코다옥토퍼스그룹(CODA)이 2026 회계연도 1분기 매출 670만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 28.8% 증가했다고 3월 17일 발표했다. 특히 핵심 사업인 해양기술 부문이 340만 달러로 47.4% 급증하며 전체 매출의 51%를 차지했다.

실시간 3D 수중 이미징으로 상용 시장 공략 가속화

앤마리 게일 CEO는 어닝콜에서 '어려운 글로벌 정책 환경'이라는 표현을 반복하며 외부 변수를 강조했지만, 동시에 '매우 의미 있는 성장'이라는 자신감 넘치는 어조로 실적을 방어했다. 게일이 가장 집중한 키워드는 'Echoscope'와 '지속 가능한 성장'이었다.

Echoscope 이미징 소나는 제로 가시성 수중 환경에서도 실시간 3차원 이미지를 제공하는 기술로, 상용 해양 시장에서 기술력을 인정받고 있다는 점을 반복적으로 강조했다. 게일은 "핵심 사업을 통한 지속 가능한 성장 전략을 확립하고 있다"며 해양기술 사업의 47.4% 성장이 단순 일회성이 아닌 구조적 수요 확대에 기반한다는 점을 부각시켰다.

방산 엔지니어링 서비스 사업도 9.2% 성장하며 안정적인 수익원으로 자리잡았다. 경영진은 숫자 뒤에 숨겨진 성장 동력으로 Echoscope의 다양한 수중 응용 분야 확장 가능성과 상용 시장에서의 기술 우위를 제시했다.

DAVD 해군 승인 임박·방산 프로그램 예산 배정 확대

코다옥토퍼스는 중장기 전략으로 방산 분야 기술 혁신을 최우선 과제로 설정했다. Echoscope는 현재 신규 방산 프로그램에 채택되고 있으며, 게일은 "방산 프로그램은 지속적으로 자금을 받을 수 있으며 많은 예산이 배정되고 있다"고 명확히 밝혔다.

특히 주목할 부분은 다이버 지원 시스템 DAVD의 무선 모델이 특수부대용 해군 사용 승인을 앞두고 있다는 점이다. 블레어 커닝햄 기술부장은 "현재 DAVD 무선 모델의 안전성 점검이 진행 중이며, 2분기 내 해군 평가가 완료될 것"이라고 구체적인 타임라인을 제시했다.

이 승인이 완료되면 군 시장에서의 대규모 채택이 기대된다. DAVD는 다이빙 작업을 위한 실시간 정보 플랫폼으로 안전성과 효율성을 동시에 향상시키는 솔루션이다. 또한 NANO Gen 시리즈 같은 초소형 차세대 기술이 출시를 앞두고 있어, 신규 시장 기회 창출 가능성도 열려 있다.

회사는 2026 회계연도 목표로 DAVD와 Echoscope 기술의 글로벌 상업 시장 채택 확대와 방산 프로그램 성과 극대화를 제시했다.

애널리스트 TAM 질문에 '가격 협상 중' 회피 답변

Q&A 세션에서 브라이언 킨슬링거 애널리스트는 "미국 내 1만4000명의 다이버를 기반으로 한 총 접근 시장(TAM) 규모"에 대해 날카롭게 질문했다. 이는 DAVD의 상업적 잠재력을 구체적 수치로 확인하려는 시도였다.

그러나 게일은 "현재 가격 책정 협상이 진행 중이어서 정확한 수치를 제공하기 어렵다"며 명확한 답변을 회피했다. 이는 두 가지로 해석된다. 첫째, 아직 초기 단계여서 시장 규모 추정이 불확실하거나, 둘째, 경쟁사에 민감한 정보 노출을 꺼렸을 가능성이다.

애널리스트들은 또한 방산 프로그램의 예산 지속성과 Echoscope의 상용 시장 침투율에 집중적으로 질문했다. 경영진은 방산 예산 배정 확대를 재차 강조하며 긍정적 전망을 유지했지만, 구체적인 계약 규모나 타임라인은 제시하지 않았다.

Q&A에서 드러난 핵심은 DAVD 해군 승인이 주가 모멘텀의 결정적 변수가 될 것이라는 점이다. 2분기 승인 완료 여부가 향후 군 시장 진입과 매출 가시성을 좌우할 관건으로 작용한다.

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