크리스피크림(DNUT)이 2025년 4분기 조정 EBITDA 5560만 달러를 기록하며 전년 대비 21% 증가했다고 2월 26일 발표했다. 4분기 매출은 3억9240만 달러로 전년 대비 2.9% 감소했지만 전분기 대비 조정 EBITDA는 37% 급증하며 수익성 개선에 성공했다.

구조조정 통한 수익성 강화, 비효율 매장 정리 효과

조슈아 찰스워스 CEO는 실적 발표에서 매출 감소에도 불구하고 EBITDA가 증가한 배경을 구체적으로 설명했다. 그는 성과가 저조한 매장 폐쇄가 매출 감소를 주도했지만, 이는 전략적 선택이었으며 수익성 개선이라는 명확한 성과로 이어졌다고 강조했다.

회사가 반복적으로 언급한 핵심 키워드는 '리프랜차이징'과 '자본 효율'이었다. 찰스워스 CEO는 자본 집약적이지 않은 성장 전략이 일관되게 진행되고 있으며, 2025년 전체 시설 투자액이 2024년 대비 19% 감소했다고 밝혔다. 2026년에는 투자액을 예년 대비 절반 수준으로 축소할 계획이다.

특히 조정 EBITDA 마진 개선이 주목된다. 상반기에는 마진이 10% 이상 하락했으나, 하반기 들어 인건비 최적화와 물류 아웃소싱이 본격 효과를 발휘하면서 반등에 성공했다. CEO는 미국 내 신선 배달 네트워크의 57%를 제3자 물류 파트너에 아웃소싱하여 운영비용 경쟁력을 크게 높였다고 설명했다. 자산 부담을 줄이면서도 수익성을 확보하는 전환 프로그램이 실질적 성과를 내고 있다는 자신감 넘치는 어조가 두드러졌다.

2026년 매출 성장 2~4% 목표, 프랜차이즈 확대 본격화

크리스피크림은 2026년 매출 성장률 목표를 2~4%로 제시했다. 이는 판매량 증가와 프랜차이즈 개발을 통해 달성할 계획이다. 찰스워스 CEO는 월마트, 타겟 등 대형 소매업체와의 파트너십을 통해 브랜드 접근성을 넓히고 있다고 밝혔다.

회사는 매장 운영 최적화를 통한 생산성 향상에도 집중하고 있다. 비효율 매장 정리가 마무리 단계에 접어들면서 이제는 지속 가능한 성장 단계로 전환할 수 있다는 입장이다. 프랜차이즈 모델 확대를 통해 자본 투입 없이도 매출 성장을 이어가겠다는 전략적 변화가 뚜렷하다.

글로벌 시장에서는 2026년까지 100개 이상 매장을 신규 개소할 계획이다. 러시아-우크라이나 전쟁과 같은 거시경제적 불확실성에도 불구하고 품질 기반 판매 성장을 유지하겠다고 강조했다. 새로운 국제 프랜차이즈 시장 확보를 통해 전 세계 고객층을 확대한다는 목표도 제시했다. 회사는 2026년 긍정적인 자유현금흐름 달성을 목표로 설정하며, 수익성과 성장의 균형을 맞추겠다는 의지를 분명히 했다.

애널리스트 질문 집중된 미국 시장 성장 전략, 허브 운영 효율화

질의응답 세션에서 다니엘 구글리엘모 애널리스트는 미국 내 신규 매장 성장 계획과 허브 운용 전략에 대해 질문했다. 이는 구조조정 이후 실제 성장 동력이 무엇인지에 대한 시장의 핵심 우려를 반영한 것이다.

찰스워스 CEO는 명확한 답변으로 우려를 불식시켰다. 그는 월마트와 타겟 같은 대형 소매채널과의 연계가 충분한 브랜드 성장 기회를 제공한다고 답했다. 매장 접근성 확대를 위한 지속적 노력을 강조하며, 가치 기반으로 폐쇄된 저성과 매장들이 정리된 후에는 오히려 지속 가능한 성장이 가능할 것이라고 자신했다.

물류 아웃소싱 전략에 대한 질문에는 구체적인 수치로 답했다. 미국 신선 배달 네트워크의 57%가 이미 제3자에 아웃소싱되어 있으며, 이를 통해 어느 때보다 경쟁력 있는 비용 구조를 확보했다는 것이다. 애널리스트들은 허브 운영 효율화가 마진 개선의 핵심 동인임을 확인하며, 이 전략이 2026년에도 지속될 것으로 전망했다. 경영진은 자본 효율과 수익성을 동시에 잡는다는 전환 프로그램의 방향성을 회피 없이 명확히 제시하며 시장 신뢰를 얻는 데 주력했다.

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