스테이킹 전략 본격화로 차별화 추구, 수익률 극대화 집중

헬리우스메디컬테크놀러지스(HSDT)가 3월 31일 발표한 2025년 4분기 실적에서 총 매출 520만 달러를 기록하며, 이 중 스테이킹 매출이 510만 달러를 차지했다고 밝혔다. 주당 순이익은 4.25달러에 달하며 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선됐다.

추운위치 회장은 "2025년은 전략의 모든 차원에서 중요한 성과를 거둔 해"라며 "9월 PIPE 거래 완료가 긍정적인 출발점이 됐다"고 평가했다. 경영진은 자본 시장, 자산 관리, 마케팅 부문을 핵심 활동 영역으로 정의하고, ATM 프로그램과 스테이킹을 통해 SOL 보유량을 지속 확대하고 있다고 강조했다.

가장 주목할 점은 스테이킹을 회사의 가장 큰 차별화 요소로 설정하고 2026년 수익률 목표를 6.8%까지 끌어올리겠다는 구체적인 계획이다. 이는 단순한 자산 보유를 넘어 검증자 선택, MEV 최적화, 재조정 등 세밀한 운용 전략을 통해 온체인 수익을 극대화하겠다는 의지로 해석된다. 코스모 장 CFO는 "초과 성과를 기록하면서 온체인 수익 성장을 지속할 것"이라며 자신감을 드러냈다.

PIPE 거래 파생효과로 3억2560만 달러 순이익 달성

4분기 운영 손실은 2억1100만 달러로 증가했지만, PIPE 거래와 관련된 파생상품 부채의 공정가치 변화에서 비영업 수익 5억2630만 달러를 실현하며 최종 순이익 3억2560만 달러를 기록했다. 이는 회계적 이익이지만, 자본 조달 구조가 재무제표에 즉각적인 긍정 효과를 낸 사례로 분석된다.

경영진은 고객 수요가 큰 스테이킹 및 디지털 자산 구조화 서비스를 확대하기 위해 디지털 자산 재무부와의 협력을 강화하고 있다고 밝혔다. 또한 투자은행 및 중개업체들과의 협업을 통해 애널리스트 커버리지를 확대해 시장 인지도를 높이겠다는 전략도 제시했다.

2025년 2월 발표한 Anchorage Digital, Kamino와의 협업을 통한 자산 보관 대출 모델은 투자자 신뢰 구축에 기여할 것으로 회사 측은 기대하고 있다. 이는 단순 스테이킹을 넘어 자산을 활용한 수익 다각화 모델이 실행 단계에 접어들었음을 시사한다.

아시아 태평양 확장과 교육 파트너십으로 장기 성장 기반 구축

경영진은 2026년을 "한 차원 높은 자산 성장 기회를 모색하는 시점"으로 규정하며, 아시아 태평양 지역 투자 강화 계획을 밝혔다. 지역 내 클러스터 개발을 통해 수익원을 다각화하고, 대학 및 기관과의 파트너십을 확대해 DEM, 웹3, 기술 프로그램 교육을 진행할 예정이다.

이번 어닝콜에서 투자자들이 가장 주목한 부분은 구체적인 스테이킹 수익률 목표와 비즈니스 모델의 실행 가능성이었다. 경영진은 디지털 자산 시장 변화에 맞춘 새로운 비즈니스 모델이 현재 시장 요구와 정확히 부합한다고 강조하며, 검증자 선택과 MEV 최적화 등 기술적 우위를 바탕으로 경쟁사 대비 높은 수익률을 실현하겠다는 입장을 재확인했다.

다만 4분기 운영 손실 확대에 대한 구체적인 비용 통제 계획이나, PIPE 거래 관련 일회성 이익을 제외한 지속 가능한 수익 구조에 대한 질문에는 명확한 수치 제시 없이 "자산 확보와 파트너십 확대에 집중하겠다"는 원론적 답변에 그쳤다는 점은 아쉬운 대목으로 남는다. 최신 실적 보러가기