다이아딕인터내셔널(DYAI)이 2025년 회계연도 총매출 309만 달러, 영업손실 719만 달러, 순손실 736만 달러(주당 0.23달러)를 기록했다고 3월 26일 발표했다. 매출은 전년 대비 감소했으나, 회사는 개발 단계에서 상업 제품 중심으로의 전환을 본격화하며 2026년부터 반복 수익 창출 가능성을 확보했다는 점을 강조했다.

개발에서 상업화로, 전환점 통과했다는 자신감

조지프 헤이즐턴 COO는 어닝콜에서 2025년을 '전환의 해'로 규정하며, 다이아딕이 연구개발 중심 기업에서 실제 제품을 판매하는 상업 단계 기업으로 진화했다고 강조했다. 그는 CRISPR 라이센스 확보를 통한 기술 역량 강화와 제휴 파트너와의 협력을 통해 시장 출시를 시작했다는 점을 반복적으로 언급했다.

매출 감소는 연구개발 협업과 라이센스 매출 축소 때문이지만, 게이츠 재단과 CEPI로부터의 보조금 매출 증가가 이를 일부 상쇄했다. 경영진은 과거 일회성 협업 매출 구조에서 벗어나, 생명과학 및 식품 분야에서 반복 구매가 가능한 제품 포트폴리오로 전환 중이라는 점을 부각시켰다.

특히 세포 배양 매체와 재조합 단백질 제품군을 통해 안정적인 고객 기반을 확보하고 있다는 점은, 단순한 기술 라이센싱을 넘어 실제 제품 판매로 수익 모델을 다각화하고 있다는 전략적 변화를 시사한다.

2026년 재조합 인간 알부민 출시, 반복 수익 창출 관건

마크 에말파브 CEO는 2026년 가이던스로 재조합 인간 알부민의 상업적 출시를 명시하며, 이 제품이 동물 유래 성분의 위험을 줄이는 차별화된 가치를 제공할 것이라고 설명했다. 그는 트랜스페린, FGF(섬유아세포 성장인자) 등 추가 제품 라인업을 통해 반복적인 수익 창출이 가능할 것이라는 확신을 표명했다.

회사는 C1 플랫폼을 활용한 백신 및 항체 개발에도 지속적으로 참여하며 글로벌 협력을 강화하고 있다. 게이츠 재단, CEPI와의 협력은 단순한 보조금 수령을 넘어 글로벌 보건 분야에서의 기술 검증 효과를 가져온다는 점에서 중장기적 파트너십 확대의 발판이 될 것으로 해석된다.

재무적으로는 2027년까지 현금 자원을 효율적으로 관리하며 안정적인 재무 구조를 유지할 계획이라고 밝혔다. 이는 추가 자금조달 없이도 상업화 초기 단계를 버틸 수 있다는 자신감의 표현으로 읽힌다.

애널리스트 관심사는 '매출 가시성'…경영진은 낙관적 답변

Q&A 세션에서 애널리스트들은 2026년 제품 출시 일정의 구체성과 초기 매출 규모에 대해 집중적으로 질문했다. 경영진은 재조합 인간 알부민이 이미 파트너사와의 협의 단계에 있으며, 출시 즉시 반복 주문이 가능한 구조라고 답변했다.

다만 구체적인 매출 가이던스 수치는 제시하지 않았다. 대신 '2026년 하반기부터 의미 있는 제품 매출이 발생할 것'이라는 정성적 전망을 반복했다. 이는 초기 상업화 단계에서 고객 확보 속도에 대한 불확실성이 여전히 존재함을 암시한다.

또 다른 질문은 CRISPR 기술 도입이 제품 원가에 미치는 영향이었다. 경영진은 CRISPR를 통한 균주 개선이 생산 효율성을 높여 장기적으로는 마진 개선에 기여할 것이라고 답했으나, 단기적인 라이센스 비용 부담에 대해서는 명확한 언급을 회피했다.

투자자 입장에서는 2026년 상반기 제품 출시 일정 준수 여부와 초기 분기 매출 규모가 주가 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다. 회사가 제시한 '반복 수익 모델'이 실제로 작동하는지는 향후 2~3개 분기 실적에서 검증될 전망이다.

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