달러제너럴(DG)이 2026 회계연도 4분기 순매출 109억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 5.9% 성장했다고 13일 발표했다. 동일매장 매출은 4.3% 증가했으며, 고객 트래픽 확대와 평균 장바구니 규모 증가가 동반되면서 소비재와 비소비재 부문 모두에서 시장 점유율을 회복하는 성과를 거뒀다. 특히 영업이익이 전년 대비 106% 급증하며 수익성 개선이 두드러졌다.

가치 중심 전략으로 트래픽 증가 견인

경영진은 이번 실적 발표에서 '가치(Value)'와 '편의성(Convenience)'이라는 키워드를 반복적으로 강조하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. CEO는 500개 이상의 회전 품목과 1달러 이하 2,000개 이상의 다양한 상품을 제공하는 '가치 계곡(Value Valley)' 전략이 대형 소매업체 대비 가격 경쟁력을 확보하는 핵심 동력이라고 설명했다.

특히 2025년 한 해 동안 의미 있는 고객 트래픽 성장을 달성한 점을 강조하며, 이는 인플레이션 압박 속에서도 소비자들이 가치 지향적 쇼핑을 선호하는 트렌드를 정확히 포착한 결과라고 분석했다. 평균 장바구니 규모가 확대된 것은 소매 가격 상승에 따른 효과였지만, 평균 구매 품목 수는 다소 감소하면서 일부 상쇄되는 모습을 보였다.

경영진은 이러한 트래픽 증가가 일회성이 아닌 구조적 변화라는 점을 강조하며, 가치 제안을 지속적으로 강화해 경쟁사 대비 우위를 유지하겠다는 의지를 분명히 했다.

수익성 개선과 매장 확장 계획

경영진은 106%에 달하는 영업이익 급증에 대해 비용 효율화와 재고 관리 개선이 주요 요인이었다고 설명했다. 특히 물류 및 운영 효율성 제고를 위한 투자가 가시적인 성과로 이어지고 있다는 점을 강조했다.

향후 전략과 관련해서는 매장 확장 계획과 함께 기존 점포의 리모델링을 통해 고객 경험을 개선하는 데 집중하겠다는 방침을 밝혔다. 신규 매장 오픈과 동시에 디지털 역량 강화를 통해 온·오프라인 통합 쇼핑 경험을 제공하는 것이 중장기 목표라고 설명했다.

다만 구체적인 설비투자(CAPEX) 규모나 매장 확장 목표 수치에 대해서는 명확한 가이던스를 제시하지 않아, 투자 계획의 구체성 측면에서는 다소 아쉬움이 남는다. 경영진은 시장 상황을 고려해 유연하게 대응하겠다는 입장을 견지했다.

애널리스트 Q&A: 마진 지속가능성이 핵심 관심사

Q&A 세션에서 애널리스트들은 영업이익률 개선의 지속가능성에 대해 집중적으로 질문했다. 특히 인건비 상승과 물류 비용 압박이 예상되는 상황에서 현재의 수익성 수준을 유지할 수 있을지에 대한 우려가 제기됐다.

이에 대해 CFO는 자동화 투자와 공급망 최적화를 통해 비용 상승 압박을 상쇄할 수 있는 구조를 구축하고 있다고 답변했다. 다만 구체적인 마진 가이던스나 비용 절감 목표 수치를 제시하지 않아, 일부 애널리스트들은 경영진이 보수적인 태도를 취하고 있다고 해석했다.

또 다른 핵심 질문은 경쟁사 대비 가격 경쟁력 유지 전략이었다. 경영진은 대형 할인점과의 가격 비교에서 여전히 우위를 점하고 있으며, 특히 소량 구매 및 근거리 쇼핑을 선호하는 소비자층에게 강력한 경쟁력을 보유하고 있다고 강조했다.

향후 주가 방향은 다음 분기 실적에서 트래픽 증가세가 지속되는지, 그리고 영업이익률 개선이 일회성인지 구조적 변화인지가 관건이 될 것으로 분석된다. 최신 실적 보러가기