셀렉티브 인슈런스(SIGI)가 2026년 6월 30일 종료된 2분기 주당순이익 2.11달러로 전년 동기 대비 55% 증가했으며, 비일반회계기준(non-GAAP) 영업이익은 주당 1.95달러를 기록했다고 7월 23일 발표했다. 자기자본이익률(ROE)은 14.8%, 비일반회계기준 영업 ROE는 13.7%로 8분기 연속 두 자릿수 영업 수익률을 달성했다.

2분기 순보험료(NPW)는 12억2,070만 달러로 전년 동기 대비 5% 감소했다. 표준상업보험 부문이 6% 감소한 것이 주요 원인이다. 존 마치오니 회장 겸 최고경영자는 "지난 2년간 인수 포트폴리오의 품질과 장기 수익성을 개선하기 위한 조치를 취했다"며 "이러한 결정이 이번 분기 보험료 감소에 기여했지만, 위험 조정 수익률이 가장 매력적인 분야에서 성장을 추구하겠다는 약속을 반영한다"고 설명했다.

2분기 일반회계기준(GAAP) 종합비율은 98.0%로 전년 동기 100.2% 대비 2.2포인트 개선됐다. 손해율은 67.2%로 전년 동기 69.3% 대비 2.1포인트 낮아졌다. 재해 손실은 5.6포인트를 기록했으며, 순전년도 손해배상 적립금 조정은 없었다. 전년 동기에는 3.8포인트의 불리한 전년도 적립금 조정이 있었다. 상업보험 갱신 순수 가격 인상률은 평균 6.5%로 전년 동기 8.9% 대비 2.4포인트 하락했다.

사업부문별로 보면, 전체 순보험료의 79%를 차지하는 표준상업보험 부문은 9억6,190만 달러로 전년 동기 대비 6% 감소했다. 신규 사업 감소가 주요 원인이었다. 갱신 순수 가격 인상률은 6.5%, 유지율은 81%를 기록했다. 종합비율은 99.3%로 전년 동기 102.8% 대비 3.5포인트 개선됐다. 이는 당기 순전년도 손해배상 적립금 조정이 없었고 비재해 재산 손실이 낮아진 데 따른 것이다.

전체 순보험료의 8%를 차지하는 표준개인보험 부문은 1억150만 달러로 전년 동기 대비 8% 감소했다. 신규 사업은 36% 감소했다. 갱신 순수 가격은 8.9%, 유지율은 79%였다. 종합비율은 95.5%로 전년 동기 91.6% 대비 3.9포인트 상승했다. 비재해 손실 증가와 비용 비율 상승이 주요 원인이었다.

전체 순보험료의 13%를 차지하는 초과잉여보험 부문은 1억5,730만 달러로 전년 동기 대비 2% 감소했다. 갱신 순수 가격 인상률은 3.4%였다. 종합비율은 91.8%로 전년 동기 89.8% 대비 2.0포인트 상승했다.

투자 부문에서는 세후 순투자수익이 1억1,920만 달러로 전년 동기 대비 18% 증가했다. 고정수익 증권 포트폴리오의 세후 수익률은 평균 4.4%, 전체 포트폴리오는 4.2%를 기록했다. 2026년 6월 30일 기준 보통주 자기자본 1달러당 투자자산은 3.34달러로, 순투자수익은 연환산 ROE 기준 13.9포인트를 창출했다.

재무상태를 보면, 보통주당 장부가치는 58.13달러로 전분기 대비 3% 증가했다. 조정 보통주당 장부가치는 60.56달러로 전분기 대비 3% 상승했다. 회사는 강력한 자본 위치를 바탕으로 세후 순이익의 45%를 정기 배당과 자사주 매입을 통해 주주에게 환원했다. 2분기 동안 회사는 3,200만 달러 규모로 37만6,131주를 평균 84.72달러에 매입했다.

이사회는 2026년 9월 1일 지급 예정으로 보통주당 0.43달러의 분기 현금 배당을 결정했다. 배당 기준일은 8월 17일이다. 또한 4.60% 비누적 우선주 시리즈 B에 대해서는 주당 287.50달러의 분기 현금 배당을 결정했다.

마치오니 대표는 "강력한 자본 위치와 장기 가치 창출에 대한 헌신으로 자본을 환원했음에도 주당 장부가치가 분기 중 3% 성장했다"며 "1세기의 시장 주기를 성공적으로 헤쳐온 만큼, 적응하고 실행하며 장기 가치를 창출할 수 있는 능력에 자신감을 갖고 있다"고 말했다. 회사는 올해 창립 100주년과 상장 50주년을 맞았다.

2026년 연간 전망으로 회사는 일반회계기준 종합비율 96.5%~97.5%(순재해 손실 6.0포인트 포함), 세후 순투자수익 4억8,000만 달러(초기 가이던스 4억6,500만 달러에서 상향), 전체 실효세율 21.5%, 완전희석 기준 가중평균주식수 6,020만주를 제시했다.

증권가에서는 셀렉티브 인슈런스의 중장기 성장 전망을 긍정적으로 평가하고 있다. 2026년 주당순이익(EPS)은 7.80달러로 전년 대비 4.18% 증가가 예상되며, 2027년에는 9.07달러로 16.23% 급증할 것으로 전망된다. 자기자본이익률(ROE)은 2026년 12.78%, 2027년 13.42%로 예상된다.

배당 측면에서도 안정적인 증가세가 지속될 전망이다. 올해 주당배당금은 1.72달러로 시가배당률은 1.79%다. 회사는 2017년 0.66달러에서 2025년 1.57달러까지 9년 연속 배당금을 인상해왔으며, 올해도 증액이 예상된다. 2024년 1.43달러에서 2025년 1.57달러로 전년 대비 약 10% 증액한 데 이어, 2026년에도 증액 기조를 이어갈 것으로 보인다.

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