제임스 하디 인더스트리즈(JHX)는 2026회계연도 4분기 매출이 14억390만 달러로 전년 동기 대비 45% 증가했으나, AZEK 인수 효과를 제외한 자체 성장률은 1% 감소했다고 5월 19일 발표했다.

4분기 순이익은 2,850만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA는 3억8,090만 달러로 시장 예상치를 상회했다. 연간 매출은 48억3,580만 달러로 25% 증가했지만 자체 성장률은 2% 감소했으며, 순이익은 1억400만 달러로 전년 대비 75% 급감했다. 연간 조정 EBITDA는 12억6,580만 달러로 회사 가이던스와 시장 기대를 모두 뛰어넘었다.

아론 에르터 CEO는 2026년을 AZEK 인수 통합과 비용 및 상업 시너지 달성의 해로 평가하며, 어려운 시장 환경 속에서도 강한 비즈니스 모델과 전략 실행으로 견조한 실적을 달성했다고 밝혔다. 비용 시너지는 계획보다 빠르게 달성 중이며, 2027년에는 상업 시너지로 1억2,500만 달러 목표 달성이 예상돼 성장 기반이 더욱 탄탄해졌다고 강조했다.

사업부문별로 살펴보면, Siding & Trim 매출은 7% 증가했으나 자체 성장률은 7% 하락하며 신축 주택 수요 감소를 반영했다. Deck, Rail & Accessories 매출은 5% 증가했다. 호주·뉴질랜드 지역은 매출 18% 증가, 조정 EBITDA 23% 증가로 강세를 보였으며, 유럽 매출도 13% 상승하며 차별화된 제품 혁신으로 수익성 개선을 추진하고 있다.

2027회계연도 전망에서 회사는 전체 조정 EBITDA가 14억5,000만 달러에서 15억 달러 사이로 전년 대비 4~8% 성장할 것으로 예상했다. 자체 성장률은 Siding & Trim 부문에서 회복될 전망이다. 자유현금흐름은 5억 달러 이상을 예상하며, 이는 비용 및 상업 시너지 실현과 통합비용 감소에 기인한다.

2027년 1분기 가이던스로는 Siding & Trim 매출 7억5,800만~7억8,100만 달러, Deck, Rail & Accessories 매출 2억9,100만~3억 달러, 총 매출 13억2,000만~13억5,000만 달러, 총 조정 EBITDA 3억5,400만~3억7,500만 달러를 제시했다.

증권가 컨센서스는 2026년 매출을 약 48억3,771만 달러(+24.76%), 2027년 55억3,420만 달러(+14.40%), 2028년 60억3,601만 달러(+9.07%)로 전망한다. EPS는 2026년 0.48달러(-50.84%)에서 2027년 1.12달러(+132.03%)로 반등할 것으로 기대되며, 다소 부진한 2026년 이후 본격적인 성장 가능성이 주목받고 있다.

이번 실적은 AZEK 인수 후 조기 시너지 가시화와 비용 효율화로 견조한 성과를 거뒀으나, 주택 시장 침체에 따른 자체 성장 둔화가 나타난 점이 투자 포인트다. 시장 환경 불확실성에도 불구하고 시너지 확대와 제품 경쟁력을 기반으로 안정적인 실적 개선과 현금흐름 증가가 기대된다.

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