GLP-1 프로그램 성공으로 IPO 이후 첫해 53% 성장 달성

오마다헬스(OMDA)가 3월 6일 발표한 2025 회계연도 실적에서 연간 매출 2억6000만 달러를 기록하며 전년 대비 53% 성장했다고 밝혔다. 4분기에는 GAAP 기준 순이익 500만 달러를 달성하며 흑자 전환에 성공했다.

션 더피 CEO는 "2025년은 오마다헬스에 이정표가 되는 해"라며 강한 자신감을 드러냈다. 실제로 회사의 총 회원 수는 88만6000명으로 전년 대비 55% 급증했으며, 특히 GLP-1 프로그램 회원만 15만 명 이상을 확보했다. 더피 CEO가 반복적으로 강조한 키워드는 'AI 기반 만성 관리 솔루션'과 'GLP-1 Flex Care'였다. 회사는 이번 실적 발표에서 기술 플랫폼이 고객 수요와 완벽히 맞물리며 시장 지배력을 확대하고 있다는 점을 거듭 부각시켰다.

수익성 측면에서도 긍정적인 신호가 포착됐다. 4분기 GAAP 총 이익률은 71%로 전년도 67%에서 4%포인트 상승했으며, 조정 총 이익률은 73%에 달했다. 운영 비용이 전년 대비 증가했음에도 순이익 500만 달러를 기록한 것은 매출 규모 확대와 수익성 개선이 동시에 진행되고 있음을 보여준다. GLP-1 프로그램 회원들이 평균적으로 더 높은 체중 감소 효과를 보이며 프로그램의 임상적 효과가 입증됐고, 이는 고객 유지율 향상으로 직결되고 있다는 분석이다.

2026년 매출 22% 성장·회원 500만 명 추가 목표 제시

경영진은 2026 회계연도 가이던스로 매출 성장률 22%를 제시하며 성장 모멘텀 지속을 예고했다. 이는 2025년의 53% 성장률에 비해서는 낮아진 수치지만, 회원 기반 확대와 함께 안정적인 성장 궤도에 진입했다는 전략적 판단이 깔려 있다. 회사는 2026년 동안 500만 명의 신규 회원을 추가할 계획이라고 구체적인 수치를 제시했다.

더피 CEO는 향후 CAPEX 전략에 대해서는 명확한 금액을 밝히지 않았으나, AI 기반 기술 플랫폼 고도화와 GLP-1 프로그램 확장에 집중 투자할 것임을 시사했다. 특히 만성 질환 관리 솔루션 포트폴리오를 다각화하여 GLP-1 외에도 다양한 치료 프로그램 채택을 확대한다는 중장기 전략을 내비쳤다. 회사는 IPO 이후 첫 회계연도에 달성한 성과를 기반으로 시장 점유율 확대와 수익성 개선이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡겠다는 의지를 분명히 했다.

애널리스트들, GLP-1 Flex Care 지속가능성에 주목

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들이 가장 집중적으로 질문한 부분은 GLP-1 Flex Care 프로그램의 지속가능성과 경쟁 우위였다. 한 애널리스트는 "GLP-1 시장 경쟁이 격화되는 상황에서 오마다헬스의 차별화 포인트가 무엇인가"라고 날카롭게 물었다.

경영진은 "고객의 니즈를 깊이 이해한 결과"라며, 단순히 약물 처방을 넘어 AI 기반 코칭과 행동 변화 추적을 결합한 통합 솔루션을 제공한다는 점을 강조했다. GLP-1 프로그램 회원들이 평균적으로 더 높은 체중 감소 효과를 보인 데이터를 제시하며 임상적 우수성을 입증했고, 이는 고객 이탈률 감소와 장기 매출 안정성으로 연결된다고 답변했다.

또 다른 질문은 2026년 성장률 가이던스가 22%로 둔화되는 것에 대한 우려였다. CFO는 "회원 기반이 88만 명을 넘어서며 비교 기준이 높아진 점을 감안하면 22% 성장도 견고한 수치"라고 반박했다. 다만 일부 애널리스트들은 경쟁사 대비 가격 정책과 보험사 협상력에 대해 추가 질문을 던졌으나, 경영진은 구체적인 수치 제시 없이 "전략적으로 접근 중"이라며 다소 회피하는 모습을 보였다. 이는 향후 실적 발표에서 투자자들이 주목해야 할 리스크 포인트로 해석된다.

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