캐피탈 사우스웨스트(CSWC)가 2026년 6월 30일 종료된 2027 회계연도 1분기 세전 순투자수익 3500만 달러로 전년 동기 대비 6.9% 증가했으며, 주당 세후 순투자수익 0.58달러를 기록했다고 8월 3일 발표했다.

1분기 총투자수익은 6100만 달러로 전년 동기 5590만 달러 대비 9.1% 증가했다. 이는 보유 투자자산의 가중평균 원가 기준 증가와 채무투자 가중평균 수익률 상승에 기인하며, 특히 채무투자의 가중평균 스프레드 확대가 주효했다. 세후 순투자수익은 3570만 달러를 기록했다.

분기 중 회사는 총 2억2230만 달러 규모의 신규 투자 약정을 실행했다. 11개 신규 포트폴리오 기업에 1억7300만 달러, 16개 기존 포트폴리오 기업에 4930만 달러를 투자했다. 신규 포트폴리오 투자는 선순위 담보부 채권 1억6740만 달러와 지분투자 560만 달러로 구성됐다. 이 기간 2개 포트폴리오 기업의 조기상환 및 청산으로 1950만 달러의 수익금을 회수했으며, 가중평균 내부수익률(IRR)은 16.7%를 기록했다.

마이클 사너 대표는 "6월 분기는 11개 신규 및 16개 기존 포트폴리오 기업에 약 2억2200만 달러를 투자하며 매우 활발한 분기였다"며 "신규 플랫폼 거래의 가중평균 선순위 레버리지는 부채/EBITDA 2.8배, 가중평균 대출가치비율(LTV)은 29%로 우리 채무 하단에 실질적인 자기자본 완충장치를 제공하고 있다"고 밝혔다.

총 운영비용은 760만 달러로 전분기 530만 달러 대비 43.4% 증가했다. 이는 주로 성과급 보상 증가에 따른 것이다. 이자비용은 1850만 달러로 전분기 1730만 달러에서 6.9% 증가했으며, 이는 평균 차입금 잔액 증가에 기인한다. 순실현 및 미실현 손실은 1090만 달러로 지분투자 순감가 320만 달러, 채무투자 순감가 640만 달러, 합작투자법인 캡트린 투자 미실현 감가 20만 달러, 순실현 및 미실현 소득세 비용 110만 달러로 구성됐다. 운영으로 인한 순자산 증가액은 2470만 달러로 전분기 2750만 달러에서 소폭 감소했다.

2026년 6월 30일 기준 회사의 총 투자 포트폴리오는 공정가치 기준 22억 달러 규모다. 이 중 신용 포트폴리오는 20억 달러로 99%가 선순위 담보부 채권으로 구성됐다. 채무투자의 가중평균 수익률은 10.9%를 기록했다. 무수익 자산은 공정가치 기준 2340만 달러로 전체 투자 포트폴리오의 1.1%에 해당하며, 원가 기준으로는 6570만 달러로 2.9%를 차지한다. 캡트린을 제외한 지분 포트폴리오는 공정가치 기준 1억8160만 달러이며, 캡트린에 대한 지분투자는 2080만 달러다.

합작투자법인 캡트린은 2026년 4월 특수목적법인(SPV) 금융 신용한도 1억5000만 달러를 확보했다. 이 시설은 총 약정액을 최대 3억5000만 달러까지 확대할 수 있는 아코디언 조항을 포함하고 있다. 6월 30일 기준 캡트린의 포트폴리오는 9780만 달러 규모이며, 14개 포트폴리오 기업에 100% 선순위 담보부 채권으로 투자하고 있다. 캡트린의 미상환 부채는 5900만 달러이며, 펀드 레버리지는 공정가치 기준 부채/자기자본 비율 1.4배다. 캡트린은 분기 중 캐피탈 사우스웨스트에 30만 달러의 분기 배당금을 지급했다.

유동성 측면에서 회사는 6월 30일 기준 약 5850만 달러의 비제한 현금 및 단기금융상품 잔액을 보유하고 있으며, 회사 신용한도 및 SPV 신용한도 하에 3억1620만 달러의 미사용 여력을 확보하고 있다. 규제상 부채/자기자본 비율은 0.91대 1이다. 분기 중 회사는 주식 수시공모를 통해 271만 주를 주당 평균 23.47달러에 발행해 6360만 달러의 총수익금을 조달했다.

회사 이사회는 2026년 9월 30일 종료 분기에 대해 주당 0.58달러의 정기 분기 배당금과 주당 0.06달러의 추가 분기 배당금을 선언했다. 정기 배당금은 2026년 7월, 8월, 9월 각각 주당 0.1934달러씩 지급되며, 추가 배당금은 9월에 일괄 지급된다. 6월 30일 기준 주당순자산가치(NAV)는 16.61달러로 전분기 16.69달러에서 소폭 감소했다. 이는 주로 제한주식 부여와 투자 순실현 및 미실현 손실에 따른 것이며, 주식 수시공모를 통한 NAV 프리미엄 발행으로 일부 상쇄됐다.

증권가에서는 캐피탈 사우스웨스트의 향후 실적에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있다. 2027년 3월 결산 기준 총수익은 2억5745만 달러로 전년 대비 10.92% 증가가 예상되며, 2028년 3월에는 2억8342만 달러로 10.09% 추가 성장이 전망된다. 주당순이익(EPS)은 2027년 3월 2.22달러로 전년 대비 16.71% 증가가 예상되고, 2028년 3월에는 2.27달러로 2.25% 성장이 예측된다.

배당 측면에서도 꾸준한 증가세가 유지되고 있다. 2018년 주당 0.99달러에서 시작해 2026년 2.56달러까지 연평균 11.5%의 성장률을 기록했으며, 2027년 배당금은 2.28달러로 전망된다. 시가배당률은 2018년 5.80%에서 2026년 11.60%로 확대됐으며, 2027년 시가배당률은 9.67%로 예상된다.

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