코인베이스(COIN)가 2025년 총 매출 72억 달러를 기록하며 전년 대비 9% 성장했다고 13일 발표했다. 특히 구독 및 서비스 수익은 28억 달러로 전년 대비 23% 상승해 2021년 최고치보다 5.5배 증가한 수치를 기록했다.

암호화폐 자산 12% 관리···시장 점유율 확장 성공

브라이언 암스트롱 CEO는 실적 발표에서 자신감 넘치는 태도로 코인베이스의 시장 지배력을 강조했다. 코인베이스는 현재 전 세계 암호화폐 자산의 12%를 관리하고 있으며, 이는 글로벌 암호화폐 거래소 중 단일 기업으로는 최대 규모다. 특히 5개 글로벌 시스템적 중요 은행(G-SIB)과 150개 정부 기관과의 파트너십을 구축하며 기관 투자자들의 신뢰를 확보했다는 점이 주목된다.

2분기 동안 거래량이 전분기 대비 100% 증가해 신기록을 달성한 점은 회사의 성장 모멘텀이 가속화되고 있음을 시사한다. 이러한 성과는 단순한 시장 상승 효과를 넘어 코인베이스가 고객 요구에 맞춘 제품 개발에 주력한 결과로 해석된다. 특히 경영진은 알고리즘 및 AI 기술을 활용한 수익 창출 방식이 기존 암호화폐 투자자를 넘어 새로운 고객층을 유치하는 데 기여하고 있다고 강조했다.

Everything Exchange 전략으로 원스톱 금융 플랫폼 구축

코인베이스는 향후 성장 전략으로 'Everything Exchange' 플랫폼 확장에 주력할 계획이다. 이 전략은 고객이 다양한 자산 클래스를 단일 플랫폼에서 거래할 수 있는 원스톱 서비스를 제공하는 것을 목표로 한다. 기존의 암호화폐 거래에서 나아가 전통 금융 상품까지 아우르는 종합 금융 플랫폼으로의 진화를 꾀하고 있다.

특히 스테이블코인 결제 시스템 확대에 대한 언급이 주목된다. 코인베이스는 스테이블코인을 활용한 결제 시스템을 확대함으로써 국경 간 거래의 효율성을 높이고, 이를 통해 글로벌 사용자 기반을 확대할 전략이다. 이는 단순한 암호화폐 거래소를 넘어 글로벌 결제 인프라 제공자로의 도약을 의미한다.

알레시아 하스 CFO는 1분기 구독 및 서비스 수익을 5억5000만~6억3000만 달러로 전망했다. 이는 현재의 낮은 평균 암호화폐 가격 환경을 반영한 것으로, 시장 상황이 개선될 경우 상향 조정될 가능성이 있다. 또한 2025년 건전한 재무상태를 바탕으로 자사주 매입과 암호화폐 포트폴리오 확대에 집중할 계획임을 밝혔다.

애널리스트들의 핵심 우려, 규제 환경과 수익 다변화

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 주로 두 가지 측면에 집중했다. 첫째, 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 수익 안정성을 어떻게 확보할 것인지, 둘째, 글로벌 규제 환경 변화에 어떻게 대응할 것인지에 대한 질문이 주를 이뤘다.

경영진은 구독 및 서비스 수익 비중을 확대하는 전략을 통해 거래 수수료 의존도를 낮추고 있다고 강조했다. 실제로 2025년 구독 및 서비스 수익은 전체 매출의 39%를 차지하며, 이는 전통적인 거래 수수료에 대한 의존도가 점차 감소하고 있음을 보여준다. 규제 대응과 관련해서는 150개 정부 기관과의 협력 관계를 바탕으로 선제적인 컴플라이언스 체계를 구축했다는 점을 강조했다.

주목할 만한 점은 애널리스트들이 코인베이스의 기관 투자자 유치 전략에 대해 상세한 질문을 던졌다는 것이다. 경영진은 현재 전체 거래량의 약 30%가 기관 투자자에 의해 발생하고 있으며, 향후 이 비중을 50%까지 확대할 계획이라고 밝혔다. 이는 코인베이스가 소매 투자자 중심의 비즈니스 모델에서 보다 안정적인 기관 투자자 기반으로 고객층을 다변화하고 있음을 시사한다.

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