자인그룹(JFIN)이 2025년 연간 대출 중개량 1조2900억 위안을 달성하며 전년 대비 28% 급증했다고 4월 1일 발표했다. 4분기 순이익은 10억9020만 위안으로 전년 동기 대비 22.4% 감소했지만, 연간 기준 성장세는 견고한 모습을 보였다.

규제 환경 속 리스크 관리 강화로 수익성 방어

경영진은 4분기 순이익 감소에 대해 새로운 규제 환경이 산업 전반에 미친 영향을 주요 원인으로 설명했다. 4분기 대출 중개량은 242억 위안으로 전년 동기 대비 12.6% 감소했으며, 순이익률은 9.2%를 기록했다. CFO는 "규제 대응을 위해 리스크 관리 체계를 전면 재정비했으며, 이는 단기 수익성에 영향을 줬지만 중장기 자산 품질 개선의 토대가 될 것"이라고 강조했다.

특히 눈에 띄는 점은 반복 대출자 비율이 79.4%로 상승한 반면, 신규 고객 유치가 사실상 중단됐다는 사실이다. 이는 회사가 공격적인 성장보다 기존 우량 고객 기반 유지에 집중하고 있음을 시사한다. 경영진은 "불확실한 시장 환경에서 검증된 고객층에 집중하는 것이 리스크 최소화 전략의 핵심"이라며 방어적 톤을 유지했다.

AI 기반 혁신과 글로벌 확장으로 2026년 성장 기대

경영진은 2026년 1분기 대출 중개량을 185억~195억 위안으로 제시하며, 인공지능 기술 도입을 성장 동력으로 명시했다. CEO는 "AI 기반 시스템을 대출자 유치, 신용 평가, 마케팅 전 과정에 적용하고 있으며, 이를 통해 운영 효율성이 크게 개선되고 있다"고 설명했다. 다만 구체적인 비용 절감 규모나 전환율 개선 수치는 제시하지 않아, 실질적 효과에 대한 검증은 향후 분기 실적을 지켜봐야 할 것으로 보인다.

글로벌 시장 확장도 주목할 만한 성과다. 인도네시아 대출 중개량은 187%, 멕시코는 105% 급증하며 해외 사업이 새로운 성장 축으로 부상했다. 경영진은 "신흥 시장에서의 성공은 자본 구조 다변화와 밸류에이션 리레이팅에 긍정적으로 작용할 것"이라며 자신감을 드러냈다. 다만 해외 시장의 규제 리스크나 수익성 구조에 대한 구체적 언급은 없었다.

주주환원 50% 확대, 애널리스트는 수익성 회복 시점 주목

Q&A 세션에서 골드만삭스 애널리스트는 "4분기 순이익률 9.2%가 과거 평균 대비 낮은 수준인데, 언제 정상화될 것으로 보느냐"고 질문했다. CFO는 "2026년 상반기 중 순이익률이 10~11% 수준으로 회복될 것"이라고 답했지만, 구체적인 비용 절감 계획이나 수익 개선 로드맵은 제시하지 않아 다소 방어적인 태도를 보였다.

모건스탠리 애널리스트는 신규 고객 유치 중단이 장기 성장성에 미칠 영향을 우려했다. 이에 대해 CEO는 "2026년 2분기부터 선별적 신규 고객 확보를 재개할 계획"이라며 "AI 스크리닝을 통해 우량 고객만을 타깃팅할 것"이라고 답변했다. 다만 타깃 고객 규모나 예상 전환율 등 정량적 목표는 밝히지 않았다.

주주 환원 정책은 긍정적인 신호로 해석된다. 연초 이후 현금 배당금이 4110만 달러로 전년 대비 50% 이상 증가했으며, 경영진은 "안정적 현금 흐름을 바탕으로 주주 가치 제고를 지속할 것"이라고 약속했다. 이는 규제 불확실성 속에서도 회사가 수익 창출 능력을 유지하고 있다는 자신감의 표현으로 읽힌다. 최신 실적 보러가기