TD시넥스(SNX)가 2026 회계연도 2분기 비GAAP 총매출 289억 달러를 기록하며 전년 대비 33% 성장했다고 6월 25일 발표했다. 비GAAP 영업이익은 6억1500만 달러로 49% 증가했으며, 주당순이익은 4.85달러로 62% 급증하며 시장 예상을 초과하는 실적을 달성했다.

AI 인프라 전환 본격화, 공급망 제약 속 고객 맞춤 솔루션 강화

패트릭 자밋(Patrick Zammit) CEO는 이번 어닝콜에서 'AI', '현대화', '클라우드 전환'이라는 키워드를 반복하며 자신감 넘치는 어조로 실적을 설명했다. 그는 "AI 가능 장치로의 전환이 본격화되고 있으며, 기업들이 데이터 센터 현대화를 최우선 과제로 삼고 있다"고 강조했다.

실적 성장의 핵심 동인은 배급 부문과 HIVE 사업의 동반 상승이다. 배급 부문 비GAAP 총매출은 234억 달러로 전년 대비 22% 증가했으며, 모든 지역에서 고른 성장세를 보였다. 특히 HIVE 부문은 55억 달러의 매출로 전년 대비 117% 폭증하며 회사 성장을 견인했다.

경영진은 지난해부터 지속된 공급망 제약에도 불구하고 고객 요구에 적극 대응하고 있다고 밝혔다. 다양한 고객 기반에 맞춘 맞춤형 솔루션 제공이 주효했다는 분석이다. AI 기술 발전이 기업들의 디지털 인프라 투자를 가속화하면서 TD시넥스에게 새로운 수익 기회를 열어주고 있다는 점이 주목된다.

3분기 매출 277억 달러 전망, HIVE 신규 고객 기여 제한적

2026 회계연도 3분기 가이던스는 비GAAP 총매출 약 277억 달러로 제시됐다. 이는 전년 대비 약 22% 증가한 수치지만, 2분기 대비 성장률이 둔화된 점이 눈에 띈다. 경영진은 3분기에 HIVE 부문의 신규 고객 실질 기여가 없을 것으로 예상했다.

데이비드 조던(David Jordan) CFO는 자본 배분 전략을 구체적으로 설명했다. "2분기 동안 1억1200만 달러를 자사주 매입과 배당금으로 주주에게 환원했으며, 7월 31일 지급 예정인 주당 0.48달러의 배당도 승인했다"고 밝혔다. 이는 현금 창출 능력에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 대목으로 해석된다.

가격 인상 전략도 진행 중이다. 자밋 CEO는 "제품 가격 인상이 단계적으로 이뤄지고 있으며, 고객들의 수용 가능성을 확인했다"며 마진 개선 여력을 시사했다. 중장기적으로 AI 인프라 투자 사이클이 지속되면서 TD시넥스의 성장 모멘텀은 유효하다는 평가가 나온다.

애널리스트 수요 우려에 "신호는 여전히 견고" 강조

Q&A 세션에서 애널리스트들은 수요 지속성에 대한 우려를 제기했다. 3분기 가이던스가 2분기 대비 둔화된 점과 HIVE 신규 고객 기여 부재가 주요 질문 포인트였다.

자밋 CEO는 "현재 수요 신호는 여전히 견고하다는 점을 확인했다"며 방어적이기보다는 단호한 태도로 답변했다. 그는 기업들의 AI 인프라 투자가 일시적 유행이 아닌 구조적 전환이라는 점을 재차 강조했다.

가격 인상에 대한 질문에도 경영진은 명확한 입장을 제시했다. 공급망 제약과 수요 증가를 감안할 때 가격 전가가 가능하다는 판단이다. 조던 CFO는 현금 흐름 관리와 주주 환원 정책의 지속 가능성을 재확인하며 재무 건전성을 강조했다.

다만 HIVE 부문의 신규 고객 기여가 3분기에 제한적이라는 발언은 단기 성장 모멘텀에 대한 불확실성을 남겼다. 이는 117% 급증세를 보인 HIVE 부문의 지속 가능성에 대한 시장의 추가 검증이 필요함을 시사한다. 향후 신규 고객 확보 속도와 기존 고객의 지출 확대 여부가 주가 향방의 관건이 될 전망이다.

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