EQT(이큐티)가 2025년 4분기 7억5000만 달러의 자유 현금 흐름을 달성했다고 19일 발표했다. 이는 시장 컨센서스를 약 2억 달러 상회하는 수치다.

강력한 가격 전략으로 모든 재무지표 컨센서스 상회

토비 라이스 CEO는 실적발표 컨퍼런스콜에서 "2025년은 EQT에게 뛰어난 한 해였다"며 "운영 성과, 자유 현금 흐름 생성, 대차대조표 강화 세 가지 측면에서 모두 탁월한 결과를 달성했다"고 강조했다.

특히 전략적 가격정책이 현금흐름 개선의 주요 동인이었다. 미국 내 두 번째로 큰 천연가스 마케팅 기업인 EQT는 다양한 가격전략을 통해 작년 2억 달러 이상의 자유 현금흐름 증가를 이끌어냈다.

주목할 점은 겨울 폭풍 '페르난' 기간에도 고객들에게 안정적인 천연가스 공급을 유지했다는 것이다. 이러한 공급 안정성이 가격 프리미엄으로 이어져 현금흐름이 크게 개선됐다. 회사는 연말 기준 순부채를 77억 달러로 유지하며 재무건전성도 확보했다.

2026년 생산량 2.375tcfe 목표...65억 달러 EBITDA 전망

라이스 CEO는 2026년 생산 예측치를 2.275tcfe에서 2.375tcfe로 제시했다. 이는 지속적인 운영 효율성 증대에 기반한 전망이다.

회사는 2026년 약 207억~221억 달러의 유지 자본 예산을 계획 중이며, 이는 향후 성장 프로젝트와 인프라 투자를 위한 재원으로 사용될 예정이다. EQT는 2026년 조정 EBITDA가 약 65억 달러에 이를 것으로 전망하고 있다.

최근 1억1500만 달러를 투자해 파이프라인 지분을 확보한 것도 주목할 만하다. 이번 투자는 장기적으로 안정적인 현금흐름 창출로 이어질 것으로 회사 측은 기대하고 있다.

라이스 CEO는 "향후 몇 년간 인프라 확장과 자산 최적화를 통해 경쟁력을 더욱 강화할 것"이라며 "더 많은 천연가스 공급을 위한 인프라 구축에 집중하겠다"고 강조했다.

애널리스트들, 1분기 현금흐름 전망에 주목

애널리스트들은 콜 세션에서 주로 1분기 전망과 자본 배분 전략에 관한 질문을 집중했다. 특히 겨울 폭풍으로 인한 천연가스 가격 상승이 1분기 실적에 미칠 영향에 관심이 모아졌다.

이에 경영진은 1분기에 약 10억 달러의 자유 현금흐름을 달성할 수 있을 것으로 예상한다고 답변했다. 이는 지난해 같은 기간보다 30% 이상 증가한 수치다.

일부 애널리스트는 향후 배당금 증가나 자사주 매입 계획에 대해 질의했으나, 경영진은 구체적인 숫자 대신 "자본 배분의 우선순위는 대차대조표 강화와 지속가능한 성장에 있다"며 신중한 태도를 보였다.

시장 전문가들은 EQT의 1분기 현금흐름 달성 여부가 향후 주가 움직임의 핵심 변수가 될 것으로 분석하고 있다. 특히 천연가스 가격의 상승세가 얼마나 지속될지, 그리고 회사가 이를 얼마나 효과적으로 활용할 수 있을지가 관건이다.

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