브릭스모어 프로퍼티 그룹(BRX)이 2026년 6월 30일 마감된 2분기 동일매장 순영업이익(NOI)이 2억4,542만 달러로 전년 동기 대비 5.8% 증가했으며, 연간 전망을 상향 조정했다고 7월 27일 발표했다.

2분기 희석주당 순이익은 0.24달러로 전년 동기 0.28달러 대비 감소했으나, Nareit FFO(운용자금흐름)는 희석주당 0.58달러로 전년 동기 0.56달러 대비 3.6% 증가했다. 회사는 분기 중 140만 평방피트의 신규 및 갱신 임대계약을 체결했으며, 비교 가능 공간 기준 임대료 상승률은 19.1%를 기록했다. 신규 임대는 31.3%, 갱신 임대는 15.5%의 임대료 증가율을 보였다.

총 임대율은 94.8%에 달했으며, 앵커 임대율 95.9%, 소형 점포 임대율은 92.6%로 사상 최고치를 경신했다. 특히 계약 체결했으나 아직 개시되지 않은 신규 임대 물량이 310만 평방피트, 연간 기본 임대료 기준 7,120만 달러로 사상 최고치를 기록했다. 이는 향후 수개월 내 추가 수익 창출이 예정되어 있음을 의미한다. 임대 계약 체결에서 실제 임대료 청구까지의 점유율 격차는 440bp에 달해 강력한 내재 성장 잠재력을 시사했다.

2분기 동일매장 NOI 마진은 74.4%로 전년 동기 74.3% 대비 소폭 개선됐다. 기본 임대료가 440bp 기여하며 NOI 증가의 주요 동력으로 작용했다. 비용 회수율은 92.8%로 전년 동기 91.4% 대비 140bp 개선됐다. 상반기 누적 실적을 보면 동일매장 NOI는 4억9,065만 달러로 전년 동기 대비 6.1% 증가했으며, Nareit FFO는 희석주당 1.16달러로 4.5% 증가했다.

브라이언 피니건 대표는 "2분기 동안 강력한 임대 스프레드, 기록적인 소형 점포 점유율, 사상 최고 수준의 계약 체결 임대료 파이프라인을 달성했다"며 "포트폴리오 내 내재된 성장과 재투자 프로그램 및 최근 인수합병의 모멘텀이 결합되어 향후 수익 성장에 대한 뛰어난 가시성을 제공하고 있다"고 밝혔다.

투자 활동 측면에서 회사는 2분기 동안 3건의 가치 향상 재투자 프로젝트를 총 540만 달러의 순비용으로 완료했으며, 평균 증분 NOI 수익률은 11%다. 8건의 신규 재투자 프로젝트를 파이프라인에 추가했으며, 총 순 추정 비용은 4,780만 달러, 예상 평균 증분 NOI 수익률은 11%다. 6월 30일 기준 진행 중인 재투자 파이프라인은 44개 프로젝트, 총 3억4,780만 달러 규모이며 예상 평균 증분 NOI 수익률은 10%다.

인수합병 측면에서 회사는 2분기 동안 4개 쇼핑센터를 총 1억6,430만 달러에 인수했다. 주요 인수 건으로는 뉴욕주 코맥 소재 메이페어 쇼핑센터(7,000만 달러), 텍사스주 칼리지스테이션 소재 존스 크로싱(4,650만 달러), 텍사스주 휴스턴 교외 빈티지 마켓플레이스(3,270만 달러), 플로리다주 파나마시티 소재 스탠포드 스테이션(1,510만 달러) 등이 포함된다. 메이페어 쇼핑센터 인수는 회사가 처음으로 운영 파트너십의 상환 가능 우선주를 인수 대금의 일부로 사용한 이정표적 거래다.

자본 구조 측면에서 회사는 5월 5일 4억 달러 규모의 5.375% 2036년 만기 선순위 채권을 발행했다. 발행 대금은 6억 달러 규모 4.125% 2026년 만기 선순위 채권 상환에 사용됐다. 6월 30일 기준 회사의 유동성은 15억 달러에 달한다. 순차입금 대비 조정 EBITDA 비율은 현 분기 연율화 기준 5.3배, 후행 12개월 기준 5.4배를 기록했다.

회사는 2026년 연간 Nareit FFO 희석주당 전망치를 기존 2.34~2.37달러에서 2.35~2.37달러로 상향 조정했다. 동일매장 NOI 성장률 전망도 4.75~5.50%에서 5.00~5.75%로 상향했다. 회수 불가능한 수익은 2026년 총 예상 수익의 60~85bp로 예상된다.

이사회는 보통주당 분기 배당금 0.3075달러(연간 1.23달러 상당)를 선언했다. 배당금은 10월 2일 기준 주주를 대상으로 10월 15일 지급될 예정이다. 2분기 배당 성향은 Nareit FFO 대비 52.8%를 기록했다.

증권가는 2026년 예상 매출액 14억2,990만 달러(전년 대비 4.25% 증가), 2027년 15억697만 달러(5.39% 증가), 2028년 15억9,069만 달러(5.56% 증가)를 전망하고 있다. 주당순이익은 2026년 1.17달러로 전년 대비 6.00% 감소가 예상되나, 2028년 1.20달러로 8.22% 증가할 것으로 예측된다. 주당배당금은 2026년 1.24달러로 예상되며, 시가배당율 3.82%에 해당한다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 >