 파나기오타코스 CFO는 매출총이익이 전년 대비 21.9% 급증한 16만8000달러를 기록했다고 보고했다. 특히 매출총이익률 4.9%포인트 개선(42.1%→47%)은 판매 믹스 최적화와 운영 레버리지 효과가 동시에 작용한 결과라고 분석했다. 다만 판매비와 관리비는 33.2% 증가한 150만 달러를 기록했는데, 이는 직원 인센티브로 지급된 비현금 주식 보상이 주요 원인이었다. 경영진의 자신감 있는 어조 이면에는 수익성 개선이라는 구체적 성과가 뒷받침되고 있다는 점이 주목된다.

M&A 파이프라인 124건, AI·사이버보안 집중 포석

필루소 CEO는 현재 124개 이상의 인수 후보 기업을 조사 중이라고 밝히며 "AI 인프라, 사이버보안, 통신 영역에서 고객 수요 기반의 전략적 기회를 탐색하고 있다"고 말했다. 이는 단순한 외형 확장이 아닌 Nexxis의 반복 수익 모델과 호환 가능한 자산 발굴에 초점을 맞춘 것으로 풀이된다.

회사는 유가증권 매각으로 확보한 2억9500만 달러 중 일부를 주주 환원에 사용했으며, 현재 930만 달러의 현금 및 유가증권을 보유 중이다. 필루소는 "올바른 기회에 자본을 배분해 기업 가치를 극대화하는 것이 최우선 과제"라며 M&A 실행 시점에 대한 유연성을 시사했다.

특히 "비현실적인 밸류에이션을 요구하던 기업들도 시장 조정 국면에서 더 매력적인 조건으로 협상 테이블에 돌아올 것"이라는 발언은 현재 시장 환경을 활용한 저가 매수(buy-low) 전략을 염두에 둔 것으로 해석된다. 124건이라는 구체적 숫자 제시는 투자자들에게 경영진의 적극적 행보를 각인시키려는 의도로 보인다.

Q&A서 밸류에이션 질문 쏟아져, 경영진은 인내심 강조

애널리스트들은 Q&A 세션에서 M&A 환경과 주가 밸류에이션에 대한 질문을 집중적으로 제기했다. 한 애널리스트는 "현재 파이프라인 중 실제 거래로 전환될 가능성이 높은 비율은 얼마나 되느냐"고 물었고, 필루소는 "구체적 비율은 공개할 수 없지만 과거 대비 협상 조건이 개선되고 있다"며 신중한 답변을 내놨다.

또 다른 질문자는 주가 대비 보유 현금 가치가 과소평가됐다는 지적에 대해 경영진의 견해를 물었다. 이에 대해 필루소는 "우리는 단기 주가 변동보다 장기적 가치 창출에 집중하고 있으며, M&A 성과가 가시화되면 시장 재평가가 이뤄질 것"이라고 답했다. 이는 현 시점에서 자사주 매입이나 특별 배당보다 전략적 투자를 우선시하겠다는 메시지로 읽힌다.

CFO 파나기오타코스는 "반복 수익 구조가 투자 가시성을 확보해주고 있으며, 이것이 우리의 핵심 경쟁력"이라고 재차 강조하며 Nexxis 모델의 확장 가능성을 시사했다. 경영진이 M&A 딜 체결 시기보다 '질'을 우선하는 태도를 보인 점은 단기 실적 압박에도 불구하고 장기 전략을 고수하겠다는 의지로 해석되며, 이는 향후 분기 실적 발표에서 구체적 성과로 입증돼야 할 관건이다.

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