어플라이드머티리얼스(AMAT)가 경쟁사 KLA의 예상치 상회 실적 발표에도 불구하고 투자자들의 높은 기대감 부담으로 반도체 장비주 전반이 약세를 보이면서 3% 하락했다고 7월 29일 발표했다.

반도체 검사장비 업체 KLA는 2026회계연도 4분기 실적과 전망치가 모두 시장 예상을 웃돌았으나, 투자자들의 과도한 기대감으로 인해 프리마켓에서 약 8% 급락했다. KLA의 6월 분기 매출과 주당순이익(EPS)은 각각 컨센서스를 1.4%, 5% 상회했고, 9월 분기 가이던스도 1.9% 웃도는 수준이었지만 시장 반응은 냉담했다.

KLA 경영진은 2026년 매출이 전년 대비 약 22% 성장할 것으로 전망했다. 이는 어플라이드머티리얼스와 램리서치 등 경쟁사들에 비해 다소 낮은 수치로, 2026년 상반기 공급 제약이 원인으로 지목됐다. 다만 하반기에는 이러한 제약이 완화될 것으로 예상된다.

에버코어의 베드바티 슈로트레 애널리스트는 "KLA가 실적 개선을 발표했지만 기대치가 높았다"며 "2026년 상반기 공급 제약으로 동종 업체 대비 성장률이 낮을 것"이라고 분석했다. 그는 어플라이드머티리얼스와 램리서치를 언급하며 KLA의 상대적으로 보수적인 전망을 강조했다.

수요 측면에서는 긍정적인 신호가 감지되고 있다. 첨단 패키징 부문이 2026년 전년 대비 70% 성장할 것으로 예상되며, 파운드리 및 로직 부문의 선단공정 투자 확대와 DRAM 램프업이 지속되고 있다. 슈로트레 애널리스트는 "웨이퍼팹장비(WFE) 시장이 2027년까지 가속화되면서 KLA가 프리미엄 밸류에이션을 유지할 것"이라고 전망했다.

웰스파고는 투자의견 비중확대를 유지하면서도 목표주가를 305달러에서 245달러로 하향 조정했다. 조 쿼트로치 애널리스트는 "최근 주가 조정에도 불구하고 기대치가 높게 유지됐다"며 "2027년을 바라보면 KLA의 웨이퍼팹장비 시장 아웃퍼폼 가능성에 여전히 긍정적"이라고 밝혔다.

KLA 실적 발표의 여파로 반도체 장비주 전반이 동반 하락했다. 어플라이드머티리얼스는 약 3% 하락했고, 램리서치는 약 2% 하락했다. ASML은 프리마켓에서 보합세를 유지했다. 반도체 장비 업계는 고객사들의 높은 기대치와 실제 실적 간 간극이 단기 변동성을 키우는 요인으로 작용하고 있다.

한편 SK하이닉스의 2분기 실적 발표 이후 메모리 및 AI 관련 종목들은 반등세를 보였다. SK하이닉스는 매출 79조3200억원으로 전년 대비 257% 증가했지만 시장 예상치는 하회했다. 영업이익은 60조5000억원으로 전년 9조2000억원 대비 6배 이상 급증해 분기 기준 사상 최고치를 경신했으나, LSEG 스마트에스티메이트 컨센서스 64조원에는 미치지 못했다.

SK하이닉스는 일부 첨단 제품 출하 지연으로 DRAM 칩 가격 상승이 제한됐다고 설명했다. 그러나 AI 메모리 칩 수요는 여전히 강력하다고 강조하며, 주요 기술기업들의 AI 인프라 투자 확대로 추가 공급 요청이 계속 늘고고 있다고 밝혔다. 송현종 SK하이닉스 사장은 "주요 고객사들이 여전히 더 많은 메모리 공급을 요청하고 있다"고 말했다.

어플라이드머티리얼스를 포함한 반도체 장비주들은 단기적으로 높은 기대치 부담과 공급 제약 우려로 변동성을 겪고 있지만, 중장기적으로는 AI와 첨단 반도체 수요 확대에 따른 웨이퍼팹장비 시장 성장 수혜가 예상된다.

증권가는 어플라이드머티리얼스의 향후 실적에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있다. 2026회계연도(2026년 10월 결산) 매출액은 334억 달러로 전년 대비 17.78% 증가할 것으로 예상된다. 2027회계연도에는 426억 달러로 27.48% 성장하며, 2028회계연도에는 507억 달러로 19.10% 증가할 것으로 전망된다. 이는 연평균 20% 이상의 견고한 성장세를 의미한다.

수익성 측면에서도 개선이 기대된다. 주당순이익(EPS)은 2026회계연도 13.10달러로 전년 대비 51.31% 급증할 것으로 예상되며, 2027회계연도 17.17달러(31.04% 증가), 2028회계연도 20.90달러(21.74% 증가)로 지속적인 상승세를 보일 전망이다. 증권가는 AI 반도체 제조 장비 수요 확대와 첨단 공정 전환 가속화가 어플라이드머티리얼스의 실적 성장을 견인할 것으로 평가하고 있다.