나테라(NTRA)가 2025년 4분기 매출총이익률 67%를 기록하며 전년 대비 240bp 상승한 강력한 실적을 달성했다고 3월 3일 TD Cowen 제46회 연례 의료 회의에서 밝혔다. 특히 주력 제품인 시그나테라의 연간 판매량이 2만 유닛을 돌파하며 가이던스를 초과 달성했다.

시그나테라 성장세 지속, 수익성 개선 본격화

경영진은 4분기 실적 발표에서 시그나테라 매출 증가가 전체 실적을 견인했다고 강조하며 자신감 넘치는 어조를 보였다. 매출총이익률이 조정 후 67%에 달하며 전년 대비 약 240bp 상승한 점은 회사의 수익성 구조가 본격적으로 개선되고 있음을 시사한다.

경영진은 이번 성과의 핵심 동력으로 시그나테라의 시장 침투율 확대를 꼽았다. 2025년 연간 시그나테라 판매량은 2만 유닛을 초과하며 당초 제시한 가이던스를 상회했다. 이는 단순한 판매량 증가를 넘어 암 재발 모니터링 시장에서 시그나테라가 표준 검사로 자리잡아가고 있다는 신호로 해석된다.

회사는 코로나19 팬데믹 이후 학술 회의 참석자 수가 증가하면서 의료진과의 접점이 확대된 점도 긍정적 요인으로 작용했다고 설명했다. 또한 잔여 질병 및 재발 모니터링에 대한 의료계의 수용도가 변화하면서 시그나테라 채택률이 빠르게 상승하고 있다는 점을 강조했다.

신규 종양 유형 확대와 메디케어 커버리지가 관건

경영진은 향후 성장 전략으로 신제품 개발과 연구개발 투자 지속을 명확히 했다. 특히 새로운 종양 유형으로의 시그나테라 적용 확대를 핵심 성장 동력으로 제시하며, 이를 통해 시장 기회를 더욱 넓힐 계획이라고 밝혔다.

주목할 만한 전략적 변화는 MolDX 제출을 통한 메디케어 커버리지 확대 추진이다. 경영진은 메디케어 보험 적용 범위가 확대될 경우 시그나테라의 시장 침투율이 더욱 가속화될 것으로 전망했다. 이는 단순히 단기 매출 증가를 넘어 장기적인 시장 지배력 강화로 이어질 수 있는 중요한 분기점이 될 것으로 보인다.

회사는 안정적인 자유 현금 흐름 확보를 통해 비즈니스 확대와 연구개발 투자를 동시에 추진할 수 있는 재무 구조를 갖췄다고 강조했다. 이는 성장성과 수익성을 동시에 달성할 수 있는 단계에 진입했음을 의미한다.

의사 채택률 50% 돌파, 시장 침투 가속화 신호

Q&A 세션에서는 시그나테라의 시장 침투율과 의사 채택률에 대한 질문이 집중됐다. 경영진은 현재 시그나테라를 사용하는 의사 비율이 50%를 초과했다고 밝히며, 이는 제품이 임계 질량을 넘어섰음을 보여주는 중요한 지표라고 설명했다.

애널리스트들은 새로운 종양 유형에 대한 수요 증가 추세와 이에 따른 매출 기여도에 대해 구체적인 질문을 제기했다. 경영진은 다양한 암종으로의 적용 확대가 예상보다 빠르게 진행되고 있으며, 이는 2026년 이후 추가적인 성장 모멘텀으로 작용할 것이라고 답변했다.

메디케어 커버리지 확대 가능성에 대한 질문에서도 경영진은 명확하고 구체적인 답변을 제시하며 자신감을 드러냈다. MolDX 제출 프로세스가 순조롭게 진행 중이며, 승인 시 시장 접근성이 획기적으로 개선될 것이라는 점을 재차 강조했다. 나테라는 내년까지 여러 의료 분야에서 시그나테라의 성장을 지속하며 시장 리더십을 공고히 한다는 전략이다.

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