인터파퓸스(IPAR)가 2025년 4분기 매출 3억8600만 달러를 기록하며 역대 최고 4분기 실적을 달성했다고 26일 발표했다. 연간 매출은 14억9000만 달러에 달했으며, 장 마다르 대표와 미셸 앳우드 CFO가 어닝콜을 주도했다.

향수 시장 필수 럭셔리로 자리매김…블록버스터 라인업이 실적 견인

장 마다르 대표는 이번 어닝콜에서 향수 시장이 단순한 소비재를 넘어 '필수 럭셔리 경험'으로 진화했다는 점을 반복적으로 강조했다. 이는 경기 불확실성 속에서도 프리미엄 향수 수요가 방어적으로 유지될 수 있다는 자신감 있는 포지셔닝으로 해석된다.

4분기 매출은 전년 대비 3% 증가했으며, 미국과 유럽 양대 시장에서 고른 성장세를 기록했다. 미국 시장에서는 GUESS와 도나 카란이 각각 7%, 8% 성장하며 핵심 동력으로 작용했고, Cavalli 향수는 무려 33%의 폭발적 성장을 기록해 주목을 받았다. MCM 향수는 4분기 40%, 연간 17% 성장하며 견조한 팬층 확보에 성공했다. 유럽 시장에서도 코치, 라코스테, 몽블랑이 4분기 성장을 이끌며 연간 매출 4% 증가를 견인했다.

2026년 매출 가이던스 14억8000만 달러…성장 둔화 반영한 보수적 전망

경영진이 제시한 2026년 가이던스는 매출 14억8000만 달러, 희석 주당순이익(EPS) 4.85달러다. 이는 2025년 연간 매출 14억9000만 달러 대비 소폭 하락한 수치로, 시장 성장률 둔화를 반영한 보수적 조정으로 풀이된다.

장 마다르 대표는 시장 불확실성을 이유로 구체적 가이던스 조정이 불가피하다고 언급했다. 다만 단기 가이던스 하향에도 불구하고, 신규 브랜드 파트너십 확대와 독점 제품 라인업 강화를 통한 중장기 경쟁력 제고 의지를 분명히 했다. 이는 단기 실적 방어보다 포트폴리오 질적 고도화에 방점을 찍은 전략 방향으로 읽힌다.

애널리스트 Q&A, 추가 라이선스 확보 가능성에 집중

Q&A 세션에서 애널리스트들의 관심은 향후 시장 성장 전망과 추가 라이선스 계약 가능성에 집중됐다. 이는 인터파퓸스의 수익 모델이 라이선스 브랜드 확장에 크게 의존하는 구조적 특성을 반영한 것으로, 시장이 신규 파트너십 동향을 얼마나 예의주시하고 있는지를 보여준다.

경영진은 신규 브랜드 및 파트너십을 통해 경쟁력을 강화하겠다는 방향성은 제시했으나, 구체적인 계약 일정이나 대상 브랜드에 대한 명확한 답변은 내놓지 않아 다소 방어적인 태도를 보였다. 투자자 입장에서는 2026년 가이던스 하향이 일시적 조정인지, 아니면 성장 모멘텀 약화의 신호인지를 판단하는 데 있어 향후 라이선스 계약 발표 여부가 핵심 변수가 될 것으로 판단된다.

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