돌(DOLE)이 2025년 연간 조정 EBITDA 3억9500만 달러를 기록하며 자체 가이던스를 초과 달성했다고 26일 발표했다. 연간 매출은 전년 대비 8.2% 증가한 92억 달러를 기록했으며, 4분기 순이익은 600만 달러로 전년 대비 개선됐다. 조정 EBITDA는 전년 대비 1% 증가에 그쳤으나, 2026년 최소 4억 달러 달성이라는 상향된 목표를 제시하며 성장 기조를 이어가겠다는 의지를 명확히 했다.

가이던스 초과 달성 이면에는 '선택과 집중' 전략이 있다

경영진의 발언에서 가장 두드러진 키워드는 '핵심 사업 집중'과 '자본 배분 유연성'이다. 신선 채소 부문을 1억4000만 달러에 매각하고, 에콰도르 항구 운영사 지분 매각 계약도 체결해 약 7500만 달러의 순수익이 예상된다.

이 두 건의 자산 매각은 단순한 재무 이벤트가 아니라, 수익성이 낮거나 비핵심 자산을 정리해 신선 과일 등 고마진 부문에 자원을 집중하려는 구조적 재편으로 해석된다. 아울러 2025년 12억 달러 규모의 신용 시설을 성공적으로 갱신해 재무적 유연성을 확보한 점도 경영진의 자신감을 뒷받침한다. 이사회가 1억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인하고 현재까지 450만 달러를 집행한 사실은, 경영진 스스로가 현 주가 수준을 저평가로 인식하고 있다는 강한 신호로 읽힌다.

신품종 파인애플 '콜라다 로얄' 출시, 2026년 성장 엔진으로 부상

2026년 가이던스의 핵심은 최소 4억 달러의 조정 EBITDA 달성이다. 경영진은 이를 뒷받침할 성장 동력으로 신품종 파인애플 '콜라다 로얄'의 긍정적인 소비자 반응을 전면에 내세웠다. 단순한 신제품 출시를 넘어, 고부가가치 프리미엄 농산물 라인업을 강화해 수익성을 개선하려는 중장기 포트폴리오 전략의 일환으로 풀이된다.

북미와 유럽 시장에서의 바나나·파인애플 수요는 여전히 견조하며, 경영진은 높은 조달 비용 환경에서도 탄탄한 수요를 기반으로 신선 과일 부문의 성장을 자신했다. 비용 통제와 운영 효율화를 병행하겠다는 방침도 재차 강조됐다. 자산 매각으로 확보한 자금을 성장 투자에 재배치하는 선순환 구조가 2026년 실적 개선의 열쇠가 될 전망이다.

Q&A 핵심: 애널리스트, 거시 변동성 속 수요 지속성에 날카로운 질문 집중

Q&A 세션에서 애널리스트들의 질문은 두 가지로 압축됐다. 매크로 경제 불확실성 속에서 수요가 얼마나 지속될 수 있는가, 그리고 자산 매각 이후 자본 배분의 우선순위는 무엇인가다.

경영진은 2026년 시장 공급·수요 전망에 대해 비교적 낙관적인 입장을 유지하면서도, 거시 환경 변동에 유연하게 대응하겠다는 원론적 답변으로 일정 부분 위험을 회피하는 모습을 보였다. 자본 배분과 관련해서는 자사주 매입 프로그램 지속과 성장 투자 병행이라는 투트랙 기조를 재확인했다. 구체적인 인수합병(M&A) 계획은 제시되지 않았으나, 핵심 부문 강화를 위한 지속적 투자 의지는 분명히 표명됐다. 4억 달러 이상의 EBITDA 목표 달성 여부가 향후 주가 흐름의 핵심 변수로 작용할 것으로 보인다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 > 최신 실적 보러가기