브릭스모어프로퍼티그룹(BRX)이 2025년 4분기 주당 FFO 0.58달러를 기록하고 연간 주당 FFO는 전년 대비 5.6% 증가한 2.25달러를 달성했다고 11일 발표했다. 특히 총 임대 점유율은 100bp 상승한 95.1%로 회사 역사상 최고치를 기록했다.

경영진, 소매 임차인 수요 견고성 강조하며 자신감 표명

브라이언 피네건 CEO는 어닝콜에서 4분기 동안 고품질 임대업체로부터의 강력한 수요를 특별히 강조했다. "우리 포트폴리오에 대한 수요는 여전히 탄탄하며, 특히 Publix와 Sprouts 같은 프리미엄 식료품 소매업체들의 신규 임대 계약이 핵심 성장 동력이 되고 있다"라고 언급했다.

실제로 브릭스모어는 4분기 중 150만 평방피트의 앵커 공간을 재임대하는 성과를 거두었으며, 2025년 한 해 동안 체결된 7천만 달러의 신규 연간 기본 임대료(ABR) 계약이 실적 향상에 기여했다. 피네건 CEO의 발언 톤은 전반적으로 자신감에 차 있었으며, 소매 부동산 시장의 불확실성 속에서도 브릭스모어의 위치를 "그 어느 때보다 견고하다"고 표현했다.

특히 주목할 점은 임차인 유지율이 전년 대비 180bp 상승한 87%를 기록한 것으로, 이는 고품질 임대업체 기반 강화 전략이 성공적으로 실행되고 있음을 시사한다. 경영진은 이러한 고급 임차인 구성이 지속적인 임대료 인상과 안정적인 수익 흐름을 보장한다는 메시지를 일관되게 전달했다.

2026년 성장 전망 강화, 적극적 자산 재배치 전략 공개

스티븐 갤러거 CFO는 2026년 가이던스를 발표하며 동종 자산 NOI(순영업이익)가 4.5%에서 5.5% 성장할 것이라는 낙관적 전망을 제시했다. 이는 2025년 달성한 4.2% 성장률을 상회하는 수치다.

"우리의 포트폴리오 강화 전략은 이제 분명한 결실을 맺고 있으며, 2026년에는 임대료 상승과 임차인 신용도 개선의 시너지 효과를 더욱 강하게 체감할 것"이라고 갤러거 CFO는 언급했다.

특히 경영진은 브릭스모어의 중장기 전략으로 자산 재배치(asset recycling)에 초점을 맞추고 있음을 시사했다. 수익성이 낮은 자산을 매각하고 성장 잠재력이 높은 지역의 자산을 확보하는 방향으로 포트폴리오를 개선하겠다는 계획이다. 이러한 전략적 움직임은 투자자들에게 브릭스모어가 단순한 점포 임대 사업을 넘어 적극적인 가치 창출에 나서고 있다는 신호로 해석된다.

애널리스트들, 경기 둔화 우려에 대한 방어책 집중 질문

월가 애널리스트들은 Q&A 세션에서 잠재적 경기 둔화가 임차인들의 신용도와 임대료 지불 능력에 미칠 영향에 대해 집중적으로 질문했다. 이에 대해 피네건 CEO는 "우리는 매우 안정적인 임대업체 기반을 확보하고 있다"며 방어적 포지션을 강조했다.

특히 한 애널리스트가 제기한 "임차인들의 매출 둔화 징후가 있는가?"라는 날카로운 질문에 피네건 CEO는 "현재까지 우리 주요 임차인들의 매출은 안정적이며, 오히려 일부 카테고리에서는 확장 계획을 논의 중"이라고 반박했다. 이는 시장의 불안 심리를 불식시키려는 의도로 해석된다.

브릭스모어의 향후 인수 전략에 대한 질문에는 "우리는 기회주의적 접근법을 유지하고 있으며, 현재 몇 가지 매력적인 대상을 검토 중"이라고 답변했지만 구체적인 수치나 타임라인은 공개하지 않았다. 이러한 모호한 답변은 시장 상황에 따라 유연하게 대응하겠다는 전략적 모호성으로 보인다.

전반적으로 이번 어닝콜에서는 브릭스모어의 고품질 임차인 확보 전략과 견고한 점유율 유지가 핵심 경쟁력으로 부각되었으며, 경영진은 거시경제적 불확실성 속에서도 안정적인 성장을 이어갈 것이라는 메시지를 강조했다.

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