탈에듀케이션그룹(TAL)이 2027 회계연도 1분기 매출 7억5800만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 32% 성장했다고 7월 31일 발표했다. 비일반회계기준 영업이익은 1억4900만 달러로 전년 대비 492% 급증했으며, 영업이익률은 4.4%에서 19.6%로 크게 개선됐다.

순이익은 4억800만 달러로 전년 대비 3100만 달러 증가했다. 이번 실적은 온·오프라인 학습 서비스의 안정적 수요와 운영 효율성 개선이 동시에 작용한 결과로 분석된다.

페이유 프로그램 두 자릿수 성장, 오프라인 확장 본격화

경영진은 이번 어닝콜에서 '장기 성장'과 '운영 효율성'이라는 키워드를 반복하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. CEO는 페이유 오프라인 학습 프로그램이 1분기 두 자릿수 성장을 지속했다며, 향후 수년간 건강한 속도로 성장할 것이라고 강조했다.

이는 중국 교육 규제 이후 보수적이던 오프라인 확장 전략에서 벗어나 적극적 성장 모드로 전환하겠다는 신호로 해석된다. 학습 센터 네트워크의 운영 효율성을 높이면서도 신규 거점 확보에 나서고 있다는 점에서, 시장 점유율 확대를 위한 공격적 투자가 예상된다.

잭슨 딩 부 CFO는 온라인 학습 프로그램에서도 기술 활용과 상호작용 개선을 통해 사용자 참여도를 높이고 있다고 밝혔다. 특히 영업이익률이 15.2%포인트 개선된 배경에는 핵심 운영 최적화와 효율적 운영 모델 구축이 작용했다는 설명이다.

T6 태블릿 출시 임박, 학습기기 사업 수익화 관건

경영진은 학습 장치 사업을 차세대 성장 동력으로 제시했다. 조만간 출시될 T6 시리즈 태블릿은 다양한 교육 콘텐츠와 AI 기능을 탑재해 사용자 경험을 향상시킬 계획이다.

이는 하드웨어 판매를 넘어 교육 콘텐츠와 AI 기술을 결합한 플랫폼 사업으로의 전환을 의미한다. 학습 장치 사업이 매출 성장을 이루고 있다는 언급은 있었지만, 구체적인 수익성 지표는 제시되지 않았다. 다만 기술 발전을 통해 학생들에게 고품질 서비스를 제공하며 지속 성장하겠다는 의지를 분명히 했다.

다음 분기에도 성장세가 지속될 것이라는 전망과 함께, 인내심을 갖고 사업을 확장하며 운영 효율성을 강조하는 전략적 우선순위를 재확인했다. 교사 주도의 인간 중심 학습 경험을 기반으로 비즈니스를 확장하는 것이 핵심 목표라고 밝혔다.

페이유 성장성 vs 학습기기 수익성, 애널리스트 집중 질문

질의응답 세션에서 UBS 애널리스트는 페이유 학습 프로그램의 지속 가능한 성장 가능성에 대해 질문했다. CEO는 프로그램의 건강성을 거듭 강조하며, 향후 도입될 교육 기술에 대한 기대감을 표현했다. 이는 시장이 우려하는 성장 둔화 가능성을 불식시키려는 의도로 풀이된다.

골드만삭스는 학습 장치 사업의 수익성에 집중했다. 경영진은 복잡한 시장 동향을 분석하며 경쟁력 있는 가격 전략과 비용 절감 조치를 취하고 있다고 답변했다. 다만 구체적인 마진율이나 손익분기점 시점은 명확히 밝히지 않았다.

이는 학습 장치 사업이 아직 수익화 초기 단계임을 시사한다. 향후 몇 분기에 걸쳐 운영 효율성을 높이며 안정적인 수익성 확보에 집중하겠다는 입장을 재확인했다. 잠재적 위험 요소와 전략적 우선순위를 균형 있게 제시하며, 투자자들에게 장기적 관점을 당부한 것으로 평가된다.

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