엑소스, 4분기 매출 52% 감소했지만 3분기 연속 잉여현금흐름 흑자
2026.03.27 05:21 실적속보
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4분기 매출이 전년동기 대비 52% 급감하고 매출총이익률이 마이너스를 기록한 점은 우려스럽지만, 3분기 연속 잉여현금흐름 흑자 달성과 영업비용 34.6% 감소, 현금성 자산 28% 증가는 긍정적입니다. 2026년 가이던스가 제시됐으나 매출 회복세는 제한적이며, 손실 지속이 예상돼 단기적으로는 중립적 영향이 예상됩니다.
4분기 매출 52% 감소했으나 3분기 연속 잉여현금흐름 흑자 달성
영업비용 34.6% 절감, 현금성 자산 28% 증가로 재무 안정성 확보
2026년 매출 4,000만~5,000만 달러, 제품 납품량 350~500대 전망
4분기 영업비용은 710만 달러로 전년동기 대비 34.6% 감소했고, 영업손실은 970만 달러로 전년동기 1,457만 달러 대비 33.2% 축소됐다. 비GAAP 영업손실도 460만 달러로 27.1% 개선됐다. 제품 출하는 34대로 전년 51대보다 줄었으며, 매출총이익률은 마이너스 50.5%를 기록했다. 비GAAP 매출총이익률은 5.2%로, 상품화 전략 변경과 재고평가손실 및 보증충당금 증가가 영향을 미쳤다.
2025년 연간 실적에서는 328대의 제품을 인도하며 2024년 대비 10% 증가했으나, 연간 매출은 4,600만 달러로 전년 5,600만 달러에서 감소했다. 이는 완제품 대신 변속기 및 섀시 중심으로 제품 조합을 전략적으로 전환한 영향이다. 2025년 평균 매출총이익률은 5.9%, 비GAAP 기준으로는 8.8%를 기록하며 2년 연속 흑자를 유지했다.
전체 영업비용은 3,580만 달러로 전년 대비 28.2% 감소하며 운영모델 효율이 향상됐고, 영업손실은 3,310만 달러로 전년 4,590만 달러 대비 27.9% 줄었다. EBITDA 적자는 2,100만 달러로 절반 이상 축소됐으며, 조정 EBITDA 적자도 2,350만 달러로 전년 3,480만 달러 대비 33% 개선됐다. 현금성 자산은 2024년 말 1,100만 달러에서 2025년 말 1,400만 달러로 28% 증가해 재무안정성을 확보했다.
플랫폼 확장도 가속화됐다. 블루버드 스쿨버스용 최초의 생산용 파워트레인을 납품하며 상용차 외 학교버스 시장으로 진출했다. Xos Hub 에너지 저장장치는 수많은 충전 사이클과 기가와트시 규모의 에너지 충전에 성공해 신뢰성을 검증받았다.
2026년 전망으로 회사는 매출 4,000만~5,000만 달러, 비GAAP 영업손실 1,190만~1,330만 달러, 제품 납품량 350~500대를 예상했다. 2027년까지 매출액은 7,453만 달러로 성장할 것으로 전망되며, EPS는 적자가 지속되지만 점차 개선될 것으로 기대된다.
다코타 셈러 CEO는 "3분기 연속 자유현금흐름 흑자와 파워트레인 시장 확장은 우리의 사업모델이 견고함을 증명한다"며 "제품 경제성과 신뢰성을 갖춘 다중 제품 플랫폼 구축에 집중하고 있다"고 밝혔다.
리아나 포고샨 CFO는 "운영비 절감과 현금성 자산 증가, EBITDA 적자 절감은 구조적 효율성 개선을 의미한다"고 평가했다.
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