바오준, 2025년 매출 114억달러·5.6%↑…non-GAAP 영업익 1800만달러 흑자전환
2026.03.25 22:27 실적속보
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2025년 실적은 매출 성장세와 함께 non-GAAP 영업이익이 10배 이상 급증하며 수익성 개선이 뚜렷합니다. 브랜드 매니지먼트 부문의 첫 분기 흑자 전환과 영업 현금흐름 3배 증가는 사업 구조 개선을 시사합니다. 다만 GAAP 기준 순손실 확대는 단기 부담 요인입니다. 2026~2027년 매출 및 주당순이익 개선 전망이 긍정적이나, 실적 가시성 확보가 관건입니다.
2025년 매출 114억달러로 5.6% 증가, non-GAAP 영업익 1800만달러 흑자 전환
브랜드 매니지먼트 25.2% 성장 견인, GAP 중국사업 4분기 첫 분기 흑자 달성
영업 현금흐름 6010만달러로 3배 급증, 2026~2027년 수익성 가속 전망
매출 구조를 살펴보면, 제품 판매가 전체의 38.7%를 차지하며 55억480만 달러로 전년 대비 11% 증가했다. 특히 브랜드 매니지먼트 영역이 25.2% 성장해 26억3890만 달러를 기록하며 성장을 견인했다. 서비스 매출은 87억1700만 달러로 2.4% 증가했으며, 온라인 스토어 운영과 디지털 마케팅 및 IT 솔루션이 각각 8.3%, 8.5% 성장했다.
수익성 측면에서 GAAP 기준 영업이익은 810만 달러 흑자로 전환됐으며, non-GAAP 영업이익은 1800만 달러로 2024년 150만 달러에서 10배 이상 급증했다. GAAP 기준 순손실은 3460만 달러로 전년 2650만 달러에서 적자 폭이 확대됐으나, non-GAAP 순이익은 630만 달러 흑자를 기록했다. 주당 희석 손실은 ADS 기준 0.60달러이며, non-GAAP 희석 순이익은 ADS당 0.11달러다.
부문별로 전자상거래 부문은 운영 효율성 개선을 통해 non-GAAP 영업이익이 22% 상승해 3130만 달러에 달했다. 브랜드 매니지먼트 부문은 2025년 4분기 중국 GAP 사업에서 분기 흑자를 처음 기록하며 수익성 개선의 전환점을 맞았다.
재무 건전성도 크게 개선됐다. 연간 영업 현금흐름은 6010만 달러로 전년 대비 3배 이상 급증했다. 회사는 2026년 전자상거래 마진 확대와 브랜드 관리 사업 확장, 두 부문 간 시너지 강화를 통해 수익 가속화를 계획하고 있다.
애널리스트들은 2026년과 2027년 매출액을 각각 14억9270만 달러, 15억6580만 달러로 전망하며, 주당순이익은 0.38달러, 0.63달러로 큰 폭의 개선을 예상하고 있다. 회사는 유통, 서비스 수수료, 위탁 판매를 기반으로 한 원스톱 전자상거래 서비스를 제공하며, 중국과 10개 해외 시장에서 사업을 운영 중이다.
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출처 : 미국전자공시시스템(EDGAR), NASDAQ, 초이스스탁US
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