경영진, 불확실성 속 회복력 강조…EBITDA 마진 19% 방어

베터웨어드멕시코(BWMX)가 거시경제 불안정성과 사회정치적 불확실성 속에서도 2025년 4분기 매출 1.2% 증가와 EBITDA 마진 19% 유지라는 성과를 달성했다고 2월 26일 발표했다.

안드레스 체바예르 그룹 대표는 이번 어닝콜에서 '회복력(resilience)'과 '효율성(efficiency)'을 반복적으로 강조하며 방어적이면서도 자신감 있는 어조를 유지했다. 특히 Jafra 멕시코의 지속 성장과 Jafra 미국의 4분기 수익 성장을 핵심 성과로 제시했다. 체바예르 대표는 "불안정한 소비 트렌드 속에서도 매출이 증가한 것은 우리의 사업 회복력을 입증한다"며 운영 효율성 개선과 비용 절감 전략이 EBITDA 마진 방어의 핵심 동력이었다고 설명했다.

주목할 만한 지표는 잉여 현금흐름이 전년 대비 2배 이상 급증해 4억5900만 멕시코 페소를 기록했다는 점이다. 이는 안정적인 재무 상태와 일관된 수익성 달성이라는 경영진의 전략적 목표가 실현되고 있음을 보여준다. 2025년 연간 수익은 1.2% 증가했으며 EBITDA 마진은 18.7%로 마감했는데, 경영진은 이를 일시적인 매출총이익 영향으로 인한 것이라고 해명했다.

5대 전략 기둥 공개…멕시코 리더십 강화·미국 진출 가속

체바예르 대표는 향후 성장 가능성을 높이기 위한 5대 전략적 기둥을 구체적으로 제시했다. 멕시코에서의 리더십 강화, 미국 시장 진출 확대, 새로운 브랜드 개발이 핵심 축이다.

경영진은 베터웨어가 2018년 이후 수익이 6배 성장해 연평균 성장률(CAGR) 약 30%를 기록했다는 점을 강조하며, 이러한 성장 모멘텀을 지속할 수 있는 구조적 기반이 마련됐다고 자평했다. Jafra 멕시코는 어려운 소비 환경에도 강력한 분기 실적을 달성했으며, 매출총이익과 재고 관리 전략이 긍정적 결과를 가져왔다고 분석했다.

특히 4분기 동안 형성된 강력한 매출 기반은 새로운 제품 라인 출시와 마케팅 전략 개선을 통해 지속 가능한 성장을 뒷받침할 것이라는 전망이다. 체바예르 대표는 "디지털 변혁이 전략의 필수 조건"이라며 "모든 전략 기둥 간의 상호작용을 극대화할 계획"이라고 덧붙였다. 이는 단순한 온라인 채널 확대를 넘어 전사적 디지털 전환을 통한 시너지 창출에 방점을 찍은 발언으로 해석된다.

애널리스트 질의에 "4~8% 성장 기대" 답변…소비 안정성이 관건

질의응답 세션에서 에릭 베더 스몰캡 소비자 리서치 LLC 애널리스트는 멕시코 소비자의 지갑 점유율 확대 전략에 대해 날카롭게 질문했다. 이는 멕시코 경제의 불확실성 속에서 회사가 실질적으로 시장 점유율을 높일 수 있는지에 대한 우려를 반영한 것이다.

체바예르 대표는 "멕시코 경제가 더 안정될 것"이라는 긍정적 전망을 피력하며 소비자들의 안정적 소비를 기대한다고 답했다. 구체적으로 2026년에는 소비 안정성을 바탕으로 과거 성장 수준인 4%에서 8%의 매출 증가를 기대한다고 밝혔다. 이는 보수적이면서도 달성 가능한 목표치로 설정해 시장의 신뢰를 확보하려는 의도로 풀이된다.

경영진은 Jafra 부문의 성장이 더 나은 실적을 보일 것으로 예상하며, 2026년을 더 큰 성장 기회를 확보하는 전환점으로 삼겠다는 의지를 표명했다. 다만 경영진이 멕시코 경제 안정을 전제로 한 답변을 제시한 만큼, 거시경제 변수가 실적 달성의 핵심 변수가 될 것으로 보인다. 투자자 입장에서는 멕시코 소비심리 지표와 환율 변동성을 면밀히 모니터링해야 할 시점이다.

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