하워드휴즈(HHH)가 2026 회계연도 2분기 주당순이익(EPS)이 전년 대비 94% 급증한 8600만 달러를 기록하며 벤티지 보험 인수 후 첫 실적을 공개했다고 6일 발표했다.

이번 분기 총 보험료는 4억7300만 달러로 29% 증가했고, 순보험료는 3억2500만 달러로 22% 성장했다. 부동산 개발 기업에서 보험·부동산 복합 지주사로의 전환을 선언한 첫 실적 발표인 만큼, 시장의 이목이 집중됐다.

애크먼 의장, 보험 인수로 자본구조 강화 강조

윌리엄 애크먼 하워드휴즈 의장은 이번 어닝콜에서 '자본구조 최적화'와 '경량화'를 반복적으로 언급하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 그는 "벤티지 인수로 하워드휴즈의 자본구조가 극적으로 강화됐다"며 "앞으로도 경량 구조로의 전환을 지속하겠다"고 밝혔다.

애크먼 의장은 부동산 시장 전망에 대해서도 낙관론을 펼쳤다. "부동산 수요는 여전히 견고하며, 지나친 이자율 상승 국면에서도 우리는 시장에서 큰 기회를 포착하고 있다"고 강조했다. 이는 고금리 환경 속에서도 선별적 투자와 매각을 통한 자본 재활용 전략이 유효하다는 판단으로 해석된다.

그는 또한 "부동산 부문에서 대규모 현금 유입이 예상되며, 매각 전략을 통해 자본을 재활용할 방침"이라고 덧붙여, 부동산 포트폴리오 최적화가 현재 진행형임을 시사했다.

보험·부동산 듀얼 엔진 전략, 콘도 플랫폼 성과 주목

데이비드 오레일리 CEO는 부동산 운영 자산의 현금흐름 증가세와 함께 콘도미니엄 플랫폼의 성과를 집중 조명했다. "우리는 보유 자산에서 안정적인 수익을 창출하면서 동시에 미래 성장 잠재력을 확대하고 있다"며 "2분기 콘도 판매 수익이 중요한 기여를 했다"고 설명했다.

이는 단순 임대 수익 의존에서 벗어나 개발·분양 사업으로 수익원을 다변화하려는 의도로 풀이된다. 오레일리 CEO는 "새로운 매출원 확보를 위해 지속적으로 노력하겠다"고 강조하며, 콘도 사업의 비중 확대 가능성을 열어뒀다.

라이언 이스라엘 최고투자책임자(CIO)는 보험 부문의 중장기 방향성을 제시했다. "벤티지와의 시너지를 통해 수익성 있는 인수 성장을 목표로 하고 있다"며 "이번 분기 실적이 그 방향성을 잘 반영하고 있다"고 평가했다. 이는 보험 사업을 단순 포트폴리오 추가가 아닌, 지속 가능한 성장 엔진으로 육성하겠다는 전략적 의지로 읽힌다.

JP모건 애널리스트 질문에 '10억 달러 추가 자본' 언급

Q&A 세션에서는 벤티지 인수의 실질적 효과와 자본 조달 계획에 대한 질문이 쏟아졌다. JP모건 체이스의 앤서니 파론 애널리스트는 "퍼싱 스퀘어의 자본 지원이 실제 운영에 효과적으로 반영되고 있는지" 물었다.

애크먼 의장은 "우리는 향후 10억 달러 규모의 추가 자본이 필요하다고 판단하고 있으며, 전반적인 자본 조달 구조는 매우 건전하다"고 답변했다. 이는 공격적 M&A나 부동산 개발 프로젝트 확대를 위한 사전 포석으로 해석되며, 시장은 하워드휴즈의 다음 행보에 주목하고 있다.

애널리스트들은 보험 사업 편입으로 인한 밸류에이션 재평가 가능성과 함께, 부동산 자산 매각을 통한 자본 효율성 개선 여부를 핵심 관전 포인트로 꼽고 있다. 하워드휴즈는 부동산과 보험이라는 두 축을 기반으로 다각화된 성장 경로를 구축하며, 지주사 모델의 새로운 가능성을 시험하고 있다.

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