퍼시픽가스&일렉트릭(PCG)이 2025년 4분기에 주당순이익(EPS) 1.50달러를 기록하며 전년 대비 10% 성장했다고 13일 발표했다. 이로써 PCG는 4년 연속 두 자릿수 핵심 EPS 성장을 달성했으며, 2026년 EPS 가이던스를 기존 1.64달러에서 1.66달러로 상향 조정했다.

견고한 실적과 낙관적 전망으로 주주가치 제고 본격화

패트리샤 포페 CEO는 이번 어닝콜에서 자신감 넘치는 어조로 회사의 운영 및 재무 성과를 강조했다. 특히 안전성 지표에서 중상해 및 사망자 수가 43% 감소하고, 교통사고 비율은 30% 개선되어 역대 최고의 안전 실적을 달성했다는 점을 여러 차례 언급했다. 이는 단순한 비용 절감을 넘어 안전 관련 규제 리스크 감소와 기업 이미지 개선으로 이어질 수 있는 핵심 성과다.

또한 CEO는 고객 요금 인하에 대한 성과와 계획을 반복적으로 강조했다. 2024년 1월 대비 평균 고객의 월간 요금이 약 20달러 절감되었으며, 이러한 요금 인하 추세를 지속할 계획임을 분명히 했다. 이러한 메시지는 인플레이션 환경에서 요금 인상에 대한 규제 당국과 소비자의 우려를 선제적으로 해소하려는 전략적 접근으로 해석된다.

특히 주목할 점은 CEO가 주주 환원 정책에 대해 구체적인 목표치를 제시했다는 것이다. 2026년까지 배당금을 두 배로 늘리고, 장기적으로는 연간 20%의 배당금 지급률을 목표로 한다는 발언은 투자자들의 기대감을 크게 높일 것으로 전망된다.

데이터센터 수요 확대로 장기 성장 동력 확보

PCG 경영진은 이번 어닝콜에서 향후 성장 전략의 핵심으로 데이터센터 관련 전력 수요 확대를 제시했다. 이는 단순한 가이던스 제시를 넘어 회사의 중장기 전략 방향성에 대한 중요한 신호로 해석된다.

2026년 핵심 EPS 가이던스를 1.66달러로 상향 조정하고, 2027-2030년 연평균 성장률을 9% 이상으로 제시한 배경에는 AI 붐에 따른 데이터센터 전력 수요 급증이 자리하고 있다. 포페 CEO는 데이터센터와 기타 전기 수요 증가가 고객 요금 인하로 이어질 수 있는 선순환 구조를 강조했다.

특히 2027년 GRC(General Rate Case) 승인 시 요금을 현 수준으로 유지하거나 추가 인하할 계획이라는 발언은 증가하는 전력 수요를 레버리지로 활용해 규제 당국과의 관계를 개선하고 고객 만족도를 높이는 이중 전략으로 풀이된다.

회사의 투자 계획과 운영 개선 노력이 전력 공급의 안정성과 수익성을 동시에 높일 것이라는 메시지는 유틸리티 기업으로서 PCG의 장기 성장 스토리를 강화하는 요소다.

산불 리스크 관리에 대한 투자자 우려 완화

어닝콜 Q&A 세션에서 가장 날카로웠던 질문은 단연 산불 위험과 관련된 것이었다. 캘리포니아 지역의 산불로 인한 막대한 배상금과 파산 보호 신청이라는 암울한 과거를 경험한 PCG에게 이 문제는 여전히 투자자들의 핵심 우려사항이다.

이에 대해 경영진은 산불 예방과 안전을 위한 기술 개발에 적극적으로 투자하고 있으며, 최근 록히드 마틴과 공동으로 산불 안전 솔루션 개발을 위한 벤처를 출범했다고 강조했다. 이러한 접근은 단순한 위험 회피를 넘어 기술 혁신을 통한 근본적인 문제 해결을 모색하고 있음을 시사한다.

또한 안전 지표의 획기적인 개선(중상해 및 사망자 43% 감소, 교통사고 비율 30% 개선)을 구체적인 수치로 제시함으로써, 회사의 리스크 관리 역량이 크게 강화되었다는 신뢰감을 심어주려는 의도가 엿보였다.

이 질문에 대한 경영진의 자신감 있고 구체적인 답변은 산불 리스크가 PCG 주가의 발목을 잡아온 핵심 요인이었다는 점에서, 향후 주가 재평가의 중요한 촉매제로 작용할 가능성이 높다. 최신 실적 보러가기