애메티스(AMTX)가 2025 회계연도 4분기 총매출 5370만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 14% 증가했고, 영업손실은 250만 달러로 전년 1350만 달러 대비 81% 개선됐다고 13일 발표했다. 순손실도 530만 달러로 전년 동기 1620만 달러에서 67% 감소하며 수익성 개선 추세를 입증했다.

연간 실적은 총매출 2억800만 달러로 전년 2억6800만 달러 대비 감소했으나, 영업손실은 3720만 달러로 크게 축소됐다. 매출총이익은 4분기에 770만 달러를 기록해 전년 동기 200만 달러 손실에서 흑자 전환에 성공했다.

바이오가스 사업 급성장, 생산량 61% 증가로 수익 견인

경영진은 이번 실적 개선의 핵심 동력으로 낙농 재생가능 천연가스(RNG) 플랫폼의 성공적 운영을 강조했다. 에릭 맥아피 CEO는 "바이오가스 세그먼트 생산량이 전년 대비 61% 급증하며 4분기에만 1220만 달러의 순이익을 창출했다"고 밝혔다.

맥아피 CEO는 "우리의 RNG 플랫폼이 이제 안정적인 수익 창출 엔진으로 자리잡았다"며 "추가 발효조 가동을 통해 생산 능력을 지속 확대할 것"이라고 자신감을 표했다. 그는 특히 "현재 강력한 성장 모멘텀이 향후 현금흐름 개선으로 직결될 것"이라며 낙관적 어조를 유지했다.

회사는 바이오가스 사업의 가동률 상승과 운영 효율화가 매출총이익 흑자 전환의 결정적 요인이었다고 분석했다. 경영진은 "앞으로도 추가 운영 발효조를 순차적으로 가동하며 생산량을 확대하는 동시에, 단위당 생산 비용을 지속 절감할 계획"이라고 설명했다.

2026년 환경크레딧 수익화·인도 IPO·부채 재조정 3대 전략 추진

맥아피 CEO는 2026년 핵심 전략으로 세 가지를 제시했다. 첫째, 재생가능 연료 플랫폼에서 발생하는 환경 크레딧의 본격적인 수익화다. 그는 "그동안 축적해온 환경 크레딧을 2026년부터 적극적으로 현금화하며 추가 수익원을 확보할 것"이라고 밝혔다.

둘째, 인도 자회사의 기업공개(IPO) 추진이다. 경영진은 "인도 사업부의 독립적 가치를 시장에서 인정받고, 현지 자본시장 접근성을 높여 성장 자금을 확보하겠다"는 계획을 구체화했다. 이는 애메티스의 글로벌 사업 포트폴리오 다각화 전략의 일환으로 해석된다.

셋째, 기존 부채의 장기 재조정 완료다. 맥아피 CEO는 "2026년 중 부채 구조를 장기화하고 재무 안정성을 한층 강화할 것"이라며 "이를 통해 주주 가치 제고에 집중할 수 있는 재무적 여력을 확보하겠다"고 강조했다. 이러한 부채 재조정은 향후 자본 집약적 사업 확장에 필요한 재무 유연성 확보 차원으로 풀이된다.

애널리스트 Q&A, 환경크레딧 가격 변동성과 생산 확장 속도에 집중

Q&A 세션에서 애널리스트들은 환경 크레딧 가격의 변동성이 수익성에 미칠 영향을 집중 질의했다. 경영진은 "크레딧 가격 변동 리스크를 인지하고 있으나, 생산량 증가로 볼륨 효과를 극대화해 가격 하락을 상쇄할 수 있다"고 답변했다. 다만 구체적인 크레딧 판매 계약 조건이나 예상 가격 범위에 대해서는 "상업적 민감성"을 이유로 명확한 수치 제시를 회피했다.

또 다른 질문은 추가 발효조 가동 일정과 규모에 집중됐다. CFO는 "2026년 상반기 중 2기의 추가 발효조가 가동되며, 이는 연간 생산능력을 약 30% 증가시킬 것"이라고 구체적인 수치를 제시했다. 이는 바이오가스 사업의 지속 성장 가능성을 뒷받침하는 핵심 지표로 받아들여졌다.

인도 IPO 추진 시기에 대한 질문에는 "규제 승인 절차와 시장 상황을 고려해 2026년 하반기를 목표로 하고 있으나, 최적 시점을 선택하기 위해 유연하게 대응할 것"이라고 답했다. 애널리스트들은 이번 어닝콜에서 경영진이 제시한 3대 전략의 실행 속도가 주가 향방을 좌우할 핵심 변수가 될 것으로 전망했다.

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