플러그 파워(PLUG)는 2025 회계연도 4분기 매출액 2억2520만 달러로 전년 동기 대비 17.6%, 전분기 대비 27.2% 성장했으며, 550만 달러의 긍정적인 매출총이익을 기록해 매출총이익률 2.4%로 전년 동기 -122.5% 적자에서 흑자 전환에 성공했다고 3월 2일 발표했다. 연간 매출액은 약 7억1000만 달러로 전년 대비 12.9% 증가했다.

매출 성장과 매출총이익 개선은 설비 판매 증가, 유리한 제품 믹스, 가격 인상, 연료 네트워크 개선, 서비스 단가 감소, 제조 효율성 향상에 기인했다. 4분기 GAAP 기준 주당순손실(EPS)은 -0.63달러였으나, 비GAAP 조정 EPS는 -0.06달러로 전년 동기 -0.29달러 대비 큰 폭으로 개선됐다.

회사는 2026년을 위한 견고한 유동성 기반을 구축했으며, 자산 매각으로 2억7500만 달러 이상을 조달할 계획이다. 4분기 중 부채 구조조정을 완료해 이자 비용 절감과 향후 자본 조달 옵션 확대를 기대하고 있다. 영업비용 중 대규모 자산 감가상각 및 기타 비현금성 비용 7억6300만 달러가 발생했으며, 이로 인해 향후 감가상각 및 상각 비용이 감소할 전망이다.

물류 사업에서는 투자세액공제 강화, 고객 수요 증가, 서비스 실행 개선으로 성과가 향상됐다. 4분기에는 워싱턴주 프레더릭슨의 물류센터에 플러그 드라이브 및 플러그 퓨얼 솔루션을 확장해 수소 동력 유닛과 현장 액체 수소 저장 인프라를 배치했다.

전해조 부문에서는 2025년 역대 최대인 1억8700만 달러 매출을 기록했으며, 80억 달러 규모의 글로벌 판매 기회를 확보했다. 영국 대형 수소 프로젝트 3건에 55MW 전해조 공급 계약을 체결했고, 포르투갈 GALP 정유공장에 100MW PEM 전해조 배열 설치를 완료하는 등 글로벌 상업화를 확대하고 있다.

연료 및 에너지 부문은 미국 루이지애나 수소 플랜트 가동을 시작했으며, 조지아 및 테네시 플랜트와 함께 하루 총 40톤 액체 수소 생산이 가능하다. NASA와는 첫 액체 수소 공급 계약을 체결해 우주항공 시장 진출에도 성공했다.

호세 루이스 크레스포가 3월 2일 최고매출책임자(Chief Revenue Officer)로 부임했다. 그는 매출 전략과 글로벌 영업을 책임지며 10년간 수소 및 연료전지 분야 경험을 갖췄으며, 특히 유럽 시장에서의 관계를 강화해 회사의 성장에 기여할 것으로 기대된다.

회사는 2026년 4분기까지 조정기준 EBITDAS 흑자를, 2027년 말까지 영업이익 흑자 전환, 2028년 말까지 완전한 수익성 달성을 목표로 제시했다.

증권가 컨센서스에 따르면 플러그 파워의 2026년 매출액은 8억5200만 달러로 전망되며, 2027년에는 10억5500만 달러로 증가가 예상된다. EPS는 2025년 -0.80달러 적자에서 2027년 -0.22달러 적자까지 점진적 개선이 전망된다.

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