터크셀일레티즘히즈멧AS(TKC)가 2025년 4분기 매출 2410억 리라를 기록하며 전년 대비 11% 성장했다고 3월 6일 발표했다. EBITDA는 260억 리라로 41.2%의 견고한 마진을 유지하며 포스트페이드 가입자 확대와 데이터 센터 비즈니스 성장세가 뚜렷한 성과로 이어졌다.

포스트페이드 240만 가입자 순증, 26년 최대 실적 달성

재무책임자 카밀 칼욘은 이번 어닝콜에서 '업셀링'과 '매출 품질'이라는 키워드를 반복하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 그는 2025년 한 해 동안 240만 명의 포스트페이드 순 가입자를 추가한 점을 강조하며, 이는 지난 26년간 회사 역사상 최상위 실적이라고 밝혔다.

경영진은 이러한 성과가 단순한 가입자 수 증가가 아닌 '고객당 평균 매출(ARPA) 확장'을 동반한 질적 성장이라는 점을 특히 강조했다. 새로운 로열티 프로그램과 고객 맞춤형 제안을 통해 고객 참여도와 유지율을 높였으며, 이는 포스트페이드 가입자의 업셀링 전략으로 직접 연결됐다.

칼욘은 "우리는 단순히 가입자를 늘리는 것이 아니라, 각 고객으로부터 더 많은 가치를 창출하고 있다"며 비용 규율과 운영 효율성을 통해 EBITDA 마진 41.2%를 달성한 배경을 설명했다. 4분기 운영 순이익은 36억 리라로 전년 대비 11% 증가했으며, 이는 지속적인 비용 관리 능력을 입증하는 수치다.

데이터 센터 32% 급성장, AI·클라우드 시장 공략 본격화

경영진은 향후 성장 동력으로 데이터 센터 및 클라우드 비즈니스를 전면에 내세웠다. 4분기 해당 부문 매출은 전년 대비 32% 급증했으며, 구글 클라우드와의 전략적 파트너십을 통해 AI 및 클라우드 시장에서의 입지를 강화하겠다는 계획을 구체적으로 제시했다.

터크셀은 향후 5년간 데이터 센터 세그먼트에서 연평균 18%의 매출 성장을 목표로 설정했다. 이는 기존 통신 사업의 안정적 성장과 별개로, 신사업을 통한 중장기 수익 다각화 전략이 본격화되고 있음을 시사한다.

또한 5G 네트워크 확장과 광섬유 인프라 투자도 적극 추진 중이다. 4분기에만 고속 캠페인을 통해 11만9000명의 광섬유 가입자를 신규 확보했으며, 이는 향후 ARPA 상승과 고객 록인(Lock-in) 효과를 동시에 노릴 수 있는 기반이 될 것으로 경영진은 전망했다.

2026년 비용 압박 경고, 마진 방어 능력이 관건

그러나 Q&A 세션에서 애널리스트들은 2026년 비용 구조 변화에 대한 우려를 집중적으로 제기했다. 특히 평균 30%에 달하는 급여 인상과 에너지 비용 상승이 EBITDA 마진에 미칠 영향에 대한 질문이 이어졌다.

이에 대해 경영진은 "2026년에는 비용 압박으로 EBITDA 마진이 소폭 축소될 것"이라고 인정하면서도, "운영 효율성 개선과 매출 품질 향상을 통해 마진 방어에 총력을 다할 것"이라고 답변했다. 다만 구체적인 마진 가이던스 수치는 제시하지 않아 다소 방어적인 태도를 보였다는 평가다.

한편 터크셀은 안정적인 배당금 지급과 자사주 매입 프로그램을 통해 주주 가치 제고 의지를 명확히 했다. 경영진은 "장기적 성장 투자와 주주 환원을 균형 있게 추진하겠다"며 재무 건전성에 대한 자신감을 드러냈다. 2026년 비용 상승 국면에서도 마진 방어와 신사업 성장을 동시에 달성할 수 있을지가 주가 향방의 핵심 변수가 될 전망이다.

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